电子行业简评报告 ：10月5G手机出货量高增，关注供应链投资机会

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 何立中 电子行业首席分析师 SAC 执证编号：S0110521050001 helizhong@sczq.com.cn 电话：010-56511843 韩杨 电子行业研究助理 hanyang@sczq.com.cn 电话：010-56511840 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  电子行业：汽车电子空间广阔，德州仪器拟新建 4 座 12 吋厂  电子行业：Meta 携手微软布局元宇宙视频会议  电子行业：荣耀成功突围，Q3 出货量跃居国内第三 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 10 月国内手机出货量同环比改善，5G 手机出货量高增。2021 年 10月国内市场手机出货量 3357.5 万部，同比+28.4%，环比+56.60%。其中，5G 手机 2659.0 万部，同比+58.7%，占总体手机出货量的 79.2%。2021 年 1-10 月，我国手机总体出货量 2.82 亿部，同比+12.0%。其中，5G 手机出货量 2.10 亿部，同比+68.8%，占总体手机出货量的 74.5%。 ⚫ 受缺芯等因素影响，1-10 月各手机品牌发布新机节奏放缓。2021 年 10月，国内手机上市新机型 26 款，同比+4.0%，其中 5G 手机 16 款，同比+33.3%，占同期手机上市新机型数量的 61.5%。2021 年 1-10 月，上市新机型累计 380 款，同比+0.3%，其中 5G 手机 188 款，同比+3.9%，占同期手机上市新机型数量的 49.5%。 ⚫ 伴随缺芯等因素开始缓解，手机等消费电子需求将逐渐释放。受去年疫情及供应链缺芯影响，2021 年手机等消费电子淡旺季周期表现和以往不同。在 8 月和 9 月连续两个月手机出货量同比下滑后，10 月国内手机出货量迎来反转。伴随产业链缺芯等因素逐渐缓解，预计未来手机需求将陆续释放。 ⚫ 电子板块行情强于大盘 11 月 22 日至 11 月 26 日，上证指数上涨 0.10%，中信电子板块上涨0.33%，跑赢大盘 0.23 个百分点。年初至今，上证指数上涨 2.62%，中信电子板块上涨 15.99%，跑赢大盘 13.37 个百分点。11 月 22 日至11 月 26 日费城半导体指数下跌 3.96%；年初至今，费城半导体指数上涨 34.40%。 ⚫ 电子各细分行业涨幅 11 月 22 日至 11 月 26 日，电子细分行业中涨幅前五的板块分别为分立器件、集成电路、LED、半导体和消费电子设备，分别上涨 3.56%、3.21%、2.55%、2.40%和 1.16%。年初至今，电子细分行业涨幅前五的板块分别为分立器件、半导体设备、被动元件、半导体和 LED，分别上涨 75.55%、66.40%、39.45%、30.03%和 27.60%。 ⚫ 个股涨跌幅：A 股 11 月 22 日至 11 月 26 日，电子行业涨幅前五的公司分别为正海磁材、金运激光、银河磁体、C 金百泽和宸展光电，分别上涨 60.88%、43.08%、38.22%、27.66%和 25.72%；跌幅前五的公司分别为国科微、鼎通科技、*ST 中新、天津普林和金龙机电，分别下跌 18.32%、12.51%、11.31%、8.84%和 8.64%。 ⚫ 投资建议 推荐关注国内消费电子产业链公司光弘科技、信濠光电、比亚迪电子、深科技、环旭电子等。 ⚫ 风险提示 手机需求恢复不及预期、行业竞争加剧、产能扩张不及预期 -0.200.230-Nov9-Feb21-Apr1-Jul10-Sep20-Nov电子沪深300 [Table_Title] 10 月 5G 手机出货量高增，关注供应链投资机会 [Table_ReportDate] 电子 | 行业简评报告 | 2021.11.28 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 手机出货量同环比改善，关注供应链投资机会 10 月国内手机出货量同环比改善，5G 手机出货量高增。2021 年 10 月国内市场手机出货量 3357.5 万部，同比+28.4%，环比+56.60%。其中，5G 手机 2659.0 万部，同比+58.7%，占总体手机出货量的 79.2%。2021 年 1-10 月，我国手机总体出货量 2.82 亿部，同比+12.0%。其中，5G 手机出货量 2.10 亿部，同比+68.8%，占总体手机出货量的74.5%。 图 1 2021 年 1-10 月国内手机出货量及同比增速 资料来源：信通院，首创证券 受缺芯等因素影响，1-10 月各手机品牌发布新机节奏放缓。2021 年 10 月，国内手机上市新机型 26 款，同比+4.0%，其中 5G 手机 16 款，同比+33.3%，占同期手机上市新机型数量的 61.5%。2021 年 1-10 月，上市新机型累计 380 款，同比+0.3%，其中 5G手机 188 款，同比+3.9%，占同期手机上市新机型数量的 49.5%。 图 2 2021 年 1-10 月国内手机上新机型数量及同比增速 资料来源：信通院，首创证券 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 伴随缺芯等因素开始缓解，手机等消费电子需求将逐渐释放。受去年疫情及供应链缺芯影响，2021 年手机等消费电子淡旺季周期表现和以往不同。在 8 月和 9 月连续两个月手机出货量同比下滑后，10 月国内手机出货量迎来反转。伴随产业链缺芯等因素逐渐缓解，预计未来手机需求将陆续释放。 2 周报数据 2.1 电子指数走势 11 月 22 日至 11 月 26 日，上证指数上涨 0.10%，中信电子板块上涨 0.33%，跑赢大盘 0.23 个百分点。年初至今，上证指数上涨 2.62%，中信电子板块上涨 15.99%，跑赢大盘 13.37 个百分点。 图 3 11 月 22 日至 11 月 26 日电子指数走势 图 4 年初至今电子指数走势 资料来源：Wind，首创证券 资料来源：Wind，首创证券 2.2 A 股各个行业涨跌幅 11 月 22 日至 11 月 26 日中信电子板块上涨 0.33%，费城半导体指数下跌 3.96%。年初至今，中信电子板块上涨 15.99%，费城半导体指数上涨 34.40%。 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 3 图 5 11 月 22 日至 11 月 26 日 A 股各行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明