计算机行业：Robotaxi无惧风雨，自动驾驶乘风破浪

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 Robotaxi 无惧风雨，自动驾驶乘风破浪  Robotaxi 在国内已成星火燎原之势，有望逐步成为未来主流出行方式。进入 2020 年，国内的自动驾驶产业玩家开始相继发力，从百度到滴滴紧，从广州、长沙到上海吗，Robotaxi 在国内已成星火燎原之势，2020 年将是国内 Robotaxi 规模化运营的元年。在后续克服技术、政策、成本三大核心问题，我们判断 Robotaxi 产业大规模推广有望在 2022-2025 年全面开启。  Robotaxi 市场规模有望达到 1.2 万亿—4.4 万亿元，成为自动驾驶产业重要驱动力。以乘客总里程 X 渗透率 X 单价的公式测算国内Robotaxi 的市场规模，我们预计到 2030 年，Robotaxi 带来的出行市场有望达到 1.2 万亿—4.4 万亿元。市场前期主要关注于整车厂自动驾驶的落地节奏，实际上相对于整车厂整体谨慎保守的态度，我们认为科技公司（谷歌、百度、滴滴等）主导发力的 Robotaxi 市场有望以更快的速度落地，成为国内自动驾驶重要的驱动力，拉动产业快速前行。  展望 Robotaxi 未来产业格局，看好滴滴成产业赢家。Robotaxi 巨大的市场前景以及其对消费者出行方式的颠覆性意义吸引了包括出行服务平台、科技巨头、车厂、初创公司在内的多方势力的投入和布局。展望未来产业格局，我们认为最终赢家必须在资金、技术、运营三大要素上具备核心竞争优势。滴滴凭借丰富运营经验、海量众包大数据、网约车平台的既有优势，有望脱颖而出，成为产业赢家。  投资建议：进入 2020 年，自动驾驶产业发展如火如荼，Robotaxi这样的黑科技也开始走进公众的日常生活。我们坚定看好在 5G+AI的科技红利驱动下，自动驾驶乃至整个智能网联产业的发展前景。建议投资者重点关注中科创达、四维图新、德赛西威、千方科技、万集科技、金溢科技、道通科技、锐明技术、鸿泉物联。  风险提示：自动驾驶技术发展不及预期。 Table_Tit le 2020 年 07 月 03 日 计算机 Table_BaseI nfo 行业动态分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -7.31 -16.13 -29.21 绝对收益 3.64 2.89 -15.70 胡又文 分析师 SAC 执业证书编号：S1450511050001 huyw@essence.com.cn 021-35082010 凌晨 分析师 SAC 执业证书编号：S1450517120005 lingchen@essence.com.cn 021-35082059 相关报告 少年中国“甲骨文” — — 重 塑 中国 数字 底 座 系 列 报 告 之 数 据 库 篇 2020-07-02 软件自主先行，华为高斯数据库率先开源赋能 2020-07-02 卫健委再度发文，医疗信息化成支撑常态化疫情防控的重要抓手 2020-06-30 从长沙到上海，Robotaxi 星火燎原，自动驾驶呼啸而至 2020-06-28 银 行 IT 迈 入 新 阶 段 ， 谁 主 沉 浮 ？ 2020-06-27 -10%-3%4%11%18%25%32%39%2019-072019-112020-032020-07计算机 沪深300 行业动态分析/计算机 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 摘要：6 月 27 日，滴滴正式向上海公众全面开放 Robotaxi（自动驾驶网约出租车服务），央视新闻进行了全程直播，超 250 万人在线收看。在首秀中，滴滴 Robotaxi 的表现十分惊艳，自动驾驶车辆成功经受住了大雨、夜间等恶劣环境的考验，顺利完成了接送客服务。以滴滴Robotaxi 为代表，我们欣喜地看到，进入 2020 年，自动驾驶已经不再是“高高在上”的黑科技，正在快速地“飞入寻常百姓家”。我们继续坚定看好在 5G+AI 的科技红利驱动下，自动驾驶乃至整个智能网联产业的发展前景！ 一、Robotaxi 在国内已成星火燎原之势，有望逐步成为未来主流出行方式 2020 年是国内 Robotaxi 规模化运营的元年。2018 年 12 月，谷歌旗下的 Waymo 推出自动驾驶载人服务 Waymo One 并在凤凰城上线。这被外界视作是全球 Robotaxi 商用的开端。进入 2020 年，国内的自动驾驶龙头企业相继发力，百度 2020 年 4 月 19 日在长沙正式向所有市民开放 Robotaxi 服务，成为首个面向普通市民的 Robotaxi 规模化试运营项目。滴滴紧随其后，于 6 月 27 日宣布在上海嘉定启动 Robotaxi 规模化试运营，向所有上海公众开放。从国内 Robotaxi 覆盖的城市来看，广州、长沙、上海等一线城市已经逐步落地，北京、苏州等地也在积极筹备，Robotaxi 在国内已成星火燎原之势。我们认为，2020 年将是国内Robotaxi 规模化运营的元年。 表 1：国内 Robotaxi 的落地情况 企业 运营地区 Robotaxi C端入口 运营开始时间 用户审核 运营车辆 Pony.ai 小马智行 广州南沙区 100 平方公里 PonyPilot+ APP 2018 年 12 月启动运营 需要审核 50 辆 百度 Apollo 湖南长沙市梅溪湖区域 130平方公里 百度地图 百度 APP dutaxi 2019 年 9 月开始载人试运营，2020 年 4 月 19 日正式向公众开放 无需审核 长沙首批自动驾驶出租车队规模接近50 辆 文远智行 广州黄埔区144平方公里的城市开放道路 Weride.GO APP 高德地图 2019 年 11 月开始正式为区域内的市民提供日常的 Robotaxi 出行服务 无需审核 自动驾驶出租车队规模约 40 辆 滴滴出行 上海嘉定汽车城 65 平方公里测试道路 滴滴出行 APP 2020 年 6 月 27 日向公众开放 需要审核 规划首批自动驾驶出租车队规模 30 辆 资料来源：新智驾、汽车之心，安信证券研究中心整理 表 2：2020 年以来，国内 Robotaxi 的大事件 时间 事件 城市 4 月 19 日 百度在长沙正式向所有市民开放 Robotaxi 服务 长沙 4 月 27 日 高德打车宣布接入 AutoX 无人车，并在上海地区启动Robotaxi 体验招募活动 上海 4 月 30 日 文远知行宣布 Robotaxi 车队规模超过 100 辆，并开始接入高德地图，在广州黄浦区和开发区对外开放运营。 广州 5 月 18 日 小马智行宣布近日成为首家获得北京市自动驾驶载人测试牌照的创业企业 北京 6 月 18 日 Momenta 获得苏州第一块 Robotaxi 示范应用牌照 苏州 6 月 27 日 滴滴宣布在上海嘉定启动 Robotaxi 规模化试运营，向所有上海公众开放