新三板2018年报掘金系列五：“智造”TOP30，“智”在必得，登峰“造”极

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■通过层层筛选，三板优质智造行业龙头公司为您呈现：我们通过收入、利润增速、行业地位、估值等多方面指标层层筛选，最终挖掘出了来自于上中下游及不同分工模式分布不同产业链的新三板‚智造‛行业TOP30 强公司。截止最新 667 家‚电子设备‛行业公司，有 332 家公司（57%）净利润呈现正增长，有 200 家公司净利润达到 1000 万以上。整体来看，集成电路已上升为国家战略，移动智能终端及芯片快速增长，云计算、物联网、大数据等新业态快速发展，集成电路技术演进出现新趋势，2017 年整体来看，新三板当中的集成电路产业链公司盈利能力较强，此外，在物联网、工业自动化和消费电子等领域，三板当中的公司凭借技术优势和独特的商业模式迎来高增长。 集成电路产业链：芯朋微、芯邦科技、利扬芯片、宏晶科技、想实电子、艾为电子、汇春科技、江奥光电、则成电子、华光光电；LED 产业链：兆驰节能、圆融科技、联诚发、崧盛股份；物联网+工业自动化：波长光电、来邦科技、红光股份、创远仪器、有方科技、思泰克、德鑫物联、安威士、中德宏泰、通达电气、安捷讯、希德电子；其他电子设备（消费电子）：龙磁科技、安克创新、麦克韦尔、华曦达。■《中国智造 2025》+《发展规划》为智能制造引航，政策利好迎来黄金发展期：2015 年 5 月国务院发布《中国智造 2025》，提出通过‚三步走‛实现制造强国的战略目标，加快推动新一代信息技术与制造技术融合发展，把智能制造作为两化深度融合的主攻方向。在此基础上，多个国家政策和规划持续出台，智能制造上升国家战略，在众多国家和地区政策支持下，智能制造行业迎来黄金发展期。■我国智能制造产业体系逐渐成熟，产值增速领先整体制造业：2017年，我国智能制造行业的产值规模为 15000 亿元，增速远高于整体制造业。智能制造产业链已日趋成熟，在新型生产服务型制造、协同开发和云制造等方面具备十分明显的优势。产业链上游为感知层，主要包括信息采集、传感器相关产品；中游为网络层，主要包括云计算、大数据、智能芯片等相关的管理软件、信息技术等；下游为执行层和应用层，主要产品包括自动设备、智能机床、工业机器人等。 集成电路产业是培育发展战略性新兴产业、推动信息化和工业化深度融合的核心与基础。《国家集成电路产业发展推进纲要》明确提出，到 2020 年集成电路产业与国际先进水平的差距逐步缩小，全行业销售收入年均增速超过 20%；政策推动下资本支持也进一步加大，截至 2017 年上半年地方政府设立的集成Tabl e_Title 2018 年 04 月 30 日 ‚智造‛ TOP30：‚智‛在必得，登峰‚造‛极 -新三板 2018 年报掘金系列五 Tabl e_BaseInfo 新三板策略报告 证券研究报告 诸海滨 分析师SAC 执业证书编号：S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082086 Table_Report相关报告 新三板 2018 年报掘金系列三 2018-04-29 新三板-智报-2018 年第十五期：平安好医生拟港交所上市，AI+医疗浪潮渐起 2018-04-29 新三板 2018 年报精选策略专题：金字塔，每日登 04/28 2018-04-28 TMT 公司专题分析之年报系列（8） 2018-04-28 化工企业专题分析之年报系列（3） 2018-04-28 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 电路投资规模已超过 3000 亿元（21 世纪经济报道）。我国集成电路产业规模从 2013 年的 2508 亿元提高到 2017 年的 5411 亿元。正面刺激下，产业规模有望进一步拉伸，部分有技术实力的企业将有望在细分领域实现突破。  近年来，我国 LED 产业结构性产能过剩局面得以缓解，LED产业恢复高速增长。2017 年我国半导体照明产业整体产值达到6538 亿元（+25.3%），增速较前两年明显回升。LED 农业、医疗等创新应用同比增长超过 30%，新的产业增长点出现。（CSA research）LED 技术正从追求光效向提升光品质、光质量和多功能应用等方向发展，产业从技术驱动逐渐转向应用驱动  物联网是当今世界最具发展潜力的产业之一，我国物联网发展正进入跨界融合、集成创新和规模化发展的新阶段。根据工信部发布的《信息通信行业发展规划（2016－2020 年）》，到 2020年，我国具有国际竞争力的物联网产业体系基本形成，包含感知制造、网络传输、智能信息服务在内的总体产业规模突破1.5 万亿元，智能信息服务的比重大幅提升。  我国正处于自动化升级阶段，而工业机器人是实现工业自动化的重要载体。机器人流程和智能自动化工具将以更低的成本显著提升服务效率。根据 IFR（国际机器人联合会）估计，到 2020年中国智能机器人销量将会占世界总量的 40%。 ■后续将陆续推出新三板各新兴产业 2017 年报掘金 TOP 系列：共有10765 家公布了年报，其中 1000 万利润为 3533 家。我们将随即推出《新三板 2017 年报掘金系列》，会结合利润变化、行业成长等为主要指标，再次构建金字塔结构，深入分析为您详细汇报，敬请大家继续关注。 ■风险提示：政策风险、研发风险、竞争风险、汇率风险、应收账款回收风险、其他应收款回收风险 3 新三板策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. ‚信息化+智能化‛两化融合，智能制造拉动发展 ................................................................. 7 1.1. 《中国智造 2025》+《发展规划》引航，智能制造已升国家战略 ................................ 7 1.2. 智能制造产业体系已逐渐成熟，产值增速领先整体制造业 ........................................... 8 2. 智能制造关注 4 大战略方向，细分领域机会频现 ................................................................. 10 2.1.1. 集成电路位居核心，部分细分领域有望实现突破 .............................................. 10 2.1.2. LED 照明有望继续渗透，产业规模持续上升 ...................................................... 13 2.1.3. 物联网技术与应用空前活跃，迈向万物互联时代 .............................................. 16 2.1.4. 工业自动化升级阶段，我国工业机器人成为全球最大市场 ................................ 16 3. ‚智造‛TOP30：集成电路+LED+物联网+工