全市场科技产业策略报告第127期：从电动化和智能化看高频、高速、高压连接器的投资机会

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 全市场科技产业策略报告第 127 期 ■写在前面：近年来，新能源汽车、智能网联汽车在我国的发展迅速，高频高速及高压连接器市场需求持续增长。高频、高速、高压连接器作为连接器市场的重要细分赛道，国内各大厂商均进行相应的研发和布局。本篇报告我们对高频、高速、高压连接器行业进行分析和研究，并研究海外巨头在此细分领域的布局情况以及国内公司最新研发布局。 ■细分行业：新能源汽车+智能网联汽车共同发展，高压、高频高速连接器成长如何？①高压连接器：在新能源汽车领域，高压连接器是极其重要的元部件，整车、充电设施上均有应用，其如何适应高电压、大电流的工作环境并保证汽车电子系统的安全，仍然是目前连接器厂商都需要不断攻克的技术难关。电动汽车高压连接器的发展与电动汽车的发展是同步进行的，从连接器角度来说，目前国内电动汽车连接器发展经历了四个阶段。根据一览众咨询预测，2021 国内电动汽车高压连接器市场规模将快速增长至 60.4 亿元（+64.13%），到 2025 年将达到 86.6 亿元。②高频高速连接器：汽车高速连接器可以分为 Fakra、Mini Fakra、HSD 和以太网连接器。汽车环境使设备受到冲击和振动的影响，这对高速信号传输具有挑战性。根据新思界产业研究中心预测，随着自动驾驶的普及以及自动驾驶等级的提升，我国车用高速连接器的市场规模不断攀升，预计 2025 年达到 145 亿元。 ■先看国外：泰科、安费诺等厂商是在全球高速连接器市场上运营的一些主要公司，已储备丰富的产品矩阵以应对高速、高压连接器需求。①泰科： 2021年财年，泰科汽车领域产品净销售额达 14.76 亿美元，占运输解决方案总销售额的 69.33%。其汽车连接器产品专为满足严苛汽车环境的要求而设计，在轻型和重型车辆中都有出色表现。②安费诺：安费诺是先进互连系统、传感器和天线的领先供应商，产品广泛应用于各种汽车领域，还为混合动力和电动汽车开发了先进的技术解决方案。③罗森伯格：罗森伯格开发了两种汽车以太网连接器，MTD®支持 100M 和 1000M 以太网，而 H-MTD®的传输速率最高可达 PAM2 28Gbit/s, PAM4 56Gbit/s。HVR®420 高压连接器高度紧凑，在罗森伯格产品组合中可提供最高的载流量。 ■再看国内：高压连接器和高速连接器可观的市场前景吸引着国内的连接器企业加大对相应连接器的研发及布局。①沪深公司：多家公司进行高压、高速、高频连接器布局，产品应用领域广泛。电连技术将加大以太网以及 HSD产品的研发力度，提高 FAKRA 产品自动化生产水平。瑞可达目前进行高速板对板射频器同轴连接器及换电技术等项目。意华股份正在研发基于下一代设备单一差分通道 112Gbps 新一代超高速连接器实现最高 800G/1.2T 数据传输能力。徕木股份开展新能源汽车连接器在研项目。胜蓝股份开展高频高速连接器与汽车射频连接器扩产项目。②北交所&新三板：专业从事连接器行业的公司共有 10 家。北交所涉及汽车连接器的公司主要有 2 家，智新电子储备如新型 FRAKA 线束研发等项目为其在行业主流技术方向微型化和高速化上的持续研磨。大地电气稳步推进包括 CAV 系列高压连接器等在内的多个针对电动汽车连接器在研项目。 ■风险提示：行业竞争加剧，下游领域技术迭代风险 、Table_Tit le 2021 年 12 月 06 日 从电动化和智能化看高频、高速、高压连接器的投资机会 Table_BaseI nfo 主题报告 证券研究报告 诸海滨 分析师 SAC 执业证书编号：S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082086 赵昊 分析师 SAC 执业证书编号：S1450519060001 zhaohao1@essence.com.cn Tabl e_Report 相关报告 沪江材料：国内高阻隔软包装专精特新小巨人，一流客户构筑护城河 2021-12-04 北交所设立后，新三板公司上市辅导方向出现变化 2021-12-02 北证 A 股运行两周后，专精特新企业强势初露端倪 2021-11-30 基康仪器：监测物联网行业龙头，下游需求广泛或迎来高光时刻 2021-11-29 全市场科技产业策略报告第126 期 2021-11-29 2 主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 写在前面：连接器行业呈快速增长态势，高频高速、高压连接器有哪些发展机遇？............ 4 2. 细分行业：新能源汽车+智能网联汽车共同发展，高压、高频高速连接器成长如何？ ......... 5 2.1. 高压连接器：新能源汽车发展下应运而生的产物，换电连接器已逐步获得消费者认可 5 2.2. 高频高速连接器：智能汽车+5G 通信技术发展中的重要组成部分 .............................11 2.2.1. 市场规模：我国高速连接器的市场规模不断攀升，到 2025 年将达到 145 亿元 11 2.2.2. 板对板高速连接器：在通信基站、数据中心发挥重要作用 .............................. 13 3. 先看国外：丰富的产品矩阵+领先技术，行业内海外巨头如何布局高速、高压连接器？ .... 15 3.1. 泰科：汽车连接器净销售额占运输解决方案总销售额的 69.33% .............................. 15 3.2. 安费诺：为混合动力和电动汽车开发技术解决方案.................................................. 17 3.3. 罗森伯格：领先的通信与高速互连解决方案服务商.................................................. 19 4. 再看国内：大量投入高频高速、高压连接器新研发，国内连接器厂商如何提高技术能力？22 4.1. 沪深公司：多家公司进行高压、高速、高频连接器布局，产品应用领域广泛 ........... 22 4.1.1. 电连技术：加大以太网以及 HSD 产品的研发力度 .......................................... 24 4.1.2. 瑞可达：高速连接器、新能源汽车高压线束及换电技术上均有在研项目 ......... 24 4.1.3. 意华股份：正在进行未来需求的超高速连接器的研究及开发 ........................... 29 4.1.4. 徕木股份：开展新能源汽车连接器在研项目，在相关领域加大布局 ................ 29 4.1.5. 胜蓝股份：新能源汽车电池用连接器（FPC）已在长城汽车批量使用 ............. 29 4.2. 北交所&新三板：9 家公司均布局高速、高压、高频连接器，汽车为主要拓展领域... 30 4.2.1. 智新电子：在行业主流技术方向微型化和高速化上的持续研磨