商贸零售行业动态分析：4月社零同比19年同期增长8.8%，朗姿医美携手艾尔建美学开展国际战略合作

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 xml 4 月社零同比 19 年同期增长 8.8%，朗姿医美携手艾尔建美学开展国际战略合作 ■2021 年 4 月社零名义同比增速 17.7%，主要系 2020 年同期疫情爆发造成的低基数所致，同比 19 年 4 月社零增长 8.8%，两年平均增速为 4.3%。据国家统计局数据，2021 年 4 月，社会消费品零售总额 33153 亿元，名义同比增速 17.7%，同比 2019 年 4 月份增长 8.8%，两年平均增速为 4.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额 29468 亿元，增长 17.9%。扣除价格因素，2021年 4 月份社会消费品零售总额实际增长 15.8%，两年平均增长 2.6%。价上来看，4 月 CPI 同比上升 0.9%，增速环比下降 0.3pct。 ■分品类看，黄金珠宝类仍保持亮眼表现。其中:1）必选消费: 2021 年 4 月限额以上粮油食品、饮料、烟酒、日用品同比增长 6.5%/22.3%/26.2%/17.2%（ 较19年 同 期 同 比18.3%/33.7%/26.1%/24.4% ）， 环 比-1.8pct/-11.0pct/-21.2pct/-13.5pct。2）可选消费: 2021 年 4 月限额以上纺织服饰、化妆品同比增长 31.2%/17.8%（较 19 年同期增长 3.0%/29.5%），增速环比-37.9pct、-24.7pct；限额以上金银珠宝、通讯类器材、家电、家具同比 增 长48.3% 、 14.2% 、 6.1% 、 21.7% （ 较19年 同 期 增 长19.7%/28.6%/-7.0%/-11.6%），增速环比-34.9pct、-9.3pct、-32.8pct、-21.1pct。 ■乡村表现好于城镇，零售好于餐饮，线上销售保持较高增速。1）分区域来看，城镇表现略优于乡村，2021 年 4 月，城镇消费品零售额 28888 亿元，同比增长 17.6%，两年平均增长 4.3%；乡村消费品零售额 4265 亿元，同比增长 17.8%，两年平均增长 4.3%。2）分类型来看，商品零售好于餐饮： 2021年 4 月商品零售 29776 亿元，同比增长 15.1%，两年平均增长 4.8%；餐饮收入 3377 亿元，增长 46.4%，两年平均增长 0.4%。3）分渠道来看，2021年 1~4 月，全国网上零售额 37638 亿元，同比增长 27.6%，两年平均增长13.9%。其中，实物商品网上零售额 30774 亿元，增长 23.1%，两年平均增长 15.6%，占社会消费品零售总额的比重为 22.2%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类和用类商品分别增长 24.5%、33.8%和 20.0%，两年平均分别增长 30.4%、8.5%和 16.2%。 ■朗姿医美携手艾尔建美学开展国际战略合作。双方将整合各自优势资源，在医美人才培训、消费者教育、运营能力提升等方面进行深度合作，共同推进医美行业的规范化和高效化发展。此次艾尔建美学携手朗姿医疗，将充分发挥艾尔建美学在医学教育、消费者教育及业务咨询等方面的丰富资源与经验，提升医生诊疗水平，普及医美消费者认知教育，推动医美机构精细化管理，多维度为行业赋能。根据战略合作备忘录，在医美人才培训方面，朗姿医美将借助艾尔建美学旗下艾尔建学院，对旗下机构的医疗卫生专业人士进行评估及培训教育，提升医生诊疗水平；在消费者教育方面，双方将共同推进正品验证的各种技术和模式，提高消费者对正品的认知和辨识能力，并利用数字化平台推出相关科普内容，帮助消费者建立理性、科学的求美观；在运营能力提升方面，朗姿医美将借助艾尔建规范化的培训和业务咨询服务体系，更好地开展行业研究、优化运营模式，提升医美Table_Tit le 2021 年 05 月 23 日 商贸零售 Table_BaseI nfo 行业动态分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 603708 家家悦 20.00 增持-A 002697 红旗连锁 8.80 买入-A 603605 珀莱雅 - 买入-A 688363 华熙生物 - 买入-A 600315 上海家化 - 买入-A 603983 丸美股份 - 买入-A 002127 南极电商 25.20 买入-A 300792 壹网壹创 - 买入-A 300132 青松股份 27.80 买入-A 300740 水羊股份 - 买入-A 300785 值得买 149.60 买入-A 600859 王府井 - 买入-A 603214 爱婴室 29.37 买入-A 300755 华致酒行 35.00 买入-A 002867 周大生 45.00 买入-A Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 1.13 -6.70 0.96 绝对收益 1.10 -14.69 35.22 刘文正 分析师 SAC 执业证书编号：S1450519010001 liuwz@essence.com.cn 021-35082109 陈京 报告联系人 chenjing7@essence.com.cn 相关报告 培育钻石深度：新消费浪潮方兴未艾，星星之火可以燎原 2021-05-17 华熙生物“御龄双子针”差异化切入医美针剂市场，爱美客启动港股上市筹备工作 2021-05-16 “双周期”维度下，看化妆品代工发展机遇 2021-05-11 FY20 及 21Q1 综述：疫情影响逐渐减退，收入、利润环比趋暖 2021-05-05 珀莱雅持续推进大单品战略、新兴渠道快 速 增 长 ， 上 海 家 化 改 革 成 效显 现 2021-04-25 -8%1%10%19%28%37%46%2020-052020-092021-01商贸零售 沪深300 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 xml 消费者体验。 ■华东医药：玻尿酸获欧盟认证，冷触美容仪酷雪国内 7 月上市。根据公司公告，近期华东医药英国全资子公司 Sinclair Pharma Limited 获得了关于无菌、一次性使用、可吸收、含利多卡因的真皮填充剂（HA 玻尿酸）的欧盟 CE 认证证书。Perfectha®系列产品是 100%采用法国原产高品质原料制成的新一代双相透明质酸填充剂，易于注射，具有持久的填充效果，能有效抚平面部皱纹并弥补体积损失，且几乎无 BDDE（1,4-丁二醇二缩水甘油醚，一种交联剂）残留，同时具有高弹性、极佳的流动特性和缓慢的酶降解能力。Perfectha®采用 E-BIRD 交联技术，临床使用时限超过 12 年，全球累积销售超 350 多万支。公司引进美国 R2 公司的冷触美容仪酷雪Glacial Spa™（F0）近日在上海 2021 届 CBE 中国美容博览会上重磅亮相，目前公司正在积极筹备 Glacial Spa™中国上市销售工作，该产品在国内无需按照医疗器械进行注册报批，将由 R2 公司负责完成设备生产并进口到中国，预计今