高端装备行业3月报：制造业逐步回暖，关注海外疫情扩散风险

证券研究报告 高端装备月报 高端装备行业 3 月报：制造业逐步回暖，关注海外疫情扩散风险 2020.04.07 司伟（分析师） 于栋（分析师） 电话： 020-88832292 020-88836136 邮箱： si.wei@gzgzhs.com.cn yu.dong@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310518080001 A1310518100001 摘要： （1）机器人：短期需求遭受冲击，长期发展潜力巨大，行业蓄势待发 随着疫情好转，PMI 指数回升，工业机器人需求转暖，行业发展长期持续向上。在疫情影响下，2 月份 PMI 大幅下跌至 35.7%，3 月已回升至 52%，较前值上涨 16.3pct。 总结疫情影响的经验教训有望催生企业自动化需求，目前行业也积极推进国产化与国际化的进程，推进跨界合作寻求新发展。随着国内产业链逐步完善，此轮行业复苏将伴随着国产化率的提升。建议关注具有核心技术、未来有可实现国产代替进口潜力的机器人企业。 行业动态包括：新时达机器人入驻新厂， 艾吉威自主研发的第一代送餐机器人正式落地，MiR 发布了新款 MiR250 自主移动机器人，联想南方智能制造基地工程正式开工建设，DHL 供应链与 Locus 机器人技术公司宣布扩大合作伙伴关系，工信部发布《建材工业智能制造数字转型三年行动计划（2020-2022 年）》等。 从融资情况来看，3 月我国机器人行业共发生 9 起融资事件，较与上月增加 3 起。其中， Pre-A 轮融资 1 起，A 轮融资 2 起，A+轮融资 2 起，Pre-B 轮融资 1 起，B 轮融资 2 起，C 轮融资 1 起。 （2）燃料电池：燃料电池产品共 2 家车企业 2 个型号，比上月明显减少，汽车行业整体受疫情影响严重 从政策情况来看，山东、广东纷纷发力，广东省发布《广东省 2020 年重点建设项目计划》，共有 4 个氢能及燃料电池相关项目入围。 从技术创新来看，上海大学、浙江氢航等发布无人机助力抗疫，新奥股份立项研发SOFC 和天然气现场制氢技术。 从合作动态来看，通用汽车和本田汽车近日宣布，两家公司将合作创建业内首家大规模生产燃料电池系统的合资企业、丰田汽车公司（Toyota Motor Corporation）与日野汽车有限公司（Hino Motors，Ltd.）就共同开发重型燃料电池卡车等。 从融资情况来看，长盈精密大手笔募资 10.9 亿用于金属板等项目建设、鸿达兴业拟募资 50 亿用于液氢和高压气氢建设。 （3）自动驾驶：“疫情”催热下，科技企业和车企推动自动驾驶商业化；技术创新与合作频繁 自动驾驶行业发展仍受制约，但在政策推动下，自动驾驶发展历程得到一定推进，工信部在其官网公示了《汽车驾驶自动化分级》，深圳市拟出台推进智能网联汽车应用示范的指导意见等。 其次，从技术创新情况来看，自动驾驶测试陆续开展，技术再获突破 Waymo 推出第五代自动驾驶系统；特斯拉发布新版本 Track 模式 全新升级赛道模式 V2 版本。 最后，“从融资并购情况来看：Waymo 获得 22.5 亿美元战略投资；fleetx.io 完成1 亿卢比融资；白犀牛获得辰韬资本 PreA 轮追加投资；慧拓智能完成过亿元人民币 A2轮融资莫之比智能获得 3000 万元 A 轮投资；智驾科技 Maxieye 获得战略投资；Helm.ai完成 130 万美元种子轮融资；Blickfeld 完成 A 轮融资。 风险提示：疫情持续时间超出预期导致下游制造业复工困难，终端需求下滑导致固定资产投入不及预期、新能源及自动驾驶存在政策及技术推进不及预期的风险 相关报告 1、【2018 年机器人行业投资中期策略】机器换人加速，关注行业 整合或专注细分领域企业 2、【工业机器人行业 2018年中报分析】个体分化巨大，重点关注 具有规模和技术优势的公司 3、【减速器行业专题报告】国产工业机器人崛起，减速器迎来快速发展期 4、【机器人月报】未来需求缓慢回暖将带来转机，机器人概念股在波动中显著回升 5、【机器人月报】未下游需求转暖，科创板助力机器人企业快速发展 6、【2019 年高端装备年度策略】寻找新动能，把握制造业升级的结构性机会 7、【氢能政策专题】政策铺路，产业勃发——氢能产业政策分析 8、【自动驾驶月报】5G 落地，自动驾驶基础设施逐步完善 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 21 页 高端装备月报 目录 1、机器人行业重点事件：智能制造持续受到关注，机器人研发进程稳步推进 .............................................. 4 2.机器人投融资项目热度上升 ................................................................................................................................ 6 3.燃料电池市场动态 ................................................................................................................................................ 7 3.1 燃料电池汽车上榜 2 款车型 ..................................................................................................................... 7 3.2 新能源汽车销量受新冠肺炎疫情严重影响 .............................................................................................. 7 3.3 政策跟踪 ..................................................................................................................................................... 8 4.燃料电池产业链动态........................................................................................................................................... 10 4.1 技术创新 ................................................................................