汽车：11月交强险数据深度分析：非限购城市新能源渗透率创历史新高

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 xml 11 月交强险数据深度分析：非限购城市新能源渗透率创历史新高 ■11 月新能源乘用车渗透率 21.5%。11 月新能源乘用车上险 36.4 万辆，同比增长105.9%；其中，纯电动车 29.3 万辆、插电混动车 7.0 万辆，分别同比增长 96.7%、155.8%。1 至 11 月新能源乘用车上险数累计 241.3 万辆，1-11 月渗透率 13.4%，11 月单月渗透率为 21.5%。 ■非限行限购和限行城市的新能源渗透率分别为 17.2%和 22.1%，创历史新高。11 月一线、二线、三线、四线及四线以下城市的渗透率分别为 36.0%、22.2%、19.4%、16.1%、11.2%。11 月非限行限购、限购和限行城市的新能源渗透率分别为 17.2%、36.5%、22.1%。11 月新能源渗透率排名前五的城市分别为海南省直辖、上海、来宾、三亚、深圳，渗透率分别为 48%、44%、42%、41%、41%。11 月租赁和非营运的新能源渗透率分别为 81.4%和 19.4%。 ■11 月比亚迪蝉联车企冠军、宏光 Mini EV 稳居车型第一。11 月新能源乘用车TOP5 车企分别为比亚迪汽车、上汽通用五菱、特斯拉中国、长城汽车、小鹏汽车，上险数分别为 84232、42127、32168、15329、14921 辆；TOP5 车型分别为五菱宏光 Mini EV、特斯拉 Model Y、理想 ONE、比亚迪宋 PLUS DM、比亚迪秦PLUS DM，上险数分别为 38379、23419、13438、13024、12973 辆。 ■比亚迪 11 月新能源乘用车上险数持续创新高，汉 EV 首次破万。比亚迪 11 月新能源乘用车上险 84232 辆，同比增长 290.6%，环比增长 28.9%。其中，纯电动车 47108 辆、插电混动车 37124 辆。11 月汉 EV 上险数首次破万，达到 10352 辆；海豚上险 6031 辆，环比增长 1996 辆；秦 PLUS EV 上险 8926 辆，环比增长 1324辆。秦 PLUS DM 和宋 PLUS DM 分别上险 12973 辆和 13024 辆，分别环比增长828 辆和 3598 辆。 ■广汽埃安上险 14755 辆，C 端占比 65.5%。11 月广汽埃安上险 14755 辆，同比增长 55.4%，环比增长 26.2%。埃安 S、埃安 Y 和埃安 V 上险数分别为 8151 辆、5208 辆和 1198 辆。11 月埃安非营运上险数占比 65.5%。 ■欧拉 11 月上险 15181 辆，非限行限购城市销量表现亮眼。11 月长城欧拉品牌上险 15181 辆，同比增长 47.4%，环比增长 45.0%。11 月欧拉黑猫、好猫和白猫上险数分别为 5822 辆、6586 辆和 1380 辆，在非限行限购城市的上险数占比分别为 55.3%、50.6%和 54.5%。 ■特斯拉 11 月上险数为 32168 辆。11 月特斯拉上险 32168 辆，同比增长 49.1%，环比增长 132.5%。Model 3 和 Model Y 分别上险 8749 辆和 23419 辆。11 月特斯拉在非限行限购、限购和限行城市占比分别为 37.3%、39.5%和 23.3%。 ■小鹏和理想 11 月销量创新高。小鹏 11 月上险 14921 辆，同比增长 249.4%，环比增长 45.0%；其中小鹏 P7、G3 和 P5 分别上险 7481 辆、5312 辆和 2128 辆。理想 11 月上险 13438 辆，同比增长 187.4%，环比增长 74.5%。蔚来 11 月上险 10407辆辆，同比增长 99.9%，环比增长 165.3%。哪吒、零跑和威马 11 月分别上险 9541辆、5168 辆和 4191 辆，分别同比增长 519.5%、190.7%和 63.5%。 ■投资建议：重点推荐优秀自主整车企业比亚迪、广汽集团、长城汽车和零部件企业星宇股份、常熟汽饰、克来机电。 ■风险提示：补贴大幅退坡；芯片短缺；新车型销量不及预期 Tabl e_Title 2021 年 12 月 21 日 汽车 Tabl e_BaseInfo 行业动态分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Tabl e_FirstStock 首选股票 目标价 评级 002594 比亚迪 360.00 买入-A 601238 广汽集团 27.90 买入-A 601633 长城汽车 72.00 买入-A 601799 星宇股份 270.00 买入-A 603035 常熟汽饰 20.00 买入-A 603960 克来机电 45.59 买入-A Tabl e_Chart 行业表现 资料来源：Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -2.12 5.26 22.71 绝对收益 -2.31 5.76 19.41 徐慧雄 分析师 SAC 执业证书编号：S1450520040002 xuhx@essence.com.cn 相关报告 2022 年投资策略：格局重塑，全新机遇 2021-12-13 11 月乘用车销量持续向好，新能源车渗透率超 20% 2021-12-09 2022 年新能源新车型分析报告——重磅新车琳琅满目，10 万元以上新能源乘用车销量有望增长 95% 2021-11-26 10 月交强险数据深度分析：比亚迪销量持续创新高 2021-11-17 10 月乘用车销量持续向好，新能源车渗透率达 18.6% 2021-11-09 -13%-7%-1%5%11%17%23%2020-122021-042021-08汽车(中信)沪深300行业动态分析/汽车 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 11 月新能源乘用车渗透率超 20% ........................................................................................... 5 1.1. 11 月新能源乘用车上险 36.4 万辆 ................................................................................. 5 1.2. 非限购城市新能源渗透率创历史新高 ............................................................................ 5 1.3. 11 月比亚迪蝉联车企冠军、宏光 Mini EV 稳居车型第一 ............................................. 10 2. 比亚迪新能源乘用车销量持续创新高 ................................................................................... 12 2.1. 比亚迪 11 月