钢材策略月报

光大期货 研究团队钢材策略月报2021年2月P 2钢材：春节因素供需双弱，现货偏弱盘面震荡sPqMoMuMzRaQdNaQmOpPoMmNfQrRnPkPoOoN9PnMpRvPsQtMxNnMpP目录1、1月钢材期现货价格震荡回落，区域差、品种差有所修复；2、12月粗钢日产回升，1月螺纹产量连续回落、热卷产量回升；3、12月地产新开工、施工、竣工均表现强势，基建投资增速回落；4、1月螺纹表需大幅回落，热卷表需相对平稳，水泥磨机开工率先升后降；5、1月螺纹库存大幅累积，热卷库存小幅增加；6、1月长流程钢厂利润大幅亏损，短流程钢厂利润大幅收窄。p 3p 41.1 价格：1月黑色系商品整体回落，双焦跌幅较大，铁矿石反复震荡，成材震荡偏弱数据来源:wind,光大期货研究所商品类型指标1月29日12月31日月度涨跌（元/吨）月度涨跌幅（%）期货螺纹210542674388-121-2.76%热卷210543904554-164-3.60%铁矿2105990.0996.0-6-0.60%焦煤210515101629-119-7.31%焦炭21052554.02826.0-272-9.62%现货上海20mm螺纹43004480-180-4.02%上海4.75mm热卷44904600-110-2.39%上海1.0mm冷卷54005700-300-5.26%上海20mm中板45204620-100-2.16%普氏62%铁矿指数158.1164.5-6.45-3.92%日照港61.5PB粉1096.01077.0191.76%唐山钢坯38603790701.85%唐山焦炭2850.02450.040016.33%柳林主焦煤1570.01500.0704.67%1.2 价格：1月螺纹基差收窄，热卷基差扩大图表1：05合约螺纹基差（单位：元/吨）资料来源：Wind，Mysteel, 光大期货研究所图表2：05合约热卷基差（单位：元/吨）p 5螺纹期货价格上海地区螺纹现货价格螺纹基差热卷期货价格上海地区热卷现货价格热卷基差2021-01-294,2674,3001624,3904,4901002020-12-314,3884,4802264,5544,60046变化-121-180-64-164-11054-600-400-20002004006008001000120014001505160517051805190520052105-400-200020040060080015051605170518051905200521051.3 价格：1月螺纹现货华东、华南下跌100-130元，华北上涨80-100元，东北基本平稳p 6图表3：上海地区螺纹现货价格（单位：元/吨）图表4：北京地区螺纹现货价格（单位：元/吨）图表5：广州地区螺纹现货价格（单位：元/吨）资料来源：Wind，Mysteel, 光大期货研究所图表6：沈阳地区螺纹现货价格（单位：元/吨）150020002500300035004000450050000102030405060708091011122016201720182019202020211500200025003000350040004500500001020304050607080910111220162017201820192020202115002000250030003500400045005000010203040506070809101112201620172018201920202021150020002500300035004000450050000102030405060708091011122016201720182019202020211.4 价格：1月热卷现货价格各地下跌10-130元不等，华东地区价格领跌p 7图表7：上海地区热卷现货价格（单位：元/吨）图表8：沈阳地区热卷现货价格（单位：元/吨）图表9：广州地区热卷现货价格（单位：元/吨）资料来源：Wind，Mysteel, 光大期货研究所图表10：天津地区热卷现货价格（单位：元/吨）150020002500300035004000450050000102030405060708091011122016201720182019202020211500200025003000350040004500500055000102030405060708091011122016201720182019202020211500200025003000350040004500500055000102030405060708091011122016201720182019202020211500200025003000350040004500500055000102030405060708091011122016201720182019202020211.5 价格：1月现货卷螺差扩大，期货卷螺差收窄图表11：期货卷螺差（单位：元，吨）资料来源：Wind，Mysteel, 光大期货研究所图表12：现货卷螺差（单位：元，吨）p 8单位：元/吨热卷期货价格螺纹期货价格期货卷螺差上海热卷现货上海螺纹现货现货卷螺差2021-01-294,3904,2671234,4904,3001902020-12-314,5544,3881664,6004,480120变化-164-121-43-110-18070-500-300-100100300500700300035004000450050005500期货收盘价(活跃合约):热轧卷板 日期货收盘价(活跃合约):热轧卷板 日期货收盘价(活跃合约):螺纹钢 日-700-500-300-100100300500700900300035004000450050005500现货卷螺差价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:上海价格:螺纹钢:HRB400 20mm:上海1.6 价格：1月期货与钢坯价差收窄，华东一、三线资源价差扩大p 9图表13：螺纹主力合约与唐山钢坯价差（单位：元/吨）图表14：北京螺纹与唐山钢坯价差（单位：元/吨）图表15：杭州一线、三线钢厂螺纹价差（单位：元/吨）资料来源：Wind，Mysteel, 光大期货研究所图表16：上海螺纹与张家港废钢价差（单位：元/吨）资料来源：Wind，Mysteel, 光大期货研究所-400-20002004006008000102030405060708091011122016201720182019202020210100200300400500600700800010203040506070809101112201620172018201920202021-500501001502002503000102030405060708091011122016201720182019202020211000125015001750200022502500275010002000300040005000600018/0118/0218/0318/0418/0518/0618/0718/0818/0918/1018/1118/1219/0119/0219/0