教育行业：全市场教育策略报告，2020年上海升学新政有什么重要变化？

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■事件：3 月 11 日，上海、浙江、江苏三省市发布 2020 年义务教育阶段招生入学新政，将在幼升小、小升初阶段全面落地公民同招、民办超额摇号，要求民办学校招生纳入审批地统一管理，与公办学校同步招生；对报名人数超过招生计划的民办学校，实施电脑随机录取。我们以上海为例，分析 2020 年上海升学新政的重要变化。 ■免试就近入学，延续 2018 年公民办小学同步招生，2020 年为初中公民同招首年：延续 2018 年公民办小学同步招生，2020 年初中也开始施行公民同招，同步招生主要包括统一入学信息登记、同步网上报名、同步进行公办第一批验证和民办摇号环节。现行公民同招覆盖整个义务教育阶段，共同促进教育资源均衡。以 2018 年以来的幼升小环节为例，政策逐步生效，民办幼升小报考“降温”，2018、2019 年上海市民办幼升小报名录取比为 1.4:1，相较于 2017 年民办报名录取比的 3:1，出现缓解。 ■2020 年开始民办超额摇号，新政之下历时较长且过程复杂：上海民办学校报名人数超过招生计划数的，实行 100%摇号、而非超出部分进行摇号。如果民办没有摇中，就回到公办的招生序列，同类排序靠后（人户一致始终优于人户不一致和人户分离）。从时间安排上看，新政之下历时较长且过程复杂，其中民办录取环节还存在摇号以及调剂等程序。 ■民办一贯制学校直升合法化，后续有望成为重要选项：此次明确上海市九年一贯制的民办学校和公办一样、是可以直升的且不可挑生源，若报名直升人数超出计划招生数同样需要 100%摇号、而非超出部分进行摇号，且可以实施校外招生计划。对于无双学区房（即对口优质公办小学、优质公办初中）资源的家庭，民办一贯制学校吸引力有望提升。 ■公民同招叠加“新中考”，小升初择校格局变化显著：2020 年小升初环节实施公民同招，叠加 2021 年将推行“新中考”，公民办择校格局将发生重要变化。其中名额分配比例提升，公办初中录取市重点的比例有望增加，对于较为优质的公办初中将较为热门、竞争压力提升；且由于民办超额 100%摇号使得民办不再挑选生源，部分对口一般初中的学生选择摇号民办是重要举措。对于头部优质民办初中而言，预计整体影响不大。 ■2020 年各区政策保持稳定，五年一户已覆盖 9 区（新增嘉定区）：纵Table_Tit le 2020 年 03 月 25 日 2020 年上海升学新政有什么重要变化？——全市场教育策略报告 Table_BaseI nfo 新三板策略报告 证券研究报告 诸海滨 分析师 SAC 执业证书编号：S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082086 Tabl e_Report 相关报告 凤凰涅槃中的新三板——新三板市场回顾 2020-03-20 传媒互联网潜力后备军-精选层后备力量专题系列二 2020-03-20 新三板日报（首家新三板公司通过精 选层挂 牌辅导验收） 2020-03-19 翰博高新拟申报精选层，光电显示薄膜器件第一梯队领军企业 2020-03-19 IPO 观察：春节前后共 23 家企业过会，康华生物或值得重点追踪 2020-03-19 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 观上海各区公布的 2020 年义务教育招生细则，其中公办小学、初中招生政策基本保持稳定，公办小学招生划片范围、公办初中入学方式与2019 年基本一致。招生基本按照居委、小区或门牌等划定招生入学范围；先安排户籍地与实际居住地一致的适龄儿童就近入学，再根据区域内实际情况统筹安排本市户籍“人户分离”适龄儿童入学。2020 上海小升初“五年一户”已覆盖 9 区，今年新增嘉定区。 ■风险提示：政策风险，行业增速不达预期 nMsRoQzQmNrRsNnOpQmQqR7NdN9PnPnNmOrRiNrRpMiNsQpR9PtRqQNZnRoQwMnMzR 3 新三板策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 2020 年上海升学新政有什么重要变化？ ............................................................................. 4 1.1. 免试就近入学，公民同招继续实施 ............................................................................ 4 1.2. 民办超额摇号，推进公民资源均衡 ............................................................................ 6 1.3. 民办一贯制直升合法化，后续有望受益 ..................................................................... 7 1.4. 公民同招叠加“新中考”，小升初择校格局变化显著 ..................................................... 7 1.5. 各区政策保持稳定，五年一户已覆盖 9 区.................................................................. 8 1.6. 一级市场创投项目进展 ............................................................................................ 10 2. 教育全市场关键数据追踪 ..................................................................................................11 2.1. 板块数据（0316-0320） ..........................................................................................11 2.2. 交易数据 ..................................................................................................................11 2.3. 新挂牌公司&增发统计一览 ...................................................................................... 12 2.4. 最新 IPO 排队、辅导情况 .....................................................................................