策略自动产生之二：筛选策略

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■前情回顾：传统上，研究人员需要以劳动密集型的方法去研究因子，因子组合和规则组合。这样的方法是低效的，非常像工业化之前的手工作坊。 本方法针对现有技术存在的不足，依靠当今强大的计算力，提供一种能满足用户预期收益风险需求的、高效的自动批量产生交易策略的方法。 ■去伪存真：自动产生出来的策略并不能直接用，而是需要策略研究员的进一步筛选。我们给策略研究员提供了一系列能够避免未来函数、过度拟合和贴合实际交易环境的方法 ■具体实践： 避免未来函数——推进分析+模拟盘 过拟合——参数敏感性分析+主观归因 策略周期——最大回撤失效+预测值和实际值 IC 判别法 市场交易成本——佣金+Spread+冲击成本+滑点 ■风险提示：根据历史信息及数据构建的模型在市场急剧变化时可能失效。 Table_Tit le 2020 年 05 月 20 日 策略自动产生之二：筛选策略 Table_BaseI nfo 金融工程主题报告 证券研究报告 周袤 分析师 SAC 执业证书编号：S1450517120007 zhoumao@essence.com.cn Tabl e_Report 相关报告 基金市场和组合周报：偏股型基金仓位小幅回升，首批4 只科创板基金申报 2020-05-17 FOF 和资产配臵周报：欧美股市风险偏好下行， A 股相对韧性更强 2020-05-17 策略自动产生之一：产生策略 2020-05-11 FOF 和资产配臵周报：美股市场投资者正转向谨慎，A股有望震荡回暖 2020-05-10 基金市场和组合周报：美股宽基 ETF 资金持续流出，鹏华中证高股息龙头 ETF上市 2020-05-10 2 金融工程主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 回测与实盘 ........................................................................................................................ 3 1.1. 未来函数 ................................................................................................................... 3 1.2. 过拟合（幸存者偏差） .............................................................................................. 3 1.3. 策略周期 ................................................................................................................... 3 1.4. 市场隐含交易成本 ..................................................................................................... 3 2. 未来函数............................................................................................................................ 3 2.1. 推进分析 ................................................................................................................... 3 2.1.1. 固定起点的推进分析 ........................................................................................ 3 2.1.2. 固定窗口的推进分析 ........................................................................................ 4 2.2. 物理隔离下的二次样本外分析 ................................................................................... 4 3. 过拟合 ............................................................................................................................... 5 3.1. 参数敏感性分析 ........................................................................................................ 5 3.2. 主观归因 ................................................................................................................... 6 4. 策略周期............................................................................................................................ 7 4.1. 最大回撤 ................................................................................................................... 7 4.2. 计算预测值和实际值的 IC 是否显著........................................................................... 7 5. 市场交易成本..................................................................................................................... 7 5.1. 佣金 ................................................................................................