2020年大豆三季度报：兰因絮果

2020 年大豆三季度报 大豆 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 兰因絮果 南华期货研究 NFR 南华期货研究所 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1290 号 李宏磊 投资咨询证号： Z0011915 助理分析师 刘冰欣 期货从业证号 F0284181 摘 要 ⚫ 2020 年三季度，豆一完美演绎了从“高处不胜寒”到“虎落平阳”的真实情况，中储粮密集拍卖导致市场的供给宽松，叠而下游蛋白厂和食品厂从竞拍热情高涨到热度下滑，价格一落千丈。四季度新粮开称价格市场此前普遍预计为 2 元/斤，但近期中储粮政策打压粮价动作较为明显，底价收新粮意味明显，但主产区由于台风导致的新粮上市延迟，下游企业担心“无米下锅”纷纷开始购买陈粮的动作给现货带去了支撑。预计四季度大豆价格为高开低走，收割成本增加或导致农民心理价格抬升，预计价格或在 1.85~2.2 元/斤区间徘徊。 2020 年大豆三季度报 第第 11 章章 22002200 年年三三季季度度大大豆豆期期价价缓缓跌跌 .................................................................................................................................................. 44 第第 22 章章 新新粮粮开开称称价价格格高高于于市市场场预预期期 .................................................................................................................................................... 44 22..11.. 中中储储粮粮拍拍粮粮后后竞竞价价收收购购反反应应收收储储““压压力力山山大大”” ...................................................................................... 44 22..22.. 台台风风影影响响秋秋粮粮产产量量相相对对有有限限 ................................................................................................................................................ 66 22..33.. 补补贴贴落落地地注注定定新新粮粮开开称称价价格格难难低低 .................................................................................................................................. 77 22..44.. 南南方方种种植植面面积积和和产产量量减减幅幅预预计计有有限限 .......................................................................................................................... 88 第第 33 章章 进进口口冲冲击击担担忧忧犹犹在在 .................................................................................................................................................................................. 88 33..11.. 俄俄豆豆 22002200//2211 年年度度出出口口预预计计减减少少 .................................................................................................................................. 88 33..22.. 美美豆豆对对中中国国出出口口量量预预计计同同比比增增加加 .................................................................................................................................. 99 第第 44 章章 豆豆一一操操作作策策略略 ............................................................................................................................................................................................ 1100 免免责责申申明明 1111 tOnRmOxPwO8OdN8OnPpPnPoOlOoPqQkPsQsR6MmNrPMYmPpRMYtOtO 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 2020 年大豆半年报 图表目录 图 1.1：黄大豆 1 号指数三季度价格走势（单位：元/吨） ......................................... 4 图 2.1.1 : 2020 中储粮国储大豆 22 次拍卖成交率及成交价（单位：左吨，右元/吨） ...................................................................................................................................... 5 图 2.1.2 : 2020 国储及省储大豆 31 次拍卖成交率及成交价（单位：左吨，右元/吨） ...................................................................................................................................... 5 表 2.2.1 : 国产大豆供需平衡表（单位：万吨） ........................................................ 6 表 2.3.1：东三省+内蒙古近五年大豆玉米补贴情况（单位：元/亩） ......................... 7 图 3.1.1 :俄罗斯大豆种植面积（单位：千公顷） .....