股指月度报告

请阅读正文后的声明 宏观金融研究团队 研究员：董彬 021-60635731 dongb@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3054198 研究员：何卓乔 020-38909340 hezq@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕 021-60635739 huangwx@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 行业 股指 短期风险加剧，股市震荡运行 日期 2020 年 11 月 2 日 请阅读正文后的声明 - 2 - 月度报告 观点摘要  10 月，股票市场前高后低，小幅收涨，十一假期期间，海外股市普遍大涨风险边际缓和，同时假期旅游、消费数据表现较好，消费超预期，美国大选进入关键时期，且结果显示拜登获胜几率更大，中美关系缓和预期改善，叠加人民币升值预期，月初受此影响，股市大幅上涨；中旬，国联、国金证券合并终止，叠加前期股市大涨，市场情绪开始谨慎，股市震荡下跌；下旬，临近五中全会，且美国大选到期日临近，虽然民调显示拜登领先，但结果仍相对扑朔迷离，叠加蚂蚁集团即将 IPO，海外疫情加剧，德国、法国先后宣布再度封城，海外风险加剧，市场情绪较差，下旬股市大幅回调。  短期股市震荡运行。10 月 PMI 数据表现延续乐观，叠加出口、金融数据等超预期，经济持续复苏；9 月 CPI、PPI 均低于预期，PPI 下滑主要由于原油价格回落导致，在国内需求复苏、叠加美国大选结果即将出炉，大选后美国大概率出台新的财政刺激计划，后期 PPI 继续回升的趋势不变，企业后期业绩有望继续改善；相比海外，国内经济基本面及疫情控制更佳，叠加人民币升值预期及国内资本市场的改革，国内资本市场的吸引力增加；流动性方面，央行表示将坚持稳健货币政策，并称目前市场利率与经济基本面相匹配，后期降息概率较小，整体流动性预计保持平稳；短期美国大选结果将于 11 月 3日出炉，大选结果仍存在变数，欧美疫情加剧，市场风险整体加剧；整体来看，股市短期偏震荡。 nQqMpNwOwO8O8Q6MsQrRpNoOiNnMoPeRpNrO6MqRqONZrNyRuOoOzQ 请阅读正文后的声明 - 3 - 月度报告 目录 观点摘要 .................................................................................................................... - 2 - 一、市场回顾 ............................................................................................................ - 4 - 1.1 市场行情概览 ................................................................................................ - 4 - 1.2 成交量与持仓量概览 .................................................................................... - 4 - 1.3 其他指数概览 ................................................................................................ - 5 - 1.4 短期展望 ........................................................................................................ - 5 - 二、基差、跨期价差及跨品种价差分析 ................................................................ - 6 - 2.1 基差走势 ........................................................................................................ - 6 - 2.2 跨期价差走势 ................................................................................................ - 6 - 2.3 跨品种价差走势 ............................................................................................ - 6 - 三、细分板块走势分析 ............................................................................................ - 7 - 3.1 沪深 300、中证 500 分行业走势 ................................................................. - 7 - 3.2 细分行业涨跌幅 ............................................................................................ - 7 - 四、估值及资金流向走势 ........................................................................................ - 8 - 请阅读正文后的声明 - 4 - 月度报告 一、市场回顾 1.1 市场行情概览 股票市场前高后低，小幅收涨，十一假期期间，海外股市普遍大涨风险边际缓和，同时假期旅游、消费数据表现较好，消费超预期，美国大选进入关键时期，且结果显示拜登获胜几率更大，中美关系缓和预期改善，叠加人民币升值预期，月初受此影响，股市大幅上涨；中旬，国联、国金证券合并终止，叠加前期股市大涨，市场情绪开始谨慎，股市震荡下跌；下旬，临近五中全会，且美国大选到期日临近，虽然民调显示拜登领先，但结果仍相对扑朔迷离，叠加蚂蚁集团即将IPO，海外疫情加剧，德国、法国先后宣布再度封城，海外风险加剧，市场情绪较差，下旬股市大幅回调。