【首创医药行业周报】关注连锁药店、医疗设备投资机会

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 李志新 首席分析师 SAC 执证编号：S0110520090001 lizhixin@sczq.com.cn 电话：86-10-56511807 周贤珮 分析师 SAC 执证编号：S0110521050004 zhouxianpei@sczq.com.cn 电话：86-10-5651 1821 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  【首创医药行业周报】海外新冠确诊人数快速飙升，我国新冠试剂盒将迎来出口高峰期  【首创医药行业周报】四论近期中药行情的持续性如何  【首创证券 2022 年医药行业投资策略】政策担忧与疫情脱敏后，医药再起之年 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 医药周观点：关注连锁药店、医疗设备投资机会 中长期来看，随着新冠疫苗接种率增长、新冠治疗药物不断取得突破进展，新冠的影响终将逐步减弱。疫情脱敏持续进行中，医药需求“回正”是大方向，建议关注性价比高、政策鼓励发展的连锁药店和医疗设备板块的投资机会。 连锁药店：业绩增长确定性高，估值修复进行时。由于 2020 年疫情相关产品销售基数高，2021 年收入增速有所减缓，估值已处于历史底部。零售药店龙头门店均保持快速扩张，2021 年前三季度门店数均净增加1000 家以上，预计全年新增门店占比 15-25%，对未来业绩增长形成支撑。同时，政策鼓励零售药店行业加快整合，利好连锁药店龙头加速发展，建议关注益丰药房、一心堂、老百姓、大参林等。 医疗设备：医疗新基建提供国产替代新契机。自疫情以来，国家持续加大医疗基础设施建设的投入，要求基层医疗机构补齐缺失的医疗设备，提升综合医疗服务能力。目前，多省基层医疗卫生机构采购医疗设备明确要求采购性价比更高的国产设备，国产替代再添新动力。随着核心技术逐步成熟，国产产品品质持续提高，中国医疗设备龙头有望提升市场份额，建议关注迈瑞医疗、开立医疗、海泰新光等。 ⚫ 市场回顾：上周生物医药板块下跌 7.19%，周涨跌幅位居第 28。今年以来，医药生物下跌 8.70%，跑输沪深 300 指数 5.44 个百分点，排全部 SW 一级行业第 26 位。 细分行业方面，上周医药生物细分板块均下跌，化学原料药跌幅最小，下跌 3.33%，生物制品受广东集采文件影响较大，下跌 10.64%。今年以来，化学原料药和医药商业表现最优，年初至今分别下跌 3.50%和5.10%；医疗服务是表现最弱的子行业，下跌 13.64%。医疗服务（-13.64%）和生物制品（-11.89%）跑输医药生物（SW）行业指数。 ⚫ 个股表现来看，上周涨幅排名前五的个股为：精华制药（36.71%）、塞力医疗（23.32%）、拓新药业（23.13%）、海特生物（13.74%）和博瑞医药（13.59%）。跌幅排名前五的个股为：博拓生物（-46.84%）、东方生物（-41.71%）、热景生物（-40.09%）、奥泰生物（-40.04%）和之江生物（-35.42%）。 ⚫ 估值：估值呈现小幅上升趋势，截止周五（1 月 21 日），医药生物（SW）全行业 PE（TTM）31.98 倍，PB（LF）3.92 倍。 ⚫ 风险提示：医药政策风险；降价超预期；系统风险。 -0.3-0.2-0.100.125-Jan7-Apr18-Jun29-Aug9-Nov20-Jan医药生物沪深300 [Table_Title] 【首创医药行业周报】关注连锁药店、医疗设备投资机会 [Table_ReportDate] 医药生物 | 行业简评报告 | 2022.01.24 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 目录 1 周观点：关注连锁药店、医疗设备投资机会 ............................................................................................................... 2 2 市场回顾：受区域集采影响，医药生物板块回调明显 ............................................................................................... 2 2.1 整体：大盘小幅上涨，医药生物跌幅最大 ........................................................................................................ 2 2.2 医药二级子行业：泥沙俱下 ................................................................................................................................ 3 2.3 个股涨跌幅榜........................................................................................................................................................ 3 2.4 重点跟踪公司公告 ................................................................................................................................................ 4 2.5 行业新闻 ............................................................................................................................................................... 7 3 医药生物估值：估值处于长周期波动中枢下沿 ........................................................................................................... 8 4 风险提示 .......................................................................................................................................................