传媒行业科技巨头布局元宇宙系列报告10：百度-谷歌，元宇宙人工智能版图的中美巨头

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 科技巨头布局元宇宙系列报告 10：百度&谷歌，元宇宙人工智能版图的中美巨头 ■科技巨头在元宇宙布局方向的研究框架：以体验升级为终倒推必备的要素，分拆出元宇宙研究框架的六大组件。首先是提供元宇宙体验的硬件入口（VR/AR/MR/脑机接口）及操作系统，其次是支持元宇宙平稳运行的后端基建（5G/算力与算法/云计算/边缘计算）与底层架构（引擎/开发工具/数字孪生/区块链），再次是元宇宙中的核心生产要素（人工智能），最终呈现为百花齐放的内容与场景，以及元宇宙生态繁荣过程中涌现的大量提供技术与服务的协同方。以我们建立起来的元宇宙研究框架为主脉络，来跟踪海内外科技公司的动向，以判定各巨头在布局元宇宙方向上的资源禀赋、优劣势、发力路径等。 ■元宇宙尚处于早期发展阶段，科技公司们的一举一动，既是为自身保持现有的行业地位添砖加瓦，也将透过自身努力共同塑造着元宇宙的最终形态。我们通过跟踪海内外科技巨头的元宇宙布局动向，一方面能够动态跟踪并阶段性评估各公司的未来潜力，另一方面也能够敏锐于元宇宙的前进节奏与发展阶段。以下将开启本系列研究的第十篇——百度、谷歌。 ■我们认为人工智能将是元宇宙中重要的生产要素，百度与谷歌是目前全球范围内人工智能领域的重要入局者，虽起家于搜索业务，但当前均以人工智能为作为核心战略，在赋能前端业务效率提升的同时不断拓展新的增长路径。借助公司人工智能领域的深厚积累，未来有望成为元宇宙底层架构中重要的参与方。 ■我们认为百度布局元宇宙方向的资源禀赋主要体现在两个方面： 1）人工智能：百度是目前互联网巨头中在 AI 领域布局较早且较为深入的公司之一，已经形成了从搜索引擎到 AI 芯片、AI 开源算法、智能驾驶等 AI 应用场景的全方位布局，AI 基本贯穿于公司的各项业务之中。未来公司在 AI领域的技术积累有望延伸至更丰富的应用场景中，有望抓住元宇宙所带来的AI 应用场景增长的机遇； 2）硬件入口：百度已经在 VR 领域有多年的布局，且目前产品线相对全面，既包括消费级 VR 爱奇艺奇遇系列 VR 产品，也包括面向企业场景的百度 VR，近期百度 VR 还推出了希壤产品，致力于打造一个多人互动的虚拟世界。 ■我们认为谷歌在元宇宙方向的切入角度与百度大体相同，即人工智能、硬件入口两个方向： 1）人工智能：谷歌在人工智能领域的综合实力位于全球前列，具备深厚的技术壁垒与先发优势，它的核心竞争力在于全方位的 AI 生态，包括深度学习算法框架 Tensor Flow、人工智能芯片 TPU 以及基于安卓生态的丰富的应用场景；同时近年来作为全球云计算领域的头部公司，谷歌云的发展也在加速。AI+云的强强联合下，谷歌将在元宇宙底层架构中扮演重要角色； 2）硬件入口：谷歌在 VR、AR 的硬件方向上几经波折，当前基本以企业级 Table_Tit le 2021 年 12 月 13 日 传媒 Table_BaseI nfo 行业专题报告 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -0.48 -3.31 -3.57 绝对收益 2.93 -2.04 -0.19 焦娟 分析师 SAC 执业证书编号：S1450516120001 jiaojuan@essence.com.cn 021-35082012 相关报告 科技巨头布局元宇宙系列报告 9：以太坊，Decentraland 2021-12-08 科 技 巨 头 布 局 元 宇 宙系 列 报 告 8 ：Metaverse ， 游 戏 先行 — — Roblox、Unity、网易、Sea 2021-12-02 科技巨头布局元宇宙系列报告 07：展望元 宇 宙 世 界 之 “ 芯 ” — — 高 通 2021-11-26 元宇宙之中国优势：虚拟数字人，分发与流通环节的新战场 2021-11-23 科技巨头布局元宇宙系列报告 6：腾讯&字节跳动，注定将成为元宇宙中国版本的先行者 2021-11-21 -15%-10%-5%0%5%10%15%2020-122021-042021-08媒体(中信) 沪深300 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 AR 为核心产品，其中 Google Glass 为旗下最核心的 AR 产品。从当前 VR/AR操作系统来看，安卓几乎复制了智能手机的成功，是当前主流 VR/AR 产品所采用的底层操作系统，因此我们判断安卓系统也有望成为元宇宙底层架构中关键的环节之一。 ■风险提示：海外疫情控制不及预期；中美贸易摩擦；反垄断监管趋严风险；流动性环境收紧超预期；海外市场竞争加剧。 mNoNrQrRyQsNmQoOqNnQsQ9P8Q8OpNpPnPrQeRoPpNeRrQsOaQpOsMvPnOpNxNmPqQ行业专题报告/传媒 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 科技巨头在元宇宙布局方向的研究框架 .............................................................................. 4 2. 百度：决胜 AI 时代，积极布局元宇宙方向 ......................................................................... 5 2.1. 人工智能：率先布局 AI+云战略，底层技术扎实 ........................................................ 5 2.2. 硬件入口：拥有百度 VR 与奇遇 VR 两大入口，推出“希壤”积极布局元宇宙 ............... 8 2.2.1. 百度 VR：重点布局教育等 B 端场景，上线“希壤”共建虚拟空间........................ 8 2.2.2. 爱奇艺 VR：依托千元旗舰拓宽市场，推动 VR 内容生态更加丰富 .................... 9 3. 谷歌：坐拥 AI+云+安卓三大核心，系元宇宙底层架构关键入局方 .................................... 10 3.1. 人工智能：AI+云计算强强联合，有望成为元宇宙底层架构重要参与方 .....................11 3.2. 硬件入口：重点布局企业级 AR，安卓在 VR/AR 操作系统中占有率较高.................. 12 4. 投资建议.......................................................................................................................... 13 4.1. 硬件入口及操作系统 ................