银行行业周报：财富管理深化，理财净值化转型逐步完成

1 证 券 研 究 报 告 Table_First|Table_ReportType 行业研究 行业定期研究 Tabl e_First|Tabl e_Summar y 银行行业周报（11.01-11.05） 财富管理深化，理财净值化转型逐步完成 投资要点：  银行板块本周（11.1-11.5）震荡较大幅度下滑，截至本周最后交易日市净率LF0.63PB，较上周估值中幅下滑，市场热度持续提升，日均交易额 11420.01亿元（周环比+5.38%），本周央行宽口径（包含7天逆回购）净回笼7800亿元，逆回购利率维持2.20%；周五（11月5日）公布DR007加权值为2.12%，处于正常偏低水平。  国际合作可持续金融，绿色金融引领潮流。2021年11月4日，由中欧等经济体共同发布《可持续金融共同分类目录报告——减缓气候变化》。《共同分类目录》包括了中欧绿色与可持续金融目录所共同认可的、对减缓气候变化有显著贡献的经济活动清单，目前版本覆盖了包括能源、制造、建筑、交通、固废和林业六大领域的主要经济活动。《共同分类目录》融合了中欧各自目录的特点和优势，对推动中欧绿色投融资合作、引导跨境气候投融资活动、降低跨境交易的绿色认证成本具有重要意义。市场主体可在自愿基础上采用《共同分类目录》在国际市场发行和交易绿色金融产品。下一步，工作组将进一步扩展覆盖领域，纳入更多的可持续经济活动，推动提升全球可持续金融分类标准的可比性、兼容性和一致性。  财富管理不断深化，理财产品打通资金流向实体。今年上半年先后出台《理财公司理财产品销售管理暂行办法》《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》，符合国家战略、金融规律与理财特色的监管制度体系不断完善。完善ESG有关监管政策框架，引导推动银行保险机构发展绿色金融。产品结构明显改善，产品体系进一步丰富。理财产品净值化进程有序推进，截至6月底，净值型理财产品存续规模20.39万亿元；二是存量资产处置有序推进，理财业务规范化转型效果明显。保本型产品持续压降，截至6月底存续余额0.15万亿元，同比减少90.68%；同时，理财公司异军突起。截至2021年6月底，325家银行机构和20家理财公司存续理财产品25.80万亿元，同比增长5.37%。银行理财产品大力支持实体经济，其中投向债券类资产19.29万亿元、非标准化债权类资产3.75万亿元、未上市企业股权等权益类资产1.17万亿元，实现理财资金与实体经济融资需求有效对接，持续支持实体经济发展。  银行业未来盈利预期好，经济稳定增长背景下，估值水平目前整体低估。 市场表现 本周银行行业指数下跌2.71%，表现弱于大盘。本周上证综指下跌1.57%，深圳成指上涨0.08%，创业板指上涨0.06%，沪深300指数下跌1.35%。 风险提示 疫情反复风险、货币政策收紧、不良率提升风险，爆发重大风险及违约事件等。 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 银行 2021 年 11 月 05 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 推荐(维持评级) Tabl e_First|Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 涨幅前五个股 交通银行 2.21% 江苏银行 0.48% 沪农商行 0.43% 杭州银行 0.14% 厦门银行 0.00% 跌幅前五个股 苏农银行 -11.88% 平安银行 -9.54% 张家港行 -7.75% 无锡银行 -5.38% 成都银行 -5.17% 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师 魏征宇 执业证书编号：S0210520050001 电话：021-20655288 邮箱：wzy2529@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Contacter Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《银行定期周报:招商银行、平安银行、江苏银行闪耀三季度》一 2021.11.01 2、《银行定期周报:中国系统重要性银行制度不断完善》一 2021.10.17 3、《银行定期周报:稳妥实施房地产金融审慎管理，估值抬升可期》一 2021.10.11 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|银行 正文目录 一、 市场表现 .......................................................... 3 1.1 行业板块本周市场表现 .............................................. 3 1.2 行业个股本周市场表现 .............................................. 3 1.1 行业估值分析 ...................................................... 4 二、 行业数据跟踪及市场回顾 ............................................ 5 2.1 货币供应与主要利率价格 ............................................ 5 2.2 理财收益率数据 .................................................... 9 2.3 信托市场回顾 ...................................................... 9 2.4 存单市场回顾 ..................................................... 10 三、 行业动态 ......................................................... 10 3.1 中国人民银行与欧盟委员会相关部门共同牵头完成《可持续金融共同分类目录》 10 3.2 银行涉房贷款新动向：要矫正过度收贷行为，也要重点管住风险 .......... 11 3.3 银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场半年报告（2021 年上）》 11 四、 公司动态 ......................................................... 12 五、 风险提示 ......................................................... 14 图表目