光伏周报：2021全年并网量有望达60GW，超市场预期

关于莫尼塔研究 莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司。 自 2005 年成立伊始，莫尼塔研究一直为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略，信息数据以及产业相关的研究服务。 我们的客户包括国内外大型资产管理公司，保险公司，私募基金及各类企业。 2015 年莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。 www.caixininsight.com 财新集团旗下公司 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分。 2021 全年并网量有望达 60GW，超市场预期 先进制造 光伏周报｜2022 年 1 月 4 日 研究部 报告摘要 陈兵 bchen@cebm.com.cn 吴锐鹏 rpwu@cebm.com.cn 罗静茹 jrluo@cebm.com.cn 熊雪珍 xzxiong@cebm.com.cn 韩家宝 jbhan@cebm.com.cn ◼ 硅料：上下游博弈气氛仍然浓烈，硅料成交均价连续四周下跌至 230 元/kg，环比跌幅收窄。临近年底，硅料供应和库存有所增加，下游硅片企业对于硅料价格进一步下跌仍保持较强预期，处于观望状态。春节前备货在即，硅片厂商计划提升开工率，从而增加对硅料的采购需求，由机构调研预测 2021 年全年装机量有望达到 60GW，考虑到部分先并网后装机的情况，2022 年 Q1 有望形成淡季不淡的局面，或对硅料价格形成一定支撑。 ◼ 硅片：单晶 M6/M10/G12 硅片均价在 4.95、5.70、8.00 元/片左右，166 尺寸硅片环比上涨 1%。硅片市场仍以去库存为主，随着单晶硅片库存的消耗，单晶硅片价格各尺寸均止跌企稳，166mm 尺寸由于生产供应量逐步紧缩、供应通道收窄较快，价格出现反弹；硅片环节去库存加速，以及硅料价格逐渐明晰，单晶硅片价格整体有望持稳。 ◼ 电池片：M6/M10/G12 产品的主流成交价格分别为 1.05 元/W、1.08 元/W、1.05/W 左右；环比持平。临近年底随着上游单晶硅片前期不断降价，近期逐步平稳甚至反弹，电池厂商的利润水平也有望逐渐好转，而同时在下游部分组件厂开始有年前备货需求的情况下，国内下游组件端对电池端需求相较于前期略有回暖，预计一月电池片受到组件需求影响开工率有望上调至 60-70%的水平。 ◼ 组件：本周组件价格继续下跌，M6/M10/G12 产品的主流成交价格分别为 1.85 元/W、1.88 元/W、1.88/W 左右。12 月下旬海内外需求已在收尾阶段，本周并无太多订单交付、执行价格以前期订单交付为主，166 单玻价格约每瓦 1.8-1.85 元人民币，500W+单玻组件价格约每瓦 1.82-1.95 元人民币，目前主流价格落在每瓦 1.88-1.9 元人民币。由第三方机构调研预测 2021 年全年装机量有望达到 60GW，12 月有望重演去年抢装并网现象，单月超 25GW（集中式 18GW+分布式 7GW），考虑到部分先并网后装机的情况，2022 年 Q1 有望形成淡季不淡的局面，组件厂商出货量有望保持强劲；展望 1-2月需求，目前看来整体需求环比 12 月继续好转，下月国内组件厂商尤其是组件大厂的开工率将会有所提升，1 月组件厂家排产有望上调至 70-80%、甚至部分垂直整合大厂预期开满，整体相对 12 月上调 10-20%。 ◼ 辅材：本周辅材价格暂无波动。本周 3.2mm 光伏玻璃维持 26 元/平米，2.0mm 光伏玻璃均价维持 20 平米；EVA 胶膜维持 15.5 元/平米，POE 胶膜维持 17 元/平米，与上周价格持平。从原材料来看，受到淡季影响出货不振，纯碱企业持续累库，本周库存为181.89 万吨，环比增加 10.42 万吨，我们预计纯碱价格具备一定下行空间；本周 EVA光伏料回落至 20000~21000 元/吨，其中浙石化二期 30 万吨 LDPE-EVA 联产装置于2021 年 12 月 28 日一次投料成功，目前已顺利产出牌号 V6110S 光伏料产品，浙石化EVA 产品进展超预期，22 年 EVA 紧缺之势有望缓解。 ◼ 风险提示：光伏装机不达预期；国内外光伏产业政策变化；竞争格局恶化。 莫尼塔研究 CEBM Group 先进制造 ， 财新集团旗下公司 2 2022 年 1 月 4 日 目录 一、 整体观点： ......................................................................................................................................................... 4 二、产业链价格：全年并网量或达 60GW，超市场预期，硅料价格有望得到支撑 .................................................... 5 （一）硅料：多晶硅均价 230 元/kg，环比下降 2.5%，较 2021 年初上涨 174% .......................... 5 （二）硅片：166 硅片价格小幅反弹，整体较 2021 年初上涨 46%-54% ................................. 5 （三）电池片：电池片环比持平，较 2021 年初上涨 9%-18% ......................................... 5 （四）组件：组件跌至 1.9 元以下，整体较 2021 年初上涨 11%-13% .................................. 5 （五）辅材: 本周辅材价格暂无波动 ............................................................. 6 （六）硅料-硅片-电池-组件毛利率变化趋势 ...................................................... 7 （七）各环节开工率变化趋势 .................................................................. 8 三、国内装机量和组件出口量 ....................................................................................................................................... 9 （一）光伏装机：2021 年 1-11 月全国累计新增光伏装机 34.83GW，同比增长 34.48% ................