尿素4月报

长江期货尿素4月报2021-3-31长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号【产业服务总部能化产业中心】研 究 员：卢哲 执业编号：F3005317 投资咨询号：Z0012125汪浩铮 执业编号：F3030975 投资咨询号：Z0014278 曹雪梅 执业编号：F3051631 投资咨询号：Z0015756目 录013月尿素运行情况02基本面分析034月尿素行情展望sPsOoMzRuM9PcM9PpNrRsQmNiNoOtPjMpPrObRnMoQvPmOtQuOtOxO01走势回顾013月尿素宽幅震荡资料来源：博易云，Wind，长江期货 三月尿素整体呈现宽幅震荡，先抑后扬，月末再次走弱。期货3月31日收盘1947元/吨，较2月26日收盘1943元/吨上涨4元/吨；山东华鲁恒升出厂价3月31日为2130元/吨，较2月26日2180元/吨下跌50元/吨。供应方面整体维持在高位，部分装置短停和检修的情况仍存；需求看农需方面按需补单，复合肥和工业板材负荷尚可，按需采购逢低跟进为主。中旬印标发布，部分订单集港，刺激内需；但月度印标成交量低于预期，市场走弱。1000120014001600180020002200华鲁恒升出厂价（元/吨）20162017201820192020202102基本面分析01 山东华鲁恒升、云南云天化、安徽昊源、河南骏马、河南晋开、内蒙古联合、内蒙古鄂尔多斯工业、安阳中盈、山东明升达、安徽泉盛、安徽临泉、山东明水大化、内蒙古天润等 涉及检修年产能在1832 万吨， 月度检修损失产量9.31万吨。 4月尿素部分减产、检修装置陆续恢复，也存减量或检修情况，并且合成氨利润较好，不排除转产液氨的情况。资料来源：卓创资讯，长江期货1减产与恢复并存负荷变化或不大，关注企业减产情况01 3月国内尿素装置开工尚可，企业平均开工负荷率74.84%，环比上涨4.35%，同比上涨2.60%。气头尿素企业开工负荷率73.40%，环比上涨14.18%，同比上涨4.32%。3月尿素产量505.67万吨（日度平均16.31万吨，31天），环比上涨17.55%，月同比上涨24.87%。综合减产及恢复情况，预计下月尿素产量或小幅微降。资料来源：卓创资讯，长江期货2负荷和产量增加明显负荷变化或不大，关注企业减产情况负荷变化或不大，关注企业减产情况01 3月末全国主要尿素生产企业预收约8.1天，较2月末减7.9，环比增2.53%。资料来源：卓创资讯，长江期货3预收相对平稳预收区间（天）主流预收（天）山东66月7日60.00%河北66月7日60.00%河南76月7日6-14.29%内蒙古109月18日100.00%陕西87月10日80.00%甘肃7770.00%新疆76月12日70.00%华东江苏74月12日70.00%安徽77月10日70.00%湖北157月15日150.00%四川7770.00%重庆6660.00%云南77左右70.00%贵州1515150.00%8.28.1-1.22%西南平均地区省份3月25日4月1日周环比华北西北华中02 农业需求方面，除局部地区少量用肥外，多数地区短时农需暂无放量预期。4月国内尿素农需市场需求面或表现较为清淡，难以形成强力支撑。资料来源：公开资料整理，长江期货14月农需较为清淡农业需求清淡，关注工业需求情况1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月农业用肥旺季复合肥对尿素需求季节性中国尿素农业用肥旺季时间统计小麦主产区春小麦返青肥（占全年农业用量约20％）王米及水稻等作物追肥（占全年农业用量50％以上）小麦底肥期用肥（占全年农业用量20％）春季复合肥生产旺季夏季高氮复合肥生产旺季（占复合肥全年尿素需求量50％以上）秋季高磷复合肥生产旺季（占复合肥全年尿素需求的20%以上）春季复合肥生产旺季02 复合肥企业开工负荷51.48%，环比上月48.78%提升2.7%。4月将迎来复合肥产销旺季，预计尿素需求将有所提升。 三聚氰胺开工率69.88%，环比上月提升66.12%，增3.76%。4月部分企业存检修计划，但时间相对分散，预计4月三聚氰胺企业平均开工率负荷尚可，继续支撑尿素市场工业需求。2高氮肥生产旺季在即，工业需求存提升空间农业需求清淡，关注工业需求情况资料来源：卓创资讯，长江期货复合肥和三聚氰胺开工率02 印度RCF公司3月13日发布尿素进口招标，3月22日开标，报价有效期3月31日，最晚船期为4月28日。一共收到13家供应商参与投标，总投标量为192.6万吨。西海岸最低价为Liven报价 380.18美元/吨 CFR，东海岸最低价为Koch报价379.87美元/吨 CFR。3月31日印度RCF正式签发确认函，总采购量80.25万吨，东海岸26.5万吨，西海岸53.75万吨。 4月继续执行出口订单为主，但是成交量未达预期，集港货源不排除回流的可能，或增加内贸易风险。3印标成交不及预期农业需求清淡，关注工业需求情况资料来源：卓创资讯，长江期货单位名称KochLivenAmber Transglobe Gavilon Continental SwissSamsung Ameropa Dreymoor总计中标数量（万吨）1556.5104.54.54.69.515.455.280.25库存处于相对低位03 2021年4月1日企业库存总量28.3万吨，较月初69万吨，减少59%。本月企业主发预收订单为主，目前库存水平整体处于低位。资料来源：卓创资讯，长江期货1企业库存低位地区省份2021-4-12021-3-25周环比东北黑龙江0.50.425.00%吉林00.1-100.00%辽宁0.60.9-33.33%华北山东00.8-100.00%河北34.9-38.78%河南1.62.1-23.81%山西2.93.8-23.68%西北内蒙古10.213.4-23.88%甘肃0.10.10.00%陕西1.31.6-18.75%宁夏0.40.40.00%新疆1.92.1-9.52%华东江苏0.71.2-41.67%江西0.40.6-33.33%华中安徽1.11.7-35.29%湖北0.21-80.00%湖南000.00%西南四川1.61.323.08%重庆0.30.250.00%云南1.51.50.00%贵州000.00%总计28.338.1-25.72%库存处于相对低位03 截止3月26日尿素港口库存总量52万吨，其中大颗粒26.7万吨，小颗粒25.3万吨，环比增加19.27%。 随印度招标价格落地，内贸出口订单继续跟进，3月港口库存提升，4月随着发运陆续进行，港口库存回逐渐下滑。资料来源：卓创资讯，长江期货港 口3月26日港 存涨 跌 幅（%）大 颗 粒小 颗 粒烟台港179.68125秦皇岛7.917.9107.9龙口港0--00莱州港4.429.4104.4鲅鱼圈0.600.60日照港0--00天津港12.420.396.46锦州港7.6527.60黄埔港0.100.10麻涌港2002防城港0--00总计5219.2726.725.32港口库存减少原料相对弱势，成本支撑一般04 随着气温转暖工业用电及取暖煤需