休闲服务行业周观点：首届中国消博会官方主题论坛成功举办，中免集团跃居全球旅游零售商第一位

[Table_RightTitle] 证券研究报告|休闲服务 [Table_Title] 首届中国消博会官方主题论坛成功举办，中免集团跃居全球旅游零售商第一位 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——休闲服务行业周观点(05.03-05.09) [Table_ReportDate] 2021 年 05 月 10 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周（5月6日-5月7日）上证综指下跌0.81%、申万休闲服务指数下跌7.66%，休闲服务指数跑输上证综指6.85个pct,上周休闲服务主要子板块普跌：餐饮-2.99%、酒店-7.09%、旅游综合-7.66%、景点-10.13%，教育服务-3.03%。首届中国国际消费品博览会官方主题论坛——全球消费创新暨免税与旅游零售大会在海南成功举办，根据《穆迪戴维特报告》的最新统计，中免集团在全球旅游零售商的排名已从2019年的全球第四位跃升至2020年的全球第一位。休闲服务行业逐渐恢复，且疫情使得行业重新洗牌，但仍需关注国内疫情复发态势。短期来看，受压抑的旅游需求转向国内市场，景区、酒店业绩改善明显，看好各细分板块布局国内旅游市场的龙头企业，尤其看好酒店、景区、旅行社等弹性大的板块龙头。中长期来看，我们看好具备优质成长性的免税、演艺主题公园板块龙头。 1、旅游：建议关注：1）受益于旅游和商务出行活动逐步恢复的酒店龙头；2）受益于旅游活动逐步恢复的景区龙头；3）积极转变发展模式且与免税合作的头部旅行社；4）受益消费回流和免税新政的免税板块。2、教育：随着正常教学秩序的逐步放开与竞赛活动的回温，建议关注教育资源优质、有效控制获客与授课成本的在线培训机构、职教龙头。 投资要点： ⚫ 行情回顾：上周（5 月 6 日-5 月 7 日）上证综指下跌 0.81%、申万休闲服务指数下跌 7.66%，休闲服务指数跑输上证综指 6.85个百分点，在申万 28 个一级行业指数涨跌幅排第 28。年初至今上证综指下跌 1.56%、申万休闲服务指数上涨 2.94%，申万休闲指数跑赢上证综指 4.5 个百分点，在申万 28 个一级子行业中涨幅排名第 9。 ⚫ 行业相关新闻：1）旅游：首届中国国际消费品博览会官方主题论坛——全球消费创新暨免税与旅游零售大会成功举办；商务部:五一假期在线旅游零售额同比增长 371.2%；“五一”假期全国演出市场迎来消费高峰；海南短期内或将成为全球最大免税市场。2）教育：人社部、教育部联合发文，鼓励更多高校毕业生到基层中小学幼儿园任教；北京市委书记蔡奇：扎实推进“双减”，校外培训机构应坚持教育公益属性。 ⚫ 上市公司重要公告： *ST 米奥收到问询函、传智教育高管变动、昂立教育股票回购、视源股份股权激励。 ⚫ 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、投资并购整合风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 海南离岛免税迎来“五一“消费热潮，旅游需求复苏势头强劲 海南离岛免税购物政策实施十周年，日揽金过亿元成为“常态” 海南非法代购遭打击，五一跨省游预定量激增 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 研究助理: 李滢 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn 研究助理: 王鹏 电话： 15919158497 邮箱： wangpeng1@wlzq.com.cn -20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%休闲服务沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 5606 [Table_Pagehead] 证券研究报告|休闲服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 12 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ........................................................................................................................... 3 2 行业重要事件 ................................................................................................................... 4 2.1 旅游 ................................................................................................................................ 5 2.2 教育 ................................................................................................................................ 8 3 过去一周上市公司重要公告 ......................................................................................... 10 4 投资建议 ......................................................................................................................... 11 5 风险提示 ......................................................................................................................... 11 图表 1：上周休闲服务板块涨跌幅（%）位列第 28 ......................................................... 3 图表 2：年初至今休闲服务板块涨跌幅（%）位列第 9 ................................................... 3 图表 3：子板块周涨跌幅（%）情况 .................................................................................. 4 图表 4：子板块 PE 估值情况_20210507 ....................................................................