高频数据看宏观：投资生产保持稳定，商品零售增速加快

Survey Report 2021.11.18（Y-Research SR21-051） 马绍之/第一财经研究院研究员 谢华庆/第一财经研究院研究员 李嘉怡/实习生 mashaozhi@yicai.com www.cbnri.org 1 调研报告 高频数据看宏观 第一财经研究院高频数据看宏观 （2021 年 11 月 10 日-2021 年 11 月 16 日） 投资生产保持稳定，商品零售增速加快 摘 要 2021 年 11 月 16 日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为 1.18，相比一周前上升 0.09。由于 11 月 15 日当天南宁商品房网签井喷，“30 城市商品房销售指数”当日上升 0.21，在截至11 月 16 日的一周里累计上升 0.25；“进口干散货运价指数”重新抬头，上升 0.17。近期本土散发疫情有所缓和，“8 城市地铁流量指数”小幅回升。 Survey Report 2 图 1 中国高频经济活动指数 1.18 - 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 1.42020/012020/022020/032020/042020/052020/062020/072020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/11中国高频经济活动指数基点（2019年均值） 来源：第一财经研究院 近期，钢铁价格持续下降，唐山钢坯价格在截至 11 月 16 日的一周下跌了 9.13%，过去一个月下跌了 20.38%，今年以来上涨了 10.29%；水泥和煤炭价格有所回落，水泥价格指数在截至 11 月 16 日的一周下降了0.62%，过去一个月下降了 1.60%，今年以来上涨了 35.70%。动力煤价格过去一个月下降了 8.14%，今年以来上涨了 33.16%。 截至 11 月 16 日的一周，央行通过公开市场净回笼资金为 400 亿元。银行间隔夜利率在截至 11 月 16 日的一周下降 22 个基点，过去一个月下降了 13 个基点，今年以来上涨 44 个基点。七天回购利率过去一周下降了 26 个基点，过去一个月来上涨 1 个基点，年内下跌 45 个基点。 国家统计局公布了 10 月份社会消费品零售总额。受购物节前移等因素的影响，10 月社会消费品零售总额同比增长 4.9%，增速较上月增 Survey Report 3 加了 0.5 个百分点；比 2019 年同期增长 9.4%，两年平均增速为 4.6%，相较于 9 月的两年平均增速加快了 0.8 个百分点。从消费类型看，受本土疫情多点散发等因素影响，10 月餐饮收入同比增长 2.0%，较上月放缓了 1.1 个百分点；10 月商品零售总额同比增长 5.2%，较上月增加了0.7个百分点，是拉动社会消费品零售总额增长的主要原因。1-10月份，社会消费品零售总额 358511 亿元，同比增长 14.9%。其中，1-10 月全国实物商品网上零售额同比增长 14.6%，两年平均增长 15.3%，与 1-9 月的两年平均增速持平。 1-10 月份，全国固定资产投资 445823 亿元，同比增长 6.1%，较 1-9 月同比增速放缓了 1.2 个百分点；两年平均增长 3.8%，与 1-9 月两年平均增速持平。从行业看，1-10 月制造业投资同比增长 14.2%，对全部投资增长贡献率达到 52.2%。 1-10 月份，规模以上工业增加值同比增长 10.9%，两年平均增长6.3%，与上月增速大体相当。10 月份，规模以上工业增长值同比增长3.5%，比 2019 年同期增长 10.6%，两年平均增长 5.2%，较 9 月两年平均增速加快了 0.2 个百分点。分三大门类来看，10 月采矿业，制造业，以及电力、热力、燃气及水生产和供应业的规模以上工业增加值同比增长分别为 6.0%、2.5%和 11.1%，同比增速均比 9 月有所加快。 Survey Report 4 1.央行货币操作 2.利率与社会融资 Survey Report 5 3.企业部门 第二产业 Survey Report 6 航运 房地产市场 Survey Report 7 4.居民部门 5.全球视角 Survey Report 8