棉花-棉纱期货报告

棉花棉纱报告 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、 行情主要观点 2020 年 3 月 9 日，棉花主力合约 CF005 收盘价为 12175 元/吨，涨跌幅-3.87%；棉纱主力收于 20285 ，涨跌幅-2.62%，ICE 2 号棉花收盘价 62.82 美分，涨跌幅-0.84%。 昨夜欧美股市大幅走弱，其中美股暴跌 7%，全球金融市场恐慌情绪蔓延，短期市场担忧情绪再起，风险资产价格回落，将拖累棉花价格，短期棉花价格将继续下挫。 3 月 9 日新疆棉轮入恢复，上市数量 15000 吨，实际成交 9040 吨，成交率 60.27%。今日平均成交价格为 13135 元/吨，较前一日下跌 417 元/吨。短期轮入价格大幅高于盘面价格。企业应以增加轮入，尽快处理存货。 期权方面，棉花指数加权隐含波动率为 31%。波动率短期回升，处于历史高位，可以买入远月认沽期权，或者卖出近月宽跨式策略逢高做空波动率。 行情回顾 2.1 棉花&棉纱期货市场 表 2-1：棉花&棉纱活跃合约成交情况 合约收盘价涨跌幅成交量成交量变化持仓量持仓量变化ZCF210113120-3.71%4242167214318-400ZCF200512175-3.87%3920892526341225025263ZCF200912625-3.85%16595638931182371-5746ICE 2号棉花62.82-0.84%172031367104768357棉纱ZCY200520285-2.62%9929-566884917棉花 数据来源：Wind 方正中期研究院整理 棉花&棉纱期货报告 Cotton Report 作者： 彭博 执业编号：投资咨询证号Z0011662 联系方式：TEL：010-68578617 Email: pengbo1@foundersc.com 成文时间：2020年3月10日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 棉花棉纱报告 第2页 请务必阅读最后重要事项 图：棉花主力合约走势图 图：棉纱主力合约走势图 tOtPsQuMvN6M8Q6MtRoOmOpPiNpPoNkPrQoP7NnMqPMYmOzQvPnPtP 棉花棉纱报告 第3页 请务必阅读最后重要事项 图：ICE 棉花主力合约走势图 61.39000.000010.000020.000030.000040.000050.000060.000070.000080.000090.0000100.00000.000050000.0000100000.0000150000.0000200000.0000250000.00002018-04-242018-05-242018-06-242018-07-242018-08-242018-09-242018-10-242018-11-242018-12-242019-01-242019-02-242019-03-242019-04-242019-05-242019-06-242019-07-242019-08-242019-09-242019-10-242019-11-242019-12-242020-01-242020-02-24ICE棉花走势持仓量（左）ICE2号棉花 数据来源：Wind 方正中期研究院整理 棉花棉纱报告 第4页 请务必阅读最后重要事项 12175.000020285.00004000.00005000.00006000.00007000.00008000.00009000.000010000.000011000.000012000.000010000.000012000.000014000.000016000.000018000.000020000.000022000.000024000.000026000.000028000.000030000.00002018-08-212018-09-212018-10-212018-11-212018-12-212019-01-212019-02-212019-03-212019-04-212019-05-212019-06-212019-07-212019-08-212019-09-212019-10-212019-11-212019-12-212020-01-212020-02-21棉花及棉纱指数走势及价差棉纱-棉花价差（右）CZCE棉花CZCE棉纱 数据来源：Wind 方正中期研究院整理 2.2 成交持仓数据一览 2020 年 3 月 9 日，棉花主力合约 CF005 收盘价为 12175 元/吨，涨跌幅-3.87%；棉纱主力收于 20285 ，涨跌幅-2.62%，ICE 2 号棉花收盘价 62.82 美分，涨跌幅-0.84%。 2020 年 3 月 9 日，棉花主力合约 CF005 前十大多头持仓量 183,175 张，环比增减-11,295张，前五大空头 162,024 张，环比增加-16,432 张。多单占比 82.907687%，空单占比56.549524%。 11,000.0011,500.0012,000.0012,500.0013,000.0013,500.0014,000.0014,500.0015,000.000.00200,000.00400,000.00600,000.00800,000.001,000,000.001,200,000.001,400,000.001,600,000.002019-10-112019-11-112019-12-112020-01-112020-02-11成交量（左）持仓量（左）期货收盘价（右） -30,000-20,000-10,000010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,000050,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,0002019-11-012019-12-012020-01-012020-02-01持仓前十机构多空量多单量增减空单量增减多单量空单量 棉花棉纱报告 第5页 请务必阅读最后重要事项 CFTC 持仓情况： CFTC 持仓情况：截止至 2020 年 03 月 03 日当周，ICE 棉花非商业多头为 54,223 张，空头为 40,011 张，净持仓为 14,212 张，较上一周减少 14,738 张；从季节性角度分析，非商业净持仓较近五年相比处于较低水平。 2.3 棉花&棉纱现货市场 表 2-2：棉花国内外现货价格及其指数日度变化 棉花棉纱报告 第6页 请务必阅读最后重要事项 2020-03-092020-03-06日度变化平均 12773.0813010.00-237新疆12800.0013000.00-200浙江12750.0