新三板策略报告：圣湘生物申报科创板，公司已获批新冠病毒诊断试剂盒

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■事件： 2020 年 3 月 4 日，上海证券交易所发布：《圣湘生物科技股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（申报稿）》。公司在传染病防控、癌症筛查与个体化治疗、妇幼健康、血液筛查、慢病管理等领域，开发了一系列性能赶超国内外先进水平的高性价比产品 300 余种， 200 余项产品获国内外注册认证。 ■在 2020 年新冠肺炎疫情防控工作中，公司在短时间内研发出精准、快速、简便、高通量的新型冠状病毒核酸检测试剂盒。公司新冠病毒诊断试剂盒通过国家药品监督管理局应急审批快速取得注册证书，系国内新型冠状病毒检测产品最早获批上市的 6 家企业之一。截至 2020 年 2 月 29 日，公司已发货近 400 万人份，为国内外疫情防控工作做出了较大贡献。 ■公司目前主营分子诊断，其中病毒性肝炎系列产品占比较高。招股书显示：公司 2009 年获国家药监局注册上市的高敏乙肝核酸定量检测试剂盒，是国内第一个将乙型肝炎病毒核酸检测试剂灵敏度提高到 10IU/mL、第一个率先引入内标监控的国产试剂，大幅提高我国乙型肝炎病毒核酸检测试剂灵敏度，达到国际一流水平，并获国家科技进步二等奖及中国专利优秀奖等多个国家级奖项。公司核酸检测试剂产品种类较多，主要包括病毒性肝炎、生殖道感染与遗传、儿科感染、呼吸道感染等系列产品。公司主导产品病毒性肝炎系列试剂 2019 年收入约 1.25 亿元，占公司试剂收入比重约 50%。 ■公司研发投入占收入比重在 10%以上。公司计划加大对血筛系列、呼吸道系列、自动化仪器等产品的开拓力度，以实现公司业绩的增长。招股书显示：公司六项呼吸道病原体核酸检测试剂、七项呼吸道病原菌核酸检测试剂等产品均已完成临床试验，预计很快能注册上市；在血液筛查领域，公司用于检测样本中的乙型肝炎病毒、丙型肝炎病毒及人类免疫缺陷病毒 1+2 型核酸的检测试剂于 2018 年底获批上市；自动化仪器方面，公司便携式全自动核酸提取及扩增仪、核酸快速扩增仪于 2019 年上市。 ■公司拟募集资金约 5.57 亿元。公司发行前的总股本为 3.6 亿股，本次公司拟发行普通股不超过 4,000 万股，占公司发行后总股本比例不低于 10%。招股书隐含市值约 55.7 亿元。圣湘生物 2018 年、2019年收入分别约 3.03、3.65 亿元；归母净利润分别为 676 万元、3,948万元。可比公司平均 PE（ttm）约 86 倍。 ■风险提示：产品研发风险、技术迭代风险、竞争风险 Table_Tit le 2020 年 03 月 12 日 圣湘生物申报科创板，公司已获批新冠病毒诊断试剂盒 Table_BaseI nfo 新三板策略报告 证券研究报告 诸海滨 分析师 SAC 执业证书编号：S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082086 Tabl e_Report 相关报告 华光源海：内支线集装箱船货一体营运战略方针，湖南、湖北和江西市占率靠前 2020-03-07 开普云 科创板云计算新锐，深耕“互联网+政务”领域 2020-03-07 恒拓开源：航空 IT 领域标志性企业，CFP 计算机飞行系统填补国内空白 2020-03-06 IVD 公司盘点——新三板市场哪些公司有望符合精选层标准？ 2020-03-06 九尊数字互娱拟在港上市，造就手游+数字内容经销协同模式 2020-03-05 2 新三板策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 圣湘生物申报科创板，公司已获批新冠病毒诊断试剂盒...................................................... 3 1.1. 公司为国内新型冠状病毒检测产品最早获批上市的 6 家企业之一 ............................. 4 1.2. 圣湘生物 围绕重大疾病防控，构建了覆盖不同人群的产品线 .................................... 6 1.3. 公司技术实力较强，公司研发投入占收入比重在 10%以上 ........................................ 7 1.4. 国内体外诊断市场中，分子诊断占比约 15% ............................................................11 1.5. 公司目前主营分子诊断，其中病毒性肝炎系列产品占比较高.................................... 12 1.6. 公司经营数据概览及可比公司比较 .......................................................................... 14 2. 上周市场回顾................................................................................................................... 18 2.1. 上周市场主要指数上涨 ............................................................................................ 18 图表目录 图 1：圣湘生物 主营业务收入构成 ......................................................................................... 3 图 2：公司股权结构................................................................................................................ 4 图 3：圣湘生物 医疗器械产品 注册信息 ................................................................................ 5 图 4：截至目前，共 10 家公司新型冠状病毒体外诊断产品获得注册证 .................................... 5 图 5：圣湘生物 技术概览 ....................................................................................................... 8 图 6：全球体外诊断行业市场规模..........................................................................................11 图 7：中国体外诊断行业市场规模.....