全球资金流向监测：海外中资股转为流出，新兴流出扩大

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 海外中资股转为流出，新兴流出扩大 本周焦点：海外中资股转为流出，但南北向强劲；美股大幅流入，新兴流出扩大 本周全球资金面值得关注的变化是：1）EPFR 数据显示本周海外资金继连续三周流入后转为流出海外中资股市场（H 股+中概股）。2）互联互通北向资金大幅流入，南向资金同样也加速流入。3）全球来看，本周全球股市流入加速，但债市流入保持强劲；美股本周转为流入，新兴市场继上周转为流出后本周加速扩大。 中国市场：海外中资股连续三周流入后转为流出，南北向流入强劲 ► 海外资金：本周（1 月 30 日-2 月 5 日）共计有 5.94 亿美元的海外资金流出海外中资股市场（包括 H 股和美国中概股），其中有 46%的流出来自于专注投资海外中资股的海外基金。 从基金申购赎回看，本周（1 月 30 日-2 月 5 日）专注投资 A 股的海外基金录得 1.62 亿美元的净赎回，专注投资 H 股和海外中资股的海外基金录得 4.89 亿美元的净赎回。 ► 互联互通资金：北向转为流入：本周一至周四互联互通北向日均净买入 83 亿人民币（vs. 春节前一周日均净卖出 39 亿人民币）。周一北上净买入 181 亿人民币，是沪深港通开通以来第二大单日成交净买入。行业层面，北向资金主要买入医药生物和食品饮料。 南向流入加速：本周一至周四互联互通南向日均净买入 32 亿港币（vs. 春节前一周日均净买入 4 亿港币），其中周三单日流入 64 亿人民币为 2018 年初以来的单日新高。行业层面，南向资金主要买入内地银行和腾讯、美团和小米等，卖出医药和保险。 全球市场：债市流入依然强劲；美股大幅流入，但新兴流出扩大 ► 跨资产：债市流入持续强劲，股市和货币基金流入加速。本周受美股大幅流入驱动，股票型基金连续第 4 周流入，且有所加速；债券型基金流入基本持平；货币市场基金流入也有所加速。 ► 跨市场：美股转为流入；发达欧洲转为流出，新兴流出扩大。美股本周转为大幅流入 140.3 亿美元（vs. 上周流出 13.6 亿美元）；发达欧洲股市继连续 3周流入后转为流出 14.9 亿美元（vs. 上周流入 19.1亿美元）；日本股市本周继续流入，规模达 27.3 亿美元 （vs. 上周流入 20.6 亿美元）；新兴市场继上周转为小幅流出后本周流出扩大，录得 13.36 亿美元净流出（vs. 上周流出 2,900 万美元）。 个股 分析员 刘刚，CFA SAC 执证编号：S0080512030003 SFC CE Ref：AVH867 kevin.liu@cicc.com.cn 分析员 王汉锋，CFA SAC 执证编号：S0080513080002 SFC CE Ref：AND454 hanfeng.wang@cicc.com.cn 相关研究报告 • 市场策略 | 新兴市场连续 13 周流入后转为流出 (2020.02.01) • 市场策略 | 乐观情绪推动资金大幅流入主要股市 (2020.01.17) • 市场策略 | 海外中资股小幅流出；债市流入大增 (2020.01.11) • 市场策略 | 海外中资股第 10 周流入，南北向流入加速 (2020.01.03) • 市场策略 | 资金继续回流中国和新兴，但美股大幅流出 (2019.12.27) • 市场策略 | 海外中资股第 8 周流入；新兴流入创去年 2 月新高 (2019.12.20) 市场策略研究 2020 年 2 月 7 日 全球资金流向监测 中金公司研究部: 2020 年 2 月 7 日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 目录 本周焦点图表 ........................................................................................................................................................................ 4 中国市场资金流向：海外资金（EPFR 数据） ..................................................................................................................... 5 海外中资股市场（H 股与中概股） ....................................................................................................................................... 5 海外中资股基金申购赎回 ...................................................................................................................................................... 6 A 股基金申购赎回 ................................................................................................................................................................... 6 中国市场资金流向：互联互通（北上南下） ...................................................................................................................... 7 北上资金：陆股通 .................................................................................................................................................................. 7 南下资金：港股通 .................................................................................................................................................................. 8 全球资金流向：跨资产与跨市场 .....................................................................................................