宏观策略日报：我国财新PMI回升，需求显现改善迹象

-20.0%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%商品有色金属贵金属农产品能源化工黑色建材沪深300上证50中证5005年期国债10年期国债中信期货商品指数日涨跌周涨跌 2021-11-02 重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669 号 宏观研究团队 研究员： 张革 从业资格号：F3004355 投资咨询号：Z0010982 刘道钰 021-80401723 liudaoyu@citicsf.com 从业资格号: F3061482 投资咨询号：Z0016422 中信期货研究|宏观策略日报 我国财新 PMI 回升，需求显现改善迹象 摘要： 资产表现及资金变化： 国内商品涨跌幅前五：沪锡 3.04%、乙二醇 3.01%、沪锌 2.55%、郑棉 1.27%、棉纱 1.25%；纯碱-6.53%、动煤-4.96%、焦煤-4.86%、尿素-4.50%、热卷-3.58% 沉淀资金流入流出前五(亿元)：螺纹 4.46、纯碱 2.04、沪锌 1.39、沪铝 1.22、沪锡 1.12；沪金-2.51、豆粕-1.76、菜油-1.66、豆油-1.14、苹果-1.04 板块沉淀资金流入流出(亿元)：有色金属 14.66、黑色建材 4.18、能源化工 1.50、贵金属-1.98、农产品-4.08 重要新闻及经济数据： 10 月财新中国制造业 PMI 录得 50.6，较 9 月回升 0.6 个百分点，重回扩张区间。 二十国集团领导人第十六次峰会闭幕。会议通过《二十国集团领导人罗马峰会宣言》。各国将继续维持经济复苏，避免过早退出支持措施，同时维护金融稳定和长期财政可持续性，防范下行风险和负面溢出效应。 美国 10 月 ISM 制造业 PMI 60.8，前值 61.1，预期 60.5。 风险提示：国内政策收紧 10 月财新中国制造业 PMI 录得 50.6，较 9 月回升 0.6 个百分点，重回扩张区间。分项来看，生产指数较 9 月下降，连续三个月低于 50 的临界水平，能源供应不足及原材料成本上涨对制造业生产抑制显著。但是，新订单指数升至四个月来高点,且高于 50，这可能意味着需求已经边际改善。近期国内煤炭产量已经显著增加，动力煤价格亦大幅回落，预计能源供应不足对我国制造业的抑制会逐步减弱。 报告要点 中信期货宏观策略日报 2 / 12 一、资产表现及资金变化 图表1： 全球资产 1 日表现 国内商品 海外商品 股指 国债(BP) 外汇 沪锡 3.04% COMEX 黄金 0.67% 上证综指 -0.08% 中国 2 年 -1.3 人民币 6.40 0.12% 乙二醇 3.01% COMEX 白银 0.52% 深圳成指 0.17% 中国 5 年 -3.0 美元 93.88 -0.26% 沪锌 2.55% ICE 布油 1.18% 沪深 300 -0.37% 中国 10 年 -3.0 欧元 1.16 0.31% 郑棉 1.27% NYMEX 原油 0.57% 上证 50 -0.50% 美国 2 年 0.2 英镑 1.37 -0.16% 棉纱 1.25% LME 铜 -0.45% 中证 500 0.54% 美国 5 年 -0.7 日元 114.09 -0.12% 热卷 -3.58% LME 铝 -0.51% 标普 500 0.18% 美国 10 年 0.2 澳元 0.75 0.03% 尿素 -4.50% CBOT 大豆 -0.08% 纳斯达克 0.63% 英国 10 年 2.7 加元 1.24 0.19% 焦煤 -4.86% CBOT 玉米 1.89% 富时 100 0.71% 德国 10 年 0.3 卢布 71.66 -1.14% 动煤 -4.96% ICE2 号棉花 3.43% 德国 DAX 0.75% 日本 10 年 -0.1 雷亚尔 5.68 -0.85% 纯碱 -6.53% ICE11 号糖 0.52% 日经 225 2.61% 资料来源：Wind Bloomberg 中信期货研究部 图表2： 期货市场沉淀资金及其变化 板块1日沉淀资金变化(亿)合计13.07金融-1.20商品14.27有色金属14.66黑色建材4.18能源化工1.50贵金属-1.98农产品-4.08 品种1日沉淀资金变化(亿)螺纹4.46纯碱2.04沪锌1.39沪铝1.22沪锡1.12苹果-1.04豆油-1.14菜油-1.66豆粕-1.76沪金-2.51 板块5日沉淀资金变化(亿)合计-26.85金融5.85商品-32.69有色金属7.51农产品-0.13贵金属-0.88能源化工-16.58黑色建材-22.60 品种5日沉淀资金变化(亿)沪铝7.26螺纹6.94棕榈3.98沪锡3.36纯碱2.12LPG-3.75苹果-3.94沪铜-8.28焦煤-8.43焦炭-15.89 板块沉淀资金(亿)合计2101.40金融855.32商品1246.08农产品350.67能源化工302.36有色金属247.73黑色建材235.52贵金属109.80 品种沉淀资金(亿)沪铜121.29螺纹90.64铁矿68.31豆粕61.43豆油60.56沪银56.93沪铝54.70沪金52.87棕榈52.79郑棉50.63 资料来源：Wind 中信期货研究部 说明：沉淀资金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 中信期货宏观策略日报 3 / 12 二、重要新闻及经济数据 10 月财新中国制造业 PMI 录得 50.6，较 9 月回升 0.6 个百分点，重回扩张区间。 二十国集团领导人第十六次峰会闭幕。会议通过《二十国集团领导人罗马峰会宣言》。各国将继续维持经济复苏，避免过早退出支持措施，同时维护金融稳定和长期财政可持续性，防范下行风险和负面溢出效应。重申新冠疫苗广泛接种是全球公共产品，将加大努力，确保及时、公平、普遍获取安全、可负担、高质量、有效的疫苗、治疗和诊断工具，特别关注中低收入国家需求。 美国 10 月 ISM 制造业 PMI 60.8，前值 61.1，预期 60.5。10 月 ISM 就业指数 52，前值 50.2；10 月 ISM 新订单指数 59.8，前值 66.7。 图表3： 重要经济数据及事件 日期 北京时间 国家/地区 数据/事件 前值 预期 今值 2021/11/1 22:00 美国 10 月制造业 PMI 61.1 60.5 60.8 资料来源：Wind 中信期货研究部 中信期货宏观策略日报