农林牧渔行业简评报告：高温叠加疫情影响猪价，禽苗开始快速反弹

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 孟维肖 首席分析师 SAC 执证编号：S0110520110003 mengweixiao@sczq.com.cn 电话：010-56511809 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：Wind，首创证券研究所 相关研究 [Table_OtherReport]  首创证券农林牧渔行业周报：迎接生猪冻肉收储  首创证券农林牧渔行业周报：肉类蛋白普跌 龙头亏损价贱伤农  首创农林牧渔行业周报：猪价跌破成本线 动保业绩可期 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 我们观察到了国家发改委持续的收储，和 3 季度确定性的供需缺口，我们认为猪价的反弹有望加速，动保行业有望在三季度有效地环比回升，禽产业链仍处于产能去化状态。当前时点子板块推荐顺序：猪＞白羽鸡＞动保＞种业。 猪:养猪行业 2021 年上半年自繁自养和外购仔猪的养殖利润由 1 月初的 2421.01 元/头、864.14 元/头的高盈利一路下行至 6 月底的-526.36 元/头和-1570.78 元/头。截止 2021 年 7 月 9 日，自繁自养和外购仔猪的养殖利润为-144.53 元/头和-1215.91 元/头，环比上升 8.10%、1.44%。自繁自养和外购仔猪的出栏生猪总成本也不断上升，其中，外购仔猪的出栏生猪总成本增幅最大，2020 年 1 月至 2021 年 1 月增长了 63.51%，现有所下降。截至 2021 年 7 月 9 日，自繁自养和外购仔猪的出栏生猪总成本分别为 1995.52元/头、3066.90 元/头。从自繁自养来看，饲料成本占养殖成本的 70%-80%左右；从外购养殖来看，往年仔猪成本占养殖成本的 30%-50%左右，但上半年仔猪成本的上涨，使得占比提高 20%左右。随着仔猪补栏成本的下降，养殖成本高位回落，仔猪价格也从 109.29 元/千克的高位下跌，截至 2021年 7 月 9 日，仔猪均价为 50.95 元/千克，下跌 53.38%。我们认为这一现象充分的说明生猪存栏和母猪存栏已显著恢复，疫情逐步得到控制，供给恢复已成定局。短期看我们认为西南疫情拖累猪价，且高温天气带来了大猪被动出栏和消费不振。白条走货困难压制了猪价上行动力。 据博亚和讯监测，本周全国生猪均价 15.85 元/kg，环比下跌 1.54%，同比下跌 57.39%；猪粮比 5.62：1，环比减少 1.26%，猪料比价 4.61：1，环比减少 1.54%；自繁出栏亏损 174.75 元/头，环比亏损增加 20.90%，同比亏损增加 106.73%；外购养殖出栏亏损 1261.63 元/头，环比亏损增加2.61%，同比亏损加重 189.46%；本周仔猪均价27.96 元/kg，环比上涨0.24%，同比下跌 71.90%；二元母猪价格 50.02 元/kg，环比下跌 3.44%，同比下跌36.30%。 禽：近期鸡肉冻品需求一般，目前白羽肉毛鸡出栏量依旧增加，而终端鸡肉冻品走货不佳，屠宰企业库存再次增加，冻品价格低位，养殖户低价压栏，毛鸡价格止跌小幅调整；随着种鸡企业调整产能，鸡苗价格低位反弹。本周主产区毛鸡均价 7.83 元/公斤，环比下跌 1.76%；鸡肉产品综合售价 9.95 元/公斤，环比下降 0.30%；鸡苗价格 1.17 元/羽，环比上涨 8.33%；肉种蛋均价 1.45 元/枚，环比上涨 2.11%。本周出栏肉鸡销售收入减少，商品鸡养殖持续亏损；本周种鸡场亏损；独立屠宰环节盈利。 ⚫ 推荐：牧原股份 普莱柯 民和股份 中牧股份 生物股份 ⚫ 风险提示：新冠疫情蔓延风险，国际局势变动风险，政策落地不及预期风险。 -0.4-0.200.20.420-Jul30-Sep11-Dec21-Feb4-May15-Jul农林牧渔沪深300 [Table_Title] 高温叠加疫情影响猪价 禽苗开始快速反弹 [Table_ReportDate] 农林牧渔 | 行业简评报告 | 2021.07.18 行业研究周报  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1.行情回顾 .................................................................................................................................. 1 1.1 行业表现 .......................................................................................................................... 1 1.2 个股表现 .......................................................................................................................... 2 1.3 估值表现 .......................................................................................................................... 2 2.本周观点 .................................................................................................................................. 4 3.新闻动态 .................................................................................................................................. 5 3.1 行业新闻 ......................................................................................................................... 5 3.2 公司公告 ......................................................................................................................... 7 4.行业数据 ...................................................................