宏观大类日报：全球新增破百万 警惕防疫封锁政策扩大

华泰期货|宏观大类日报 2021-12-29 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 研究院 FICC 组 侯峻 从业资格号：F3024428 投资咨询号：Z0013950 研究员： 蔡劭立  0755-23887993  caishaoli@htfc.com 从业资格号：F3063489 投资咨询号：Z0014617 联系人 彭鑫  010-64405663  pengxin@htfc.com 从业资格号：F3066607 高聪  021-60828524  gaocong@htfc.com 从业资格号：F3063338 相关研究： 央行上调外汇存款准备金点评：人民币转入震荡阶段 后续关注出口和官员表态 2021-12-10 宏观策略年报之二：转折大年 相机而动(大类资产及商品) 2021-12-06 宏观大类点评：地产投资明显承压 关注政策的左侧信号 2021-11-16 全球新增破百万 警惕防疫封锁政策扩大 宏观大类： 12 月 27 日，全球新冠疫情新增确诊病例 109 万例，其中美国新增 32.1 万例，欧洲不含俄罗斯新增 53.8 万例，均刷新历史新高。激增的病例一方面会挤压全球医疗系统，导致轻症病人甚至其他疾病病人缺乏医疗护理；另一方面可能会给各国官员施加更大加压，进而出台更严格的封锁政策。目前来看市场预计本轮新增曲线将于 1 月中下旬见顶，期间需要警惕疫情带来的衍生风险冲击。 近期国内外政策和经济已经呈现分化的信号。海外方面，经济和政策均对资产价格有所不利，美联储将于 2022 年 3 月提前结束购债；而欧洲央行也将于 2022 年逐步缩减购债规模。并且近期境外疫情持续恶化已经再度体现在经济数据层面，还导致了德国、法国、荷兰、爱尔兰等多国加强抗疫封锁政策。此外，由于民主党内部分歧，美国 1.75 万亿支出法案的进程再度受阻。国内方面，政策暖风频吹，财政部表示 1.46 万亿提前批专项债已经下达，预计明年一季度加速投放，国常会也提到“助企纾困，促进外贸平稳发展，保持人民币汇率稳定”，并且货币边际转松的趋势延续。前瞻数据中的信贷脉冲和社会融资存量增速有筑底的迹象，但同步数据仍延续承压的局面，目前商品仍需静待“政策底”带动“经济底”的确认信号。 总的来讲，当下货币边际转松的背景下，对国内股指相对友善，我们继续看好今年底到明年一季度的国内股指行情；商品近期趋势尚未明朗，仍需静待“政策底”带动“经济底”的确认信号，和内需型工业品高度相关的地产、基建尚未出现明显改善，外需型工业品一方面面临境外疫情带来的需求冲击风险，另一方面欧洲天然气供需缺口仍存，电价短期仍较为依赖天然气供应。 策略（强弱排序）：三大股指（IH/IF/IC）逢低多配；商品中性，其中农产品仍可逢低多配；国债中性； 风险点：地缘政治风险；全球疫情风险；中美关系恶化；台海局势。 华泰期货|宏观大类日报 2021-12-29 2 / 9 要闻： 央行行长易纲表示，今年企业贷款平均利率已经在 5%以下，为统计以来新低。下一步，人民银行将完善市场化利率形成和传导机制，发挥贷款市场报价利率改革效能，推动企业综合融资成本稳中有降。易纲表示，金融支持碳达峰碳中和是人民银行的重要工作。11 月份，央行推出了两项支持碳达峰碳中和的专项工具，预计今年年底之前将向金融机构发放第一批资金。两项工具政策的推出，要更加重视发挥市场作用，鼓励社会资金更多投向绿色低碳领域，助力科学有序实现碳达峰碳中和目标。易纲表示，前期，个别房企由于自身经营不善、盲目多元化扩张等因素导致风险暴露。个别房企出险后，有关部门和地方政府已积极采取措施，稳妥有序化解风险，满足居民和房地产企业的正常融资需求，市场预期正在逐步改善。房地产市场的结构性调整，有利于形成房地产新发展模式，实现房地产业的良性循环和健康发展。 国家卫健委：12 月 27 日，31 个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增新冠肺炎确诊病例 209 例，其中境外输入病例 27 例（上海 8 例，广西 6 例，福建 2 例，山东2 例，广东 2 例，云南 2 例，陕西 2 例，天津 1 例，浙江 1 例，重庆 1 例）；本土病例 182例（陕西 180 例，其中西安市 175 例、咸阳市 3 例、延安市 2 例；浙江 1 例，在绍兴市；云南 1 例，在昆明市）；新增无症状感染者 21 例，其中境外输入 18 例，本土 3 例（云南2 例，均在西双版纳傣族自治州；贵州 1 例，在铜仁市）。 华泰期货|宏观大类日报 2021-12-29 3 / 9 宏观经济 图 1： 粗钢日均产量 单位：万吨/每天 图 2： 全国城市二手房出售挂牌价指数 单位：% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind 华泰期货研究院 图 3： 水泥价格指数 单位：点 图 4： 30 城地产成交面积 4 周移动平均增速单位：% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind 华泰期货研究院 图 5： 22 个省市生猪平均价格 单位：元/千克 图 6： 农产品批发价格指数 单位：无 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind 华泰期货研究院 1501601701801902002102202302402502017-082018-082019-082020-082021-08日均产量:粗钢:重点企业(旬)1651701751801851902002102202302402021/01/172021/04/172021/07/172021/10/17城市二手房出售挂牌价指数:一线城市城市二手房出售挂牌价指数:三线城市1201301401501601701801902002102202018-012019-012020-012021-01水泥价格指数:全国020004000600080001000012000140002021/01/272021/03/272021/05/272021/07/272021/09/2730大中城市:商品房成交套数0510152025303540452019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-0922个省市:平均价:生猪901001101201301401501602019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-10农产品批发价格200指数菜篮子产品批发价格200指数华泰期货|宏观大类日报 2021-12-29 4 /