信息服务行业深度报告：2020，智能网联汽车更近一步

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/信息服务 证券研究报告 行业深度报告 2020 年 03 月 08 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 0.00%13.85%27.70%41.56%55.41%69.26%2019/22019/52019/82019/11信息服务海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《城市社区数字化网格管理将迎来高速发展》2020.02.09 《B 端互联网发展元年，信息基建和 AI人工智能助力》2020.02.09 《从阿里钉钉看云安全服务》2020.02.07 [Table_AuthorInfo] 分析师:郑宏达 Tel:(021)23219392 Email:zhd10834@htsec.com 证书:S0850516050002 分析师:黄竞晶 Tel:(021)23154131 Email:hjj10361@htsec.com 证书:S0850518110001 分析师:杨林 Tel:(021)23154174 Email:yl11036@htsec.com 证书:S0850517080008 分析师:洪琳 Tel:(021)23154137 Email:hl11570@htsec.com 证书:S0850519050002 分析师:于成龙 Tel:(021)23154164 Email:ycl12224@htsec.com 证书:S0850518090004 2020，智能网联汽车更近一步 [Table_Summary] 投资要点：  “三轮驱动”助力车联网发展。车联网产业发展的驱动因素可分为技术、需求端应用场景以及产业政策三方面。5G 的商业化加速车联网技术迭代升级，需求端的应用场景是内生发展的动力，产业政策是外部重要推动力量。我们认为，车联网经过十年以来的探索和发展，产业链越来越明晰，未来也将呈现“三轮驱动”，关键技术、应用场景和产业政策都将极大促进车联网触“车”可及。  技术端：5G 低时延、高可靠性将推动车联网发展进入新台阶。5G 架构演进初期，就将车联网作为 5G 通信的重要场景之一。目前，包括美国、中国、日本在内的各国运营商商用 5G 网络建设和集采已经迅速展开。与 4G 对比，5G 拥有全新的移动通信系统架构，能力上可提供至少十倍于 4G 的峰值速率、毫秒级的传输时延和千亿级的连接能力。我们认为，更快的传输速率和更低的延迟保证5G 通信适合于高速移动的车联网场景；同时，基于 5G 的边缘计算将助力高精定位和高精地图的动态更新，V2X 也将逐渐过渡到基于 5G 的连接，5G 将推动智能网联汽车发展进入新台阶。  需求端：应用场景是内生发展的动力。消费端的应用场景在探索中不断成熟，需求才是硬道理，是整个产业蓬勃发展的动力。面向商用车的车联网平台是 To B端的重要组成部分，国内主流商用车主机厂均已布局车联网平台，比如一汽“解放行”，东风车管家等。To C 端即直接面对汽车消费者，最重要的是智能驾驶，其他还包括车载文娱（包括工作与娱乐）、被盗车辆追踪、车载交通信息服务等。我们认为，与乘用车对比，商用车车联网的盈利模式更为清晰。  政策端：智能网联汽车是国家坚定不移的战略发展方向之一。2020 年 2 月 10日，发改委连同 11 个国家部委联合印发《智能汽车创新发展战略》，提出了智能网联汽车最新战略愿景。自从 2009 年物联网正式列入国家五大新兴战略产业之一，写入政府工作报告；2017-2018 年，汽车产业智能网联政策频出。对比其他国家智能驾驶汽车的政策，美国联邦和州政府分散立法，无统一标准；英国、德国和日本较为重视对原有法规的修订。我们认为，我国更容易发挥制度优势，在顶层设计层面打造智能汽车经济新模式，加速汽车产业转型超越。  产业发展提速，2020 年有望量产 C-V2X 汽车。车联网产业结构横跨汽车、通信电子及计算机，产业链公司可分为硬件设备商、软件服务商以及运营服务商。在产业发展中，底层基础设施建设先行，软件在不同的场景中逐渐开发和完善，伴随数据的不断积累，运营服务逐渐成熟。据前瞻研究院预测，我国 2022 年车联网市场空间可达 530 亿美元。看好 V2X 基础设施产业链，车载端芯片和模组必须满足车规级的要求，门槛较高，目前华为、大唐、高通均已量产。车载终端 OBU 竞争激烈，大唐、华为、东软、金溢科技、千方科技、万集科技、德赛西威均有产品发布。我们认为，目前产业技术切实可行，相信 C-V2X 汽车量产时间表的确定性。  投资建议。伴随 5G 商业化布局在 2020 年将趋于成熟，看好基于 5G 的 C-V2X。基于对车联网和自动驾驶发展趋势的分析，目前已实现量产的智慧城市、汽车电子、高精地图等相关领域公司均值得关注。建议关注：中科创达，千方科技，诚迈科技，万集科技，德赛西威，四维图新。  风险提示。技术发展不及预期，车联网及自动驾驶行业进展低于预期，市场竞争加剧的风险。 行业研究〃信息服务行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目 录 1. “三轮驱动”助力车联网发展 ........................................................................................ 5 1.1 5G 的商业化落地加速车辆联网技术迭代升级 .................................................. 5 1.1.1 5G 低时延、高可靠性将推动车联网发展进入新台阶 .............................. 5 1.1.2 C-V2X 将向 5G-V2X 平稳过渡，成为技术主流 ...................................... 6 1.2 应用场景是内生发展的动力 ............................................................................. 7 1.3 车联网是国家坚定不移的战略发展方向之一 .................................................... 8 2. 车联网的产业结构 ..................................................................................................... 9 2.1.1 车载端 .................................................................................................. 10 2.1.2 路侧端 ..