LPG年报:化工原料属性增强,呈现宽幅震荡走势
1 瑞达期货研究院 投资咨询业务资格 许可证号: 30170000 分析师: 林静宜 投资咨询证号: Z0013465 咨询电话:059586778969 咨询微信号:Rdqhyjy 网 址:www.rdqh.com 扫码关注微信公众号 了解更多资讯 化工原料属性增强 呈现宽幅震荡走势 摘要 展望 2022 年,国内炼厂产能继续投产,预计 2022 年液化石油气产量将保持增长;进口方面,OPEC+逐步收缩原油减产规模,美国页岩油产量逐步恢复,中东及美国液化气供应有望增加,国内液化石油气进口将保持增长。需求方面,新冠疫情对经济影响边际减弱,民用燃烧需求有望回升;化工需求方面,PDH 新增产能继续投放将拉动丙烷进口需求,深加工发展的带动液化气化工原料属性增强。 整体上,全球 LPG 供需呈现增长,PDH 项目投产有望拉动丙烷需求,LPG 化工属性逐渐增强,深加工利润影响装置开工,民用燃烧需求旺淡季转换,预计 2022 年 LPG 期价将呈现宽幅震荡走势,整体波动中枢抬升,预计 LPG 期价将有望处于 3600-6500 元/吨区间运行。 LPG 年报 2021 年 12 月 19 日 1 请务必阅读原文之后的免责声明 市场研报 目录 一、2021 年 LPG 市场行情回顾 ........................................................................................................... 2 二、2022 年 LPG 市场分析 .................................................................................................................... 5 1、国内 LPG 产量情况 ................................................................................................................... 5 2、国内 LPG 进口状况 ................................................................................................................... 5 3、国内港口库存状况 ................................................................................................................... 7 4、LPG 现货市场状况 .................................................................................................................... 8 5、丙烷及丁烷合同价 ................................................................................................................... 9 5、化工需求 .................................................................................................................................. 11 三、2022 年 LPG 市场行情展望 ........................................................................................................ 12 免责声明 .................................................................................................................................................. 13 pOrPrMmPmOxPtNsRnQpRxPbRbP9PpNmMoMpNeRnNrQlOrRoQ7NrQtNMYsOnMNZnOrR 2 请务必阅读原文之后的免责声明 市场研报 一、2021 年 LPG 市场行情回顾 1 月上旬,受沙特 1 月 CP 结算价大幅上调及国际原油逐步上行的提振,上游撑市心态坚定,下游积极备货,华南、华东市场现货价格大幅上调,LPG 期货震荡冲高,主力合约触及 4000 元/吨关口;中旬,受春节需求回落预期及仓单因素影响,LPG 期货连续承压 4000关口后逐步回落;下旬,亚洲液化石油气市场大幅回落,部分炼厂产量增加,下游采购积极性减弱,华南、华东现货市场出现下调;LPG 期价连续回调,主力合约下探至 3300 元/吨区域。 2 月上旬,液化气市场全面进入春节模式,现货价格重心下移,上游节前排库为主,春节期间需求回落预期及仓单因素压制期价,LPG 期货宽幅震荡,主力合约从 3600 元/吨回升至 3900 元/吨一线,而 10 日节前减仓大幅跳水至 3600 元/吨区域;中下旬,春节过后下游补货需求增加,现货市场出现上调;国际原油涨势带动期货市场氛围,LPG 期货出现一波上涨,主力合约刷新合约高点,触及 4150 元/吨一线。 3 月上旬,沙特 3 月 CP 连续上调,进口气成本处于高位支撑市场,现货价格重心上行;南方气温回升,需求放缓预期限制期货盘面,LPG 期货呈现宽幅震荡,主力合约从 4000 元/吨关口回落至 3700 元/吨区域;中下旬,国际原油大幅回调拖累市场氛围,码头回船预期增多,需求放缓预期限制期价上方空间,LPG 期货延续区间震荡,主力合约处于 3750-4000元/吨区间波动。 4 月中上旬,国内部分炼厂检修,广州港发生碰撞沉船事故导致 VLGC 船舶通行受阻,供应收紧提振上游心态,下游补货增加,现货价格重心上行,LPG 期货呈现震荡回升,主力合约从 3600 元/吨区域回升至 3800 元/吨区域;下旬,炼厂外放量增加,广州港逐步通航,供应回升
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