汽车行业：7月交强险数据深度分析，车企表现异彩纷呈

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 7 月交强险数据深度分析：车企表现异彩纷呈 ■7 月新能源乘用车渗透率 13.6%。7 月新能源上险21.3 万辆，同比增长142.6%。其中纯电动车上险 16.9 万辆，同比增长 135.5%；插电混动上险 4.4 万辆，同比增长 174.7%。2021 年 1 至 7 月，新能源乘用车上险数累计 119.8 万辆，新能源乘用车渗透率持续提升，1-7 月渗透率 10.4%，7 月单月渗透率为 13.6%。 ■一线城市、限购城市新能源车渗透率较高。7 月一线、二线、三线、四线及四线以下城市的渗透率分别为 28.8%、13.8%、11.5%、8.4%和 7.4%。7 月限购、限行和非限行限购城市的渗透率分别为 28.2%、12.1%和 10.6%。7 月渗透率排名前五的城市分别为三亚、深圳、海南省直辖、来宾和柳州，渗透率分别为 41%、36%、35%、35%和 34%。6 月租赁和非营运的渗透率分别为 66.8%和 12.2%。 ■7 月比亚迪再夺新能源车企销量冠军、宏光 Mini EV 稳居车型第一。7 月新能源乘用车车企排行榜前五名分别为比亚迪汽车、上汽通用五菱、广汽埃安、上汽集团、长安汽车，上险数分别为 41554、31624、10656、9475、9168 辆。7 月新能源乘用车车型排行榜前五名分别为宏光 Mini EV、理想 ONE、秦 PLUS DM、Model 3、奔奔 E-Star，上险数分别为 30180、8823、7213、6601、6502 辆。 ■比亚迪 7 月新能源上险数为 41554 辆，DM-i 持续放量。比亚迪 7 月新能源乘用车上险数为 41554 辆，同比增长 342.8%，其中包含纯电动车型 22349 辆，插电混动车型 19205 辆（超过燃油车上险数）。7 月汉 EV 和汉 DM 合计上险 8396辆，环比下降 19.6%。DM-i 车型持续放量，其中秦 PLUS DM 上险 7213 辆，环比增长 16.1%；宋 PLUS DM 上险 6011 辆，环比增长 138.7%，表现亮眼。 ■广汽埃安连续三月上险数破万，非营运占比持续提高。7 月广汽埃安上险 10656辆，同比增长 115.5%，环比增长 4.0%。其中主力车型埃安 S、埃安 V 和埃安 Y上险数分别为 5481、2301 和 2761 辆。7 月埃安非营运上险数占比提升至57.8%。 ■欧拉 7 月上险 7171 辆，非限行限购城市销量表现亮眼。7 月长城欧拉品牌上险 7171 辆，同比增长 140.0%，环比下降 17.8%。7 月欧拉黑猫和好猫在非限行限购城市的上险数占比分别为 56.2%和 49.2%，表现亮眼。 ■特斯拉 7 月上险 8998 辆，主要分布在一二线城市。7 月特斯拉上险数 8998辆，同比下降 21.5%，环比下降 68.4%（7 月产能主要满足于出口）。Model 3和 Model Y 在一、二线城市的上险数合计占比分别为 93.7%和 95.8%，在限购城市的上险数占比分别为 44.6%和 50.3%。 ■造车新势力 7 月上险数增长强势，理想非限行限购占比首超限购城市。小鹏 7月上险 7732 辆，同比增长 205.4%。理想 7 月上险 8823 辆，同比增长 250.7%，非限行限购、限购、限行城市占比分别为 36.2%、33.8%、30.0%。蔚来 7 月上险 8052 辆，同比增长 124.7%。二线造车新势力方面，哪吒、零跑和威马 7 月上险数分别为6253、4361 和4141 辆，分别同比增长507.7%、620.8%和213.2%。 ■投资建议：重点推荐新能源乘用车产销有望持续向上的比亚迪、广汽集团和长城汽车。 ■风险提示：补贴大幅退坡；芯片短缺；新车型销量不及预期 Table_Tit le 2021 年 08 月 22 日 汽车 Table_BaseI nfo 行业深度分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 002594 比亚迪 360.00 买入-A 601238 广汽集团 19.13 买入-A 601633 长城汽车 72.00 买入-A Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 0.00 -1.51 4.06 绝对收益 0.00 2.13 16.82 徐慧雄 分析师 SAC 执业证书编号：S1450520040002 xuhx@essence.com.cn 相关报告 7 月乘用车销量触底，新能源车渗透率达 14.8% 2021-08-11 10-20 万元新能源车有望迎来历史性机遇 2021-08-10 工信部 346 批《公告》：重磅车型参数亮眼，电动化正提速 2021-07-21 6 月新能源乘用车渗透率达 13.5%，车企表现精彩纷呈 2021-07-15 工信部 345 批《公告》：重磅车型琳琅满目，电动化进程有望加速 2021-07-05 -3%2%7%12%17%22%27%32%2020-082020-122021-04汽车 沪深300 行业深度分析/汽车 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 7 月新能源乘用车渗透率 13.6% .......................................................................................... 5 1.1. 7 月新能源乘用车上险 21.3 万辆................................................................................ 5 1.2. 1 至 7 月新能源乘用车渗透率达 10.4% ...................................................................... 5 1.3. 7 月比亚迪再夺车企冠军、宏光 Mini EV 稳居车型第一 ............................................ 10 2. 比亚迪 7 月新能源上险 41554 辆 ..................................................................................... 12 2.1. 比亚迪 7 月插电混动上险数超过燃油车 ................................................................... 12 2.2. 比亚迪汉上险数维持高位 ........................................................................................ 13 2.3. 比亚迪 DM-i