计算机行业：ChinaJoy开幕在即，有望点燃5G应用行情

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ChinaJoy 开幕在即，有望点燃 5G 应用行情  市场回顾：上周沪深 300 指数下跌 4.39%，中小板指数下跌 4.28%，创业板指数下跌 4.91%，计算机（中信）板块下跌 8.99%。板块个股涨幅前五名分别为：汇金科技，启明信息，*ST 博信，科大国创，真视通；跌幅前五名分别为：乐鑫科技，优刻得-W，光云科技，财富趋势，虹软科技。  行业要闻：  IDC：中国 AI 云服务市场 2019 年市场规模达 1.66 亿美元  华为 5G 手机出货量超三星，中国市场份额 63%，全球达 40%  澎博称中国人民银行拟在美团点评运营平台测试数字人民币  联合国调查报告：中国电子政务在线服务进入全球领先水平  公司动态：  高新兴：公司与腾讯云签订了《腾讯云与高新兴战略合作伙伴协议书》  北信源：公司拟向特定对象非公开发行 A 股股票  汇金科技：公司拟购买卓沃网络 100%的股权  银江股份：公司与亿邦国际签订《战略合作框架协议》  投资建议：ChinaJoy 开幕在即，引爆云游戏的同时，也将进一步提升资本市场对于 5G 应用的关注度。建议重点关注顺网科技、中科创达、四维图新、德赛西威、千方科技、梦网集团、万集科技、金溢科技、道通科技、锐明技术、鸿泉物联等。  风险提示：5G 技术发展低于预期。 Table_Tit le 2020 年 07 月 19 日 计算机 Table_BaseI nfo 行业动态分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 Table_Char t 行业表现 数据来源：Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -3.83 -14.40 -29.71 绝对收益 7.05 3.96 -10.36 胡又文 分析师 SAC 执业证书编号：S1450511050001 huyw@essence.com.cn 021-35082010 陈冠呈 分析师 SAC 执业证书编号：S1450518080004 chengc@essence.com.cn 相关报告 国产化一小步，商业化一大步 ——重塑中国数字底座系列报告之中间件篇 2020-07-12 中期策略三大主线全线领涨，中芯国际上市在即点燃硬科技行情 2020-07-11 计算机板块中报前瞻 2020-07-04 Robotaxi 无惧风雨，自动驾驶乘风破浪 2020-07-03 少年中国“甲骨文” — — 重 塑 中国 数字 底 座 系 列 报 告 之 数 据 库 篇 2020-07-02 -7%4%15%26%37%48%59%2019-072019-112020-03计算机 沪深300 行业动态分析/计算机 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 本周观点 ChinaJoy 开幕在即，有望引爆云游戏。2020 年第十八届 ChinaJoy 将于 7 月 31 日至 8 月 3日在上海新国际博览中心隆重举行，这也是疫情以来上海的第一个大型展会活动。根据ChinaJoy 官方公众号介绍，本届 ChinaJoy 将新增 5G 云游戏主题展区。根据艾媒咨询数据显示，2018 年我国云游戏用户为 0.63 亿人，云游戏市场规模为 6.3 亿元，预计到 2023 年我国云游戏用户将达 6.58 亿，云游戏市场规模将达 986.4 亿元，成长为 5G 应用的核心场景之一。 图 1：国内云游戏用户规模预测 图 2：本届 ChinaJoy 将新增 5G 云游戏主题展区 数据来源：艾媒咨询，安信证券研究中心 数据来源：ChinaJoy，安信证券研究中心 不止是云游戏，各大 5G 应用均表现出良好的发展势头。我们认为，本次 ChinaJoy 带动云游戏产业发展的同时，也将进一步提升资本市场对于 5G 应用的关注度。从 2019 年初至今，我们围绕云游戏、智能网联汽车、VR/AR、RCS 等 5G 应用陆续发布多篇深度报告，反复强调：5G 应用是新一轮科技红利的富矿。观察产业近况，各大应用均表现出良好的发展势头。 智能网联汽车——2020 年是自动驾驶商用化元年。2019 年初至今，我们发布多篇智能网联汽车报告，反复提及一个观点：“2020、2021 年将是全球主流车厂高等级自动驾驶量产的落地时间表”。跟踪国内外产业进展，我们认为市场期待已久的自动驾驶量产时代真的来了：1）国内：长安、广汽新能源先后宣布 L3 自动驾驶在今年年中正式量产。从其售价来看，较为亲民的价格有望让更多的国内消费者提前感受 L3 自动驾驶。同时，以百度、滴滴为代表的科技公司也在积极发展 Robotaxi 业务；2）国外：特斯拉的自动驾驶能力在 2020 年也在继续进化升级。据 Electrek 的报道，Autopilot 的最新更新已经可以在城市道路识别信号灯，开始逐渐具备处理城市道路复杂路况的能力。同时，马斯克在 twitter 表示，年底前让 100 万辆自动驾驶出租车（Robotaxi）上道的方案仍在推动中。 图 3：百度在长沙市开展的 Robotaxi 规模化试运营 数据来源：安信证券研究中心拍摄&整理 rQpMsMxOoPrRoRoNqPqMrQ7NbPaQmOqQoMqQeRoOpQfQsQpP8OmOnOwMoOmQuOmQtM行业动态分析/计算机 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 VR/AR——期待下一个爆款产品。根据 IDC 在 2020 年 3 月发布的《全球 VR/AR 市场季度跟踪报告》数据，尽管受疫情影响，上半年 VR/AR 整个产业的供应链中断，2020Q1 季度 VR/AR 终端出货量同比有所下降。但展望全年，VR/AR 终端出货量仍然将比 2019 年增长23.6%，达到 710 万台。从长期趋势来看，VR/AR 终端出货量将继续保持高速增长，到 2024年将增长到 7670 万台，复合年增长率达到 81.5%。观察产业进展，2020 年截止至目前的最大的亮点来自内容端。由游戏大厂 Valve 于今年 3 月正式推出的 VR 3A 大作《半条命：爱莉克斯》在上半年收货众多好评。《半条命》只是开始，日益丰富的内容将成为 VR/AR 产业发展重要的驱动力。 图 4：Valve 推出的 VR 游戏《半条命：爱莉克斯》在上半年收货众多好评 数据来源：Valve，安信证券研究中心 5G 消息（RCS）——三季度有望正式商用。4 月 8 日，中国三大运营商联合发布《5G 消息白皮书》。三大运营商不但要全面升级基础短信，而且升级后的 5G 消息将是体验与服务的革新。我们在前期发布的报告《苹果为何加入战团？RCS+快应用将颠覆 App》中做了详细分析，5G 消息（RCS）相对于传统短信最大的区别在于：5G 时代大带宽、高容量、低延迟等新的网络特性，使得大量原本需要下载的 APP 成为在 5G 消息中无需下载即点即用的“快应用