棉花_棉纱期货报告

棉花棉纱报告 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、 行情主要观点 2020 年 10 月 15 日，棉花主力合约报 14325，涨 1.38%，棉纱主力合约报 21390，涨1.74%。 随着棉花价格大涨，棉花市场回暖。纺企表示高支纱类库存产品特别是 50 支、60 支纱，非但走货情况较 8 月初好转（大致增加了 20%），而且销售价格上调了 100～200 元/吨。随着纺织行业传统“金九银十”旺季即将到来，以及国外传统节日圣诞节方面订单效应的叠加，9～10 月份纺企的经营状况要将会有所改善，由此将带动当地棉花市场回暖。新疆籽棉收购价格继续走高，部分地区达到 7 元，折合盘面价格 14500。现货市场报价逐渐上升，成交情况较好，整体市场成交与昨日相差不大。市场心态较为混乱，纺企恐新棉价格大涨，对陈棉加大了采购力度，现货市场成交情况继续好转。短期棉花价格有望继续走高，但 14500 附近对于轧花厂来说，已经出现较好盘面利润，预计将于近期入市套保，14500 附近存在较大压力，需要警惕行情冲高回落。 期权方面，波动率短期大幅上行，维持在 22%附近。棉花震荡出现上涨，但中期预计波动率仍然有一定的回落空间。中长期可以采用做多波动率的策略。短期依然以备兑策略或者是牛市价差策略为主。 行情回顾 2.1 棉花&棉纱期货市场 表 2-1：棉花&棉纱活跃合约成交情况 合约收盘价涨跌幅%成交量成交量变化持仓量持仓量变化CF210114325499844-4998443990247008CF21051453044444-44444858116328CF2109147405018131503098CY210121390176012744.000011054722 数据来源：Wind 方正中期研究院整理 棉花&棉纱期货报告 Cotton Report 作者： 彭博 执业编号：投资咨询证号Z0011662 联系方式：TEL：010-68578617 Email: pengbo1@foundersc.com 成文时间：2020年10月16日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 棉花棉纱报告 第2页 请务必阅读最后重要事项 图：棉花主力合约走势图 图：棉纱主力合约走势图 mRnRmOyQzR8ObPaQtRoOpNrRkPqRnNkPnMqOaQrQoRNZoPtPwMnNsP 棉花棉纱报告 第3页 请务必阅读最后重要事项 图：ICE 棉花主力合约走势图 2.2 持仓数据一览 0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.0016,000.000.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00600,000.00700,000.00800,000.00900,000.002020-05-192020-06-192020-07-192020-08-192020-09-19成交量（左）持仓量（左）期货收盘价（右） 棉花棉纱报告 第4页 请务必阅读最后重要事项 CFTC 持仓情况： CFTC 持仓情况：截止至 2020 年 09 月 29 日当周，ICE 棉花非商业多头为 75,927 张，空头为 16,949 张，净持仓为 58,978 张，较上一周增加 466 张；从季节性角度分析，非商业净持仓较近五年相比处于较高水平。 2.3 棉花&棉纱现货市场 表 2-2：棉花国内外现货价格及其指数日度变化 棉花棉纱报告 第5页 请务必阅读最后重要事项 2020-10-152020-10-14日度变化平均 14263.0813962.31301新疆14250.0013950.00300浙江14300.0014000.00300山东14340.0014040.00300河北14260.0013950.00310河南14300.0014000.00300湖北14200.0013900.00300江苏14450.0014150.00300安徽14050.0013750.00300重庆14300.0014000.00300无63.29#VALUE!无66.78#VALUE!印度Shankar-638600.0038400.00200.00cotlookA0.0074.50(74.50)CC INDEX 32814306.0014003.00303.00CC INDEX 52713141.0012870.00271.00CC INDEX 22914518.0014213.00305.00FC INDEX M75.1875.180.00FC INDEX M 1%12576.0012576.000.00FC INDEX M 滑准税 14083.0014083.000.002020-10-152020-10-14日度变化全棉纱JC40S23700.0022700.001000.00全棉纱JC32S22700.0021600.001100.00全棉纱JC21S21700.0020600.001100.00全棉纱C40S21700.0020300.001400.00全棉纱C32S20600.0019200.001400.00全棉纱C21S19600.0018200.001400.00全棉纱OEC10S13000.0012200.00800.00cotlook棉纱指数136.55136.550.00CY INDEX OEC10S14475.0013875.00600.00CY INDEX C32S21230.0020630.00600.00CY INDEX JC40S24530.0023930.00600.00美国陆地棉指数港口国内现货棉花棉纱指数国内现货外棉 数据来源：Wind 方正中期研究院整理 表 2-3：棉纱国内外现货价格及其指数日度变化 印度OEC10S14400.0014100.00港口提货价印度C21S19700.0019300.00港口提货价印度C32S21200.0020800.00港口提货价印度JC32S23200.0022750.00港口提货价巴基斯坦OEC10S无无港口提货价巴基斯坦C21S19650.0019250.00港口提货价涤棉纱15000.0014600.00人棉纱13600.0013200.00纯涤纱10400.009850.00进口 进口棉纱及替代替代品 棉花棉纱报告 第6页 请务必阅读最后重要事项 数据来源：Wind 方正中期研究院整理 二、 宏观及基本面动态 3.1 基本面数据 3.1.1 现货数据 截止至 2020 年 10 月 15 日，新疆地区棉花现货价格 14,250.00 元/吨，较上一交易日增加300.00 元/吨。新疆地区棉花基差-