商业贸易行业周报：RCEP生效，国货化妆品将迎来挑战与机遇并存的局面

1 证 券 研 究 报 告 Ta行业研究 行业定期研究 Tabl e_First|Tabl e_Summar y 商业贸易行业周报（01.10-01.14） RCEP 生效，国货化妆品将迎来挑战与机遇并存的局面 本周观点 1月13日，国务院关税税则委员会发布对原产于韩国的部分进口货物实施《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）协定税率的公告。2月1日起，我国从韩国进口的洗面奶、香皂（洗衣皂除外）、牙膏、漱口剂等产品关税下降1%-1.5%, 并将在未来十年（2031年）内关税清零。除上述产品外，中国从韩国、日本两国进口的如彩妆、护肤品、香水、洗发水等产品保持当前10%的基准税率不变。另外，原产地位澳大利亚、东盟成员国的香水进口至中国的关税由10%将至3%，唇、眼用化妆品由10%将至5%，洗发水由6.5%将至3%，而牙膏、洗面奶等品类则已经免除关税。不过，根据韩国对中国关税承诺表，原产地为中国的香水、口红、眼影等产品，出口至韩国的关税由6.5% 降至6.1%，并将在15年内清零。此外，根据澳大利亚关税承诺表，澳大利亚已于今年取消了中国香水、唇妆、眼妆、洗发水关税（原为5%）。马来西亚同样取消了中国香水、眼妆关税（原为10%）。 我们认为随着RCEP生效，一方面我国化妆品市场的竞争将进一步加剧，另一方面也为我国化妆品走出国门提供了机会。我们推荐品牌力较强，研发实力与营销实力较强的贝泰妮，华熙生物，上海家化与珀莱雅。另外，我们推荐研发实力较强，产品矩阵逐步扩张的医美上游原料龙头爱美客与线下门店扩张速度较快、注重医疗风险管控的朗姿股份与华韩整形。建议关注目前在全国范围内进行连锁扩张的植养固发龙头企业雍禾医疗。 市场表现 本周商贸零售（中信）指数收于4,047.61点，下跌0.85%，年初以来下跌1.11%，板块一周表现跑赢沪深300。 公司公告 【青松股份:关于全资子公司取得实用新型专利的公告】 【水羊股份:2021年度业绩预告】 风险提示 疫情反复，消费需求不及预期，行业竞争加剧。 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 商业贸易 2022 年 01 月 16 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 推荐(维持评级) Tabl e_First|Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 涨幅前五个股 代码 公司 一周涨幅(%) 002336.SZ 人人乐 25.78 605188.SH 国光连锁 16.4 000759.SZ 中百集团 15.22 601116.SH 三江购物 13.04 600280.SH 中央商场 12.33 Table_First|Table_Chart 跌幅前五个股 代码 公司 一周涨幅(%) 600655.SH 豫园股份 -4.27 002345.SZ 潮宏基 -4.83 000626.SZ 远大控股 -5.08 000861.SZ 海印股份 -5.26 002091.SZ 江苏国泰 -5.7 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师 聂博雅 执业证书编号：S0210520080005 电话：18258256613 邮箱：nby2452@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Contacter Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《商业贸易定期周报:《化妆品生产质量规范》将于 2022 年 7 月 1 日起施行，行业准入门槛提高，利好龙头企业》一 2022.01.10 2、《商业贸易定期周报:国家化妆品原料安全信息平台正式上线，提升化妆品行业准入门槛》一2022.01.03 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|商业贸易 正文目录 一、 行情回顾 .......................................................... 3 二、 行业周观察与投资策略 .............................................. 4 三、 行业动态与公司公告 ................................................ 5 3.1 行业动态追踪 ...................................................... 5 3.2 公司公告 .......................................................... 5 四、 风险提示 .......................................................... 6 图表目录 图表 1：商贸零售板块一周表现跑赢沪深 300 ................................................................. 3 图表 2：本周医药（中信）涨幅最高，建材（中信）跌幅最高 ...................................... 3 图表 3：本质商贸零售子行业的一般零售（中信）涨幅最高 .......................................... 4 图表 4：本周商贸零售行业内人人乐涨幅最高 ................................................................ 4 丨公司名称 诚信专业 发现价值 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|商业贸易 一、 行情回顾 本周商贸零售（中信）指数收于 4,047.61 点，下跌 0.85%，年初以来下跌 1.11%，板块一周表现跑赢沪深 300。同期沪深 300 指数收于 4,726.73 点，下跌 1.98%，年初以来下跌 4.32%；上证指数收于 3,521.26 点，下跌 1.63%，年初以来下跌 3.26%；深证成指收于 14,150.57 点，下跌 1.35%，年初以来下跌 4.76%；创业板指收于3,119.41 点，上涨 0.73%，年初以