医疗科技案例报告：阿里健康

医疗科技案例报告——阿里健康 ) 0 国内医药公司 O2O 先锋——阿里健康 零壹医疗科技案例报告 2021 研究机构 报告主编 赵金龙 执笔团队 李紫钰 添加小壹微信，加入行业群 每日获取更多深度报告 医疗科技案例报告——阿里健康 ) ⚫ 阿里健康(00241.HK)是阿里巴巴集团“Double H”战略在大健康领域的旗舰平台。凭借阿里巴巴集团在电子商务、互联网金融、物流、大数据和云计算等领域的优势，阿里健康全渠道推进医药电商及新零售业务。主要集中在医药电商及新零售、互联网医疗、消费医疗、智慧医疗等领域。 ⚫ 阿里健康的主营业务包含云药房、医疗健康服务、追溯及数字医疗，其中云药房业务主要包含医药自营、医药电商平台两大渠道。医药自营是阿里健康的主要收入来源。财报显示，2021 财年上半年，阿里健康医药自营业务收入达 60.36 亿，占总收入 84.28%，去年同期为 34.35 亿，同比大增 75.7%。医药电商平台业务收入为9.25 亿元，医疗健康服务业务收入 1.76 亿，追溯及数字医疗业务收入 2469.5万。 ⚫ 在产品追溯业务方面，阿里健康是建设最早、服务机制领先行业的溯源平台，流量在众多医药公司中最强大，并且作为自营平台型 B2C 平台的有着天然的价格竞争优势，但作为阿里旗下的产品之一，缺少了对应庞大用户量的品牌知名度，且在线上问诊等环节竞争力略显薄弱。 摘 要 ABSTRACT 医疗科技案例报告——阿里健康 ) 目录 一、 公司概况 ......................................................................... 1 （一）借壳中信 21CN 上市，百亿收购并入天猫医疗业务 ..................................... 1 （二）数十笔投资打造全渠道平台，聚焦大数据医疗 ........................................ 2 （三）收入及活跃用户数同增长，带动股价涨超 5% ......................................... 3 二、 阿里健康主要业务范围 ............................................................. 3 （一） 云药房：线上线下一体化的全渠道健康管理平台 ..................................... 4 （二） 医疗健康服务：整合阿里系多个流量渠道，聚焦一个 APP ............................. 5 （三） 追溯及数字医疗业务：开展医疗健康产品溯源，打造未来智慧医院 ..................... 5 三、阿里健康的挑战与机遇 .............................................................. 6 （一） 流量优势未充分发挥，O2O 服务、用户黏性较弱 ..................................... 6 （二） 打造码上放心追溯平台，服务国家溯源体系建设 ..................................... 6 （三）打造一体化医疗服务生态圈，把握处方药市场新机遇 .................................. 6 医疗科技案例报告——阿里健康 ) 1 一、公司概况 阿里健康(00241.HK)是阿里巴巴集团“Double H”战略（Health and Happiness 健康与快乐）在大健康领域的旗舰平台，是阿里巴巴集团投资控股的公司之一。凭借阿里巴巴集团在电子商务、互联网金融、物流、大数据和云计算等领域的优势，阿里健康全渠道推进医药电商及新零售业务，并为大健康行业提供线上线下一体化的全面解决方案。 目前，阿里健康开展的业务主要集中在医药电商及新零售、互联网医疗、消费医疗、智慧医疗等领域。 （一）借壳中信 21CN 上市，百亿收购并入天猫医疗业务 2014 年 1 月，阿里巴巴宣布联手云锋基金，对中信集团旗下中信 21CN 进行总额 1.7 亿美元的战略投资，收购其 54.3%的股份，获得控股权。同年 10 月，中信二十一世纪(00241.HK)发布公告，正式改名为“阿里健康”。 中信 21CN 的主营业务之一是药品电子监管网，具体是为在中国销售的产品提供鉴定及产品追踪和物流信息化服务，进而提供防伪冒等一系列服务。中信 21CN 在药品电子信息方面的积累，结合阿里巴巴在电商平台、云计算及大数据方面的优势，联手推进药品信息化平台建设。这也是阿里巴巴集团在医疗健康领域的一次重要布局。投资完成后，中信 21CN 与阿里云计算平台将进一步完成后台数据的打通和对接，联手推进国内药品信息化平台建设。 2016 年 5 月，百佳惠苏禾、德生堂、百草堂等 65 家连锁药店联合阿里健康，共同宣布成立“中国医药 O2O 先锋联盟”。9 月，阿里健康获得天猫医药的独家运营权。 2018 年 5 月，阿里健康正式与阿里巴巴签署协议，以大约 18.28 亿阿里健康股份，即106 亿港元的价格收购天猫医疗器械及保健用品、成人用品、医疗和健康服务等业务，进一步拓展业务版图。 2019 年 5 月， 阿里巴巴全资附属公司 Ali JK 与蚂蚁金服间接全资附属公司 Antfin 认购阿里健康共计约 3.03 亿股股份，扣除相关开支后，认购事项所得款项净额约为 22.7亿港元。 表 1：阿里健康融资情况 公开日期 轮次 金额 主要投资者 2019/05/23 战略融资 22.7 亿港元 阿里巴巴 蚂蚁金服 2014/01/01 战略融资 1.7 亿美元 阿里巴巴 云峰基金 数据来源：零壹智库 医疗科技案例报告——阿里健康 ) 2 此后，阿里健康主要股东机构基本保持稳定，仅由云峰基金主要控股的 Innovare Tech Limited 持股数量下降。云锋基金在 2020 年 7 月 14 日以平均每股 22.65 港元的价格减持 1.54 亿股阿里健康股份，套现 34.88 亿港元。 截至 2020 年 9 月 30 日，阿里健康大药房以及阿里健康海外旗舰店年活跃消费者超过6500 万，较前半年增长 1700 万；天猫医药平台年活跃消费者超过 2.5 亿，较前半年增长 6000 万。 受此消息影响，阿里健康当天股价涨超 5%，报 20.70 港元，总市值约为 2785 亿港元。此后一路上涨，12 月 21 日达到短期高点 27.70 港元后回落。2021 年初受市场情绪影响，短暂波动上涨后，2021 年 2 月 18 日达到历史高点 30.15 港元。截止到 2021 年 4 月28 日，报 24.00 港元。 （二）数十笔投资打造全渠道平台，聚焦大数据医疗 阿里健康起步于医疗信息化和医药电商，而后通过大量的对外投资，将业务版图拓展到云医疗影像、医疗设备、医疗零售、