宏观策略日报：美国领取失业金人数基本恢复常态，关注劳动参与率变化

-10.0% -5.0%0.0%5.0%商品有色金属贵金属农产品能源化工黑色建材沪深300上证50中证5005年期国债10年期国债中信期货商品指数日涨跌周涨跌 2021-12-02 重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669 号 宏观研究团队 研究员： 张革 从业资格号：F3004355 投资咨询号：Z0010982 刘道钰 021-80401723 liudaoyu@citicsf.com 从业资格号: F3061482 投资咨询号：Z0016422 中信期货研究|宏观策略日报 美国领取失业金人数基本恢复常态，关注劳动参与率变化 摘要： 资产表现及资金变化： 国内商品涨跌幅前五：玻璃 0.59%、菜粕 0.58%、玉米 0.53%、鸡蛋 0.51%、淀粉0.38%；硅铁-4.43%、焦煤-3.91%、PVC-3.77%、铁矿-3.74%、沪胶-3.02% 沉淀资金流入流出前五(亿元)：苹果 1.85、PVC1.60、玉米 1.13、螺纹 0.81、豆粕 0.58；沪镍-2.81、铁矿-2.08、沪胶-1.63、甲醇-1.48、乙二醇-1.07 板块沉淀资金流入流出(亿元)：有色金属 8.73、农产品 1.51、贵金属-1.14、黑色建材-1.74、能源化工-2.75 重要新闻及经济数据： 美国至 11 月 27 日当周初请失业金人数 22.2 万人，预期 24 万人，前值 19.9 万人修正为 19.4 万人；当周续请失业金人数 195.6 万人，预期 200 万人，前值 204.9 万人。 美国众议院拨款委员会主席表示，已经就一项为美国政府提供资金的临时决议达成一致，协议将债务上限的日期推迟至明年 2 月 18 日。 欧元区 10 月失业率录得 7.3%，预期为 7.3%，前值为 7.4%。 欧元区 10 月 PPI 环比升 5.4%，预期升 3.5%，前值由升 2.7%修正为升 2.8%；同比升 21.9%，预期升 19%，前值由升 16%修正为升 16.1%。 风险提示：Omicron 变异病毒传播美国至 11 月 27 日当周初请失业金人数 22.2 万人，前值 19.4 万人，连续两个月处于疫情前 20 万左右的水平。美国续请失业金人数 195.6 万人，较前值减少 9.3 万人，仅比疫情前高 20 万左右。目前美国初请和续请失业金人数已经基本恢复常态，但美国劳动参与率仍比疫情前高 1.5 个百分点左右。这使得劳动力供应相对不足。如果未来 1-2 个月美国劳动参与率不能明显提高，美国劳动力供应紧张的持续时间可能较长，这会给通胀带来持续的压力。 报告要点 中信期货宏观策略日报 2 / 12 一、资产表现及资金变化 图表1： 全球资产 1 日表现 国内商品 海外商品 股指 国债(BP) 外汇 玻璃 0.59% COMEX 黄金 -1.21% 上证综指 -0.09% 中国 2 年 0.6 人民币 6.38 -0.14% 菜粕 0.58% COMEX 白银 -0.10% 深圳成指 -0.19% 中国 5 年 3.2 美元 96.16 0.13% 玉米 0.53% ICE 布油 1.16% 沪深 300 0.25% 中国 10 年 2.0 欧元 1.13 -0.19% 鸡蛋 0.51% NYMEX 原油 1.42% 上证 50 0.33% 美国 2 年 6.2 英镑 1.33 -0.01% 淀粉 0.38% LME 铜 1.03% 中证 500 -0.59% 美国 5 年 7.1 日元 113.20 -0.39% 沪胶 -3.02% LME 铝 -1.40% 标普 500 1.42% 美国 10 年 4.1 澳元 0.71 -0.39% 铁矿 -3.74% CBOT 大豆 1.30% 纳斯达克 0.83% 英国 10 年 -0.9 加元 1.28 -0.09% PVC -3.77% CBOT 玉米 0.92% 富时 100 -0.55% 德国 10 年 -2.7 卢布 73.82 0.57% 焦煤 -3.91% ICE2 号棉花 -0.47% 德国 DAX -1.35% 日本 10 年 -0.3 雷亚尔 5.64 0.71% 硅铁 -4.43% ICE11 号糖 0.11% 日经 225 -0.65% 资料来源：Wind Bloomberg 中信期货研究部 图表2： 期货市场沉淀资金及其变化 板块1日沉淀资金变化(亿)合计16.15金融11.54商品4.61有色金属8.73农产品1.51贵金属-1.14黑色建材-1.74能源化工-2.75 品种1日沉淀资金变化(亿)苹果1.85PVC1.60玉米1.13螺纹0.81豆粕0.58乙二醇-1.07甲醇-1.48沪胶-1.63铁矿-2.08沪镍-2.81 板块5日沉淀资金变化(亿)合计-21.85金融33.86商品-55.71黑色建材4.00贵金属-1.71能源化工-12.89农产品-20.58有色金属-24.52 品种5日沉淀资金变化(亿)纸浆3.92螺纹3.28热卷1.79玉米1.53原油1.28豆油-5.85棕榈-5.97沪胶-6.53沪镍-11.42沪铜-17.80 板块沉淀资金(亿)合计2161.51金融874.38商品1287.13农产品339.95能源化工310.32有色金属270.25黑色建材256.18贵金属110.43 品种沉淀资金(亿)沪铜134.63螺纹102.75铁矿72.44沪银59.80豆粕57.45豆油55.08沪金50.63棕榈49.71郑棉48.79沪铝47.09 资料来源：Wind 中信期货研究部 说明：沉淀资金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 中信期货宏观策略日报 3 / 12 二、重要新闻及经济数据 美国至 11 月 27 日当周初请失业金人数 22.2 万人，预期 24 万人，前值 19.9万人修正为 19.4 万人；当周续请失业金人数 195.6 万人，预期 200 万人，前值204.9 万人。 美国众议院拨款委员会主席表示，已经就一项为美国政府提供资金的临时决议达成一致，协议将债务上限的日期推迟至明年 2 月 18 日。 欧元区 10 月失业率录得 7.3%，预期为 7.3%，前值为 7.4%。 欧元区 10 月 PPI 环比升 5.4%，预期升 3.5%，前值由升 2.7%修正为升 2.8%；同比升 21.9%，预期升 19%，前值由升 16%修正为升 16.1%。 图表3： 重要经济