电子元器件：下游需求带动第三代半导体发展，国产mos加速推进

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 xml 下游需求带动第三代半导体发展，国产mos 加速推进 ■新能源汽车销量景气带动功率器件需求上行，华润微发布碳化硅MOSFET 新品。11 月，国内新能源汽车产量 45.7 万辆，环比增长 5.11%，销量 45 万辆，环比增长 17.49%，继续保持景气度上升趋势。12 月 17日，华润微电子宣布推出 1200V 碳化硅 MOSFET 新品，其将主要应用于新能源汽车 OBC、充电桩、工业电源、光伏逆变、风力发电等领域。相较于硅基器件，碳化硅器件具有尺寸更小、重量更轻、能量损耗更少的特点。在高温、高压、高频等领域优势显著。近年来，在新能源汽车、光伏发电市场的带动下，第三代半导体（碳化硅）器件需求逐年增大。 ■多家公司发布 Micro LED 新品。Micro LED 是新一代显示技术，比现有的 OLED 技术亮度更高、发光效率更好、但功耗更低。Micro LED的应用领域非常广泛，包括穿戴式设备、超大室内显示屏幕、电视、显示器、手机、头戴式显示器、AR/VR、投影机等多个领域。12 月 17日，天马微电子发布了 5 款 Micro LED 新技术显示屏产品。12 月 14 日，OPPO 发布了新一代智能眼镜——OPPO Air Glass。其搭载硅基 Micro LED 显示屏，单个像素仅 4 微米的硅基 Micro LED 显示屏最高亮度可以达到 300 万尼特。近日，初创企业 Mojo Vision 介绍了隐形 AR 眼镜 Mojo Lens 项目的最新进展。作为一款增强现实可穿戴设备，Mojo Lens 的核心是一个不到半毫米宽的六边形显示器，这个显示器背后是一个具备 14000 PPI 的 Micro LED 显示屏。。 ■11 月晶圆代工厂营收持续高增长：11 月台积电单月营收 1482 亿新台币，同比增长 18.74%，环比增长 10.20%，11 月台积电营收同比环比均保持高增长。11 月联电单月营收 196.61 亿新台币，同比增长 33.52%，环比增长 2.62%，公司 11 月营收同比延续高增长，环比接近持平。11月世界先进单月营收 43.67 亿新台币，同比增长 52.17%，环比增长15.96%，创下单月营收新高。公司表示订单能见度已达明年第二季，目前产能全线满载且利用率逾 100％客户对晶圆代工需求续强。另外，公司已启动晶圆三厂 2.4 万片月产能扩产计划，约 8,000 片月产能会在第四季开出，1.6 万片月产能会在明年中开出。 ■半导体设备招投标情况：根据机电产品招标投标电子交易平台数据，上海积塔本周新增招标设备 2 台，新增中标设备 2 台；中芯绍兴新增Table_Tit le 2021 年 12 月 19 日 电子元器件 Table_BaseI nfo 行业快报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 002617 露笑科技 17.20 买入-A 603290 斯达半导 470.50 买入-A 600745 闻泰科技 135.00 买入-A 600641 万业企业 36.82 买入-A 300260 新莱应材 50.23 买入-A 603690 至纯科技 80.10 买入-A Table_Fir st St ock Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -1.15 6.92 19.77 绝对收益 0.18 8.96 18.87 马良 分析师 SAC 执业证书编号：S1450518060001 maliang2@essence.com.cn 021-35082935 郭旺 分析师 SAC 执业证书编号：S1450521080002 guowang@essence.com.cn 相关报告 电子行业周报：国产替代紧迫性进一步提高，持续推荐半导体设备 2021-12-12 电子行业周报：SiC 应用车型不断增多，国 内 外 产 业 链 布 局 持 续 加 速 2021-12-05 电子行业周报：新能源车、光伏需求旺盛 ， 碳 化 硅 投 资 扩 产 迎 来 热 潮 2021-11-28 电子行业周报：厂商相继发布 Mini LED新品，Mini LED 市场商业化进程加速 2021-11-21 清洗设备深度报告：芯片良率的重要保障 ， 清 洗 设 备 国 产 替 代 正 当 时 2021-11-17 -10%-6%-2%2%6%10%14%18%2020-122021-042021-08电子(中信) 沪深300 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 xml 中标设备 5 台。 ■投资建议：SiC 领域推荐露笑科技、闻泰科技、斯达半导，关注时代电气、凤凰光学、华润微、晶盛机电等；半导体设备推荐万业企业、新莱应材、至纯科技，关注和林微纳等；Mini LED 关注新益昌、鸿利智汇、瑞丰光电等； IC 设计关注上海贝岭、北京君正、思瑞浦、圣邦股份等。 ■风险提示：下游需求不及预期；国产替代不及预期；疫情影响持续风险 行业快报/电子元器件 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 半导体：下游需求带动第三代半导体发展，国产 mos 加速推进 1.1. 下游需求带动第三代半导体发展，国产 mos 加速推进 根据中国汽车工业协会数据，我国新能源汽车销量由 2015 年的 33.1 万辆增至 2019 年的 120.6 万辆，复合增长率达 38%，渗透率达到 4.7%。根据工信部发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》，2025 年我国汽车销量有望达到 3000 万辆，其中新能源汽车占新车总销量 20%，新能源汽车销量有望达到 600 万辆。据天科合达招股书披露，根据现有技术方案，每辆新能源汽车使用的功率器件价值约 700 美元到 1000 美元。粗略估计，我国2025 年新能源汽车使用的功率器件市场达 42~60 亿美元。 中汽协公布 11 月份新能源车产销量数据，2021 年 11 月，国内新能源汽车产量 45.7 万辆，环比增长 5.11%，销量 45 万辆，环比增长 17.49%，继续保持景气度上升趋势。 图 1：2013-2020 年新能源汽车销量及增长率 图 2：2021 年新能源汽车产销量 资料来源：中汽协，安信证券研究中心 资料来源：中汽协，安信证券研究中心 光伏方面，全球光伏安装量由 2004 年的 1085.4 兆瓦逐年上升至 2018 年的 103000 兆瓦。从国内来看，近年来季度光伏安装量增长迅速。光伏产业的迅速发展同样能够带动对第三代半导体（碳化硅）功率器件的需求。 图 3：2004-2018 年全球光伏安装量 图 4：国内光伏安装量（季度） 资料来源：wind，安信证券研究中心 资料来源：wind，