宏观策略日报：我国今年冬季预计偏冷，欧元区9月PPI创新高

-10.0% -5.0% 0.0%5.0%商品有色金属贵金属农产品能源化工黑色建材沪深300上证50中证5005年期国债10年期国债中信期货商品指数日涨跌周涨跌 2021-11-05 重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669 号 宏观研究团队 研究员： 张革 从业资格号：F3004355 投资咨询号：Z0010982 刘道钰 021-80401723 liudaoyu@citicsf.com 从业资格号: F3061482 投资咨询号：Z0016422 中信期货研究|宏观策略日报 我国今年冬季预计偏冷，欧元区 9 月 PPI 创新高 摘要： 资产表现及资金变化： 国内商品涨跌幅前五：连豆 1.55%、菜粕 1.35%、淀粉 0.73%、玉米 0.68%、沪锌0.19%；PVC-7.77%、纯碱-6.17%、沥青-6.16%、焦炭-5.67%、苹果-5.33% 沉淀资金流入流出前五(亿元)：螺纹 1.83、连豆 1.66、玉米 1.23、原油 0.81、PVC0.60；棕榈-6.56、豆油-3.99、纯碱-1.62、沪铜-1.61、沪银-1.52 板块沉淀资金流入流出(亿元)：有色金属 9.54、黑色建材 0.35、贵金属-1.89、能源化工-4.07、农产品-8.97 重要新闻及经济数据： 中国气象局国家气候中心发布今冬气候预测，预计今年冬季影响我国的冷空气活动频繁，势力偏强，中东部地区气温总体以偏冷为主，降水总体呈北多南少分布。 欧元区 9 月 PPI 环比升 2.7%，创有纪录以来新高，预期升 2.2%，前值升 1.1%；同比升 16%，预期升 15.2%，前值升 13.4%。 美国上周初请失业金人数为 26.9 万，预期 27.5 万，前值 28.1 万。 风险提示：国内政策收紧国家气候中心发布今冬气候预测，预计今年冬季影响我国的冷空气活动频繁，气温总体以偏冷为主。这会导致动力煤需求略有增加。不过考虑到我国煤炭产量已经显著增加，预计冬季用能需求能够得到满足。欧元区 9 月 PPI 环比升 2.7%，创有纪录以来新高，预期升 2.2%，前值升 1.1%。欧元区 PPI 创新高主要因为天然气供应不足导致能源价格大涨。一旦“北溪二号”天然气管道开始向欧洲供气，欧洲能源危机将得到解决，物价也会回落。目前“北溪二号”供气还需等待欧洲审批。 报告要点 中信期货宏观策略日报 2 / 12 一、资产表现及资金变化 图表1： 全球资产 1 日表现 国内商品 海外商品 股指 国债(BP) 外汇 连豆 1.55% COMEX 黄金 1.68% 上证综指 0.81% 中国 2 年 -1.0 人民币 6.40 0.15% 菜粕 1.35% COMEX 白银 2.93% 深圳成指 1.30% 中国 5 年 -2.3 美元 94.35 0.51% 淀粉 0.73% ICE 布油 -1.77% 沪深 300 0.99% 中国 10 年 -1.2 欧元 1.15 -0.32% 玉米 0.68% NYMEX 原油 -2.54% 上证 50 0.81% 美国 2 年 -4.3 英镑 1.35 -1.22% 沪锌 0.19% LME 铜 -0.71% 中证 500 0.80% 美国 5 年 -7.8 日元 113.68 0.26% 苹果 -5.33% LME 铝 -4.93% 标普 500 0.42% 美国 10 年 -7.6 澳元 0.74 -0.36% 焦炭 -5.67% CBOT 大豆 -1.73% 纳斯达克 0.81% 英国 10 年 -13.3 加元 1.25 -0.42% 沥青 -6.16% CBOT 玉米 -0.84% 富时 100 0.43% 德国 10 年 -5.7 卢布 71.40 1.04% 纯碱 -6.17% ICE2 号棉花 -2.19% 德国 DAX 0.44% 日本 10 年 -0.4 雷亚尔 5.60 -0.88% PVC -7.77% ICE11 号糖 1.29% 日经 225 0.93% 资料来源：Wind Bloomberg 中信期货研究部 图表2： 期货市场沉淀资金及其变化 板块1日沉淀资金变化(亿)合计-16.55金融-11.52商品-5.03有色金属9.54黑色建材0.35贵金属-1.89能源化工-4.07农产品-8.97 品种1日沉淀资金变化(亿)螺纹1.83连豆1.66玉米1.23原油0.81PVC0.60沪银-1.52沪铜-1.61纯碱-1.62豆油-3.99棕榈-6.56 板块5日沉淀资金变化(亿)合计59.47金融15.18商品44.28有色金属26.53能源化工11.73农产品8.80黑色建材-0.85贵金属-1.93 品种5日沉淀资金变化(亿)螺纹7.20沪铜5.60沪铝5.07连豆3.91PVC3.36铁矿-2.24沪胶-2.42苹果-2.63沪金-3.19焦炭-4.62 板块沉淀资金(亿)合计2131.05金融869.11商品1261.94农产品351.68能源化工309.66有色金属260.45黑色建材233.14贵金属107.02 品种沉淀资金(亿)沪铜129.83螺纹92.53铁矿65.26豆粕60.54豆油60.51沪银55.73沪铝55.32沪金51.29郑棉50.11棕榈49.86 资料来源：Wind 中信期货研究部 说明：沉淀资金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 中信期货宏观策略日报 3 / 12 二、重要新闻及经济数据 中国气象局国家气候中心发布今冬气候预测，预计今年冬季影响我国的冷空气活动频繁，势力偏强，中东部地区气温总体以偏冷为主，降水总体呈北多南少分布。2022 年 1 到 2 月冷空气活动将明显转强，我国中东部大部地区气温可能较常年同期偏低，东北、华北、西北地区东部、新疆北部等地可能出现阶段性强降温、强降雪过程，西南地区东部和江南西部等地可能发生阶段性低温雨雪冰冻天气。 欧元区 9 月 PPI 环比升 2.7%，创有纪录以来新高，预期升 2.2%，前值升 1.1%；同比升 16%，预期升 15.2%，前值升 13.4%。 美国上周初请失业金人数为 26.9 万，预期 27.5 万，前值 28.1 万；初请失业金人数四周均值为 28.475 万，前值 29.925 万；至 10 月 23 日当周续请失业金人数 210.5 万，预期 211.8 万，前值 224.3 万。 图表3： 重要经济数据及事件 日期 北京时间 国家/地区