期市博览：镍-不锈钢，8月镍-不锈钢维持高位运行，波幅或加大

本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 研究中心研究报告 2021 年 8 月 4 日星期三 研究报告 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】1497 号 联系信息 期市博览——镍&不锈钢 8 月镍&不锈钢维持高位运行，波幅或加大 广州期货 研究中心 联系电话：020-22139813 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 研究中心研究报告 2021 年 8 月 4 日星期三 摘要： 行情复盘：7 月镍和不锈钢价格强势上涨，不锈钢市场供需两旺，成品镍库存持续锐减，为镍价提供支撑；俄罗斯 8 月 1 日开始将征收镍出口关税，加剧市场对供应端忧虑；印尼疫情严峻，印尼政府加强社区管理，禁止国外人员入境，一定程度上影响镍铁出口及下半年项目进展，整体镍产业链阶段性供需矛盾仍比较突出。不锈钢受成本上涨推动及限产预期强化，上涨幅度进一步扩大。月内 NI2109 最低132850，最高 148780，收于 146900，月涨 6.8%。SS2109 最低16030，最高 20065，收于 19995 元，月涨 20.74%。 镍投资建议：菲律宾镍矿报盘坚挺，三季度集中备库期，需求旺盛下镍矿议价重心上移。现货资源持续紧张不锈钢价格屡创新高，利润丰厚下高镍铁采购价格大幅上涨。电解镍库存持续低位运行。硫酸镍资源偏紧，镍价上涨成本高位支撑工厂报价，镍豆自溶经济性仍然突出，前驱体企业多采购镍豆自溶替代外采硫酸镍，价格高位运行。目前镍产业链向好下，预计 8 月镍价维持偏强运行，沪镍 2109 运行区间 140000-150000 元/吨。 不锈钢投资建议：目前地区性市场现货价格多居高位，下游接受程度有限，但考虑原料端价格高企，钢厂限产逐步发酵，叠加市场现货资源稍紧，或对现货价格有一定的支撑作用，预计 8 月不锈钢期价仍维持高位运行，波幅或加大。SS2109 运行区间 18000-21000 元/吨。操作上，回调做多为主。关注不锈钢限产政策执行情况。 姓名:许克元 期货从业资格：F3022666 投资咨询资格：Z0013612 邮箱：xuky@gzf2010.com.cn 相关图表 相关报告 2021.07.12 供需矛盾暂难缓解，镍价重心或进一步上移 2021.7.23 基本面向好下，镍&不锈钢震荡向上 nMvNsPoOyQsNvNnOpPvNpP8O9R9PnPrRmOpOiNpPyQjMnNnRaQnMrOvPmOpMNZpNmM 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 研究中心研究报告 2021 年 8 月 4 日星期三 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 目 录 一、镍市及不锈钢市场回顾 ................................................................. 1 二、镍矿市场分析 ................................................................................. 3 （一）镍矿报价坚挺，重心上移 ......................................................... 3 （二）港口镍矿库存季节性缓慢回升 ................................................. 4 三、镍铁市场分析 ................................................................................. 5 四、电解镍&硫酸镍市场分析 ............................................................. 6 五、不锈钢市场分析 ............................................................................. 8 （一）不锈钢库存暂无压力 ................................................................. 8 （二）不锈钢企业利润丰厚 ................................................................. 9 （三）不锈钢产量及出口量维持高位 ............................................... 10 六、投资建议 ....................................................................................... 11 免责声明 ............................................................................................... 12 研究中心简介 ....................................................................................... 12 广州期货业务单元一览 ....................................................................... 13 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 1 一、 镍市及不锈钢市场回顾 （7.26-7.30） 数据类别 重点高频数据指标 单位 最新值 周度变化 （绝对值） 周度变化 （百分比） 交易数据 沪镍主力收盘价 元/吨 146900 3640 2.54% 沪镍主力持仓量 手 153409 86151 不锈钢主力收盘价 元/吨 19995 675 3.49% 不锈钢主力持仓量 手 62169 36947 镍期现价差 金川镍现货升贴水 元/吨 1000 -200 俄镍现货升贴水 元/吨 350 -50 镍豆现货升贴水 元/吨 1000 -100 LME 镍现货升贴水（0-3） 美元/吨 -5 -6 不锈钢期现价差 不锈冷卷:304/2B:2mm