全球资金流向监测：资金重回海外中资股；南向流入加速

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 资金重回海外中资股；南向流入加速 本周焦点：海外中资股回流，南向流入加速但北向减少；美股流入放缓，新兴、发达欧洲回流 本周全球资金面值得关注的变化是：1）继上周一度流出后，EPFR 数据显示本周海外资金重回流入海外中资股市场（H 股+中概股）。2）互联互通北向资金流入本周大幅减少，而南向资金流入加速。3）全球来看，本周全球股市均有流入，其中美股流入规模较上周放缓，而新兴市场与发达欧洲重回流入。与此同时，债市流入保持强劲。 中国市场：海外中资股回流；北向流入减少，南向加速 ► 海外资金：继上周一度流出后，本周（2 月 6 日-2 月 12 日）共计有6.8 亿美元的海外资金流入海外中资股市场（包括 H 股和美国中概股），其中有 55%的流入来自于专注投资海外中资股的海外基金。 从基金申购赎回看，本周（2 月 6 日-2 月 12 日）专注投资 A 股的海外基金录得 8508 万美元的净申购，专注投资 H 股和海外中资股的海外基金录得 2.87 亿美元的净申购。 ► 互联互通资金：北向资金流入减少：本周一至周四互联互通北向日均净买入仅为 1200 万人民币（vs. 上周日均净买入 60 亿人民币）。行业层面，北向资金本周主要买入食品饮料和其他，卖出科技硬件和汽车。 南向流入加速：本周一至周四互联互通南向日均净买入 45 亿港币（vs. 上周日均净买入 30 亿港币）。行业层面，南向资金主要买入内地银行、腾讯、医药等。 全球市场：债市流入维持强劲；新兴、发达欧洲转为流入 ► 跨资产：债市和货币基金流入加速，股市流入规模略有放缓。本周股票型基金连续第 5 周流入，但流入规模有所放缓，主要是由于美股市场的流入规模减少。与此同时，债券型基金和货币市场基金流入大幅增加。 ► 跨市场：美股流入放缓；发达欧洲和新兴重回流入。美股本周流入放缓至 57.4 亿美元（vs. 上周流入 140.3 亿美元）；发达欧洲股市重回流入 30.1 亿美元（vs. 上周流出 14.9 亿美元）；日本股市本周转为小幅流出 2.7 亿美元 （vs. 上周流入 27.3 亿美元）；新兴市场重回流入，录得 31.8 亿美元（vs. 上周 13.3 亿美元净流出）。 个股 分析员 刘刚，CFA SAC 执证编号：S0080512030003 SFC CE Ref：AVH867 kevin.liu@cicc.com.cn 分析员 王汉锋，CFA SAC 执证编号：S0080513080002 SFC CE Ref：AND454 hanfeng.wang@cicc.com.cn 相关研究报告 • 市场策略 | 海外中资股转为流出，新兴流出扩大 (2020.02.07) • 市场策略 | 新兴市场连续 13 周流入后转为流出 (2020.02.01) • 市场策略 | 乐观情绪推动资金大幅流入主要股市 (2020.01.17) • 市场策略 | 海外中资股小幅流出；债市流入大增 (2020.01.11) 市场策略研究 2020 年 2 月 14 日 全球资金流向监测 中金公司研究部: 2020 年 2 月 14 日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 目录 本周焦点图表 ........................................................................................................................................................................ 4 中国市场资金流向：海外资金（EPFR 数据） ..................................................................................................................... 5 海外中资股市场（H 股与中概股） ....................................................................................................................................... 5 海外中资股基金申购赎回 ...................................................................................................................................................... 6 A 股基金申购赎回 ................................................................................................................................................................... 6 中国市场资金流向：互联互通（北上南下） ...................................................................................................................... 7 北上资金：陆股通 .................................................................................................................................................................. 7 南下资金：港股通 .................................................................................................................................................................. 8 全球资金流向：跨资产与跨市场 ....................................................................................................................................... 11 跨资产：股票、债券与货币市场基金.......................................................................................................................