机械设备2026年投资策略：布局围绕AI基建相关设备领域成长机遇

● 生成式AI革命性发展，全球总投资规模高增。全球生成式AI快速迭代进步，已能深度融入协助办公、内容创作、智能交互、生活服务等场景，实用价值持续攀升。全球生成式AI平台网络访问量同比大增76%，移动端应用下载量实现319%爆发式增长，反映用户正逐渐形成依赖。随着技术进一步成熟，AI将融入人类生活，相关领域迎来长期增长机遇。根据IDC数据显示，2024年全球人工智能总投资规模为3,159亿美元，并有望在2029年增长至12,619亿美元，五年复合增长率高达31.9%。● 互联网巨头资本开支猛增，布局AI基建相关设备增长机遇。北美互联网巨头顺应技术浪潮，大幅增加资本开支。2024年谷歌、亚马逊、微软、脸书和甲骨文的资本开支共计高达2585.6亿美元，同比增长58.05%，加速AI基础建设进程。AI基础设施是资本开支投入前期主攻方向，在AI产业链中，服务器机柜、PCB、散热设备、发电设备、备用电源等相关设备将迎来发展机遇。● 算力建设推动PCB销量，厂商扩产设备需求旺盛。受益于算力基础建设，服务器PCB销量增长。厂商开始扩产，并向高端产能转型。PCB设备是承接下游需求核心环节，直接受益扩产。建议关注：大族数控、芯碁微装、东威科技、鼎泰高科、凯格精机。● AI服务器功耗密度攀升，液冷散热迎来机遇。液冷技术具有高效散热、低能耗、低噪声、占地小等优势，成为智算中心散热系统首选。国内外数据中心液冷市场正处于高速扩容期。建议关注：英维克、高澜股份、申菱环境、冰轮环境。● 北美数据中心电力消耗加剧，燃气轮机组订单高增。由于北美电力需求增长，天然气成为新增电力供应最大来源。燃气轮机组可实现高效发电，而且建设周期短，全球订单快速增长。建议关注：杰瑞股份、应流股份、豪迈科技、联德股份、万泽股份。● 数据中心的平稳运行，柴发电机组必不可少。电力供应的可靠性对于数据中心至关重要，根据数据中心设计规范定义，柴油发电机是不可或缺的备用电源配置。柴发市场受益AI基建潮实现销量增长。建议关注：潍柴重机、科泰电源、泰豪科技、苏美达。● 风险提示：AI算力建设进程不及预期风险；技术迭代升级风险；行业竞争加剧风险；国际贸易风险。资料来源：Wind，东海证券研究所（数据截止至2025.12.15）● 2025年机械设备板块与沪深300相比走势表现更胜一筹。1-3月机械板块行情主要由机器人推动，特斯拉和宇树共同推动的机器人热度；4月受海外贸易摩擦外部冲击，机械设备指数随大盘指数同步出现调整；7月起科技主线行情热度再起，与AI基建设备相关的机械板块实现不错表现。从细分赛道看，2025年算力相关设备板块涨势突出：通信网络设备年内涨幅高达165.94%，AI基础设施、电机、激光设备、半导体设备等细分领域同样收获50%以上涨幅。图：2025年申万机械设备板块走势强于市场图：2025年算力相关机械设备板块表现亮眼-20%-10%0%10%20%30%40%50%-20%-10%0%10%20%30%40%50%2025-012025-032025-052025-072025-092025-11超额收益（%，右轴）机械设备（申万）沪深300-5.58%5.40%22.20%23.60%23.84%29.44%31.08%34.16%40.40%40.66%44.26%45.66%47.43%51.28%52.31%57.17%57.62%75.85%86.73%119.70%165.94%-50%0%50%100%150%200%轨交设备Ⅱ(申万)航海装备Ⅱ(申万)机床工具(申万)检测服务(申万)自动化设备(申万)光伏设备(申万)仪器仪表(申万)工程机械（申万）电力设备(申万)风电设备(申万)专用设备(申万)通用设备(申万)万得人形机器人概念指数电机Ⅱ(申万)制冷空调设备(申万)半导体设备(申万)激光设备(申万)申万宏源全球AI基础设施指数锂电专用设备(申万)通信设备(申万)通信网络设备及器件(申万)资料来源：Times of AI，similarweb，中国互联网络信息中心，东海证券研究所● 生成式人工智能技术迅速崛起，用户使用量呈高速增长趋势，产业链相关领域迎来重大机遇。全球生成式AI技术快速进步，已从概念探索进入实用落地阶段，可深度融入协助办公、内容创作、智能交互、生活服务等场景，其实用价值与接受度持续攀升。今年全球生成式AI平台月均网络访问量同比大增76%，移动端应用下载量实现 319%的爆发式增长。国内市场来看，截至2025H1我国生成式AI用户规模已达5.15亿人，较2024年末新增2.66亿人；普及率同步提升至36.5%，半年内增长18.8个百分点；反映全球用户正从 “偶尔尝试” 转向 “习惯性依赖”。随着未来AI技术进一步升级，AI逐步融入人类生活，相关领域迎来巨大增长机遇。图：生成式AI技术进步迅速图：全球生成式AI平台访问量（十亿人）图：国内生成式AI用户规模（亿人）特性发布日期参数文本质量能力GPT–12018.61.17亿基本的，对于短段落连贯简单的文本生成GPT–22019.215亿更流畅但仍重复性较强故事讲述，摘要GPT–32020.61750亿强大的流畅性，上下文可达2048tokens编码、问答、创意写作GPT–3.52022.31750亿更加连贯，4k-8k tokens，更好的推理能力更加稳定，更好的聊天体验GPT–42023.3估计1万亿类似人类，8k–32k+tokens，高级推理多模态（文本+图像），强大的推理，高级编程GPT–52025.8估计达到数万亿规模接近人类水平，更深层次推理，上下文>200k tokens完全多模态（文本、图像、音频、视频），卓越推理、规划、记忆2.495.1517.70%36.50%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%024681012142024年12月2025年6月国内生成式人工智能用户规模（亿人）普及率（%，右轴）资料来源：IDC，IEA，东海证券研究所● 得益于人工智能革命性发展，人工智能总投资规模高速增长。根据IDC数据显示，2024年全球人工智能总投资规模为3,159亿美元，并有望在2029年增长至12,619亿美元，五年复合增长率高达31.9%。人工智能的发展是由高度复杂的全球供应链体系支撑，所涉及产业十分广泛，主要可以分为AI基础设施和AI下游应用。人工智能的高速发展需要以AI基础设施投资为根基，主要涉及大型数据中心、高端芯片、高端半导体设备、散热设备、高端PCB、电力系统等领域，大规模投资将对这些领域带来增长机遇。图：全球人工智能总投资规模(亿美元)图：AI基础设施和AI应用领域3159126190200040006000800010000120001400020242029E全球人工智能总投资规模（亿美元）AI资料来源：IDC，浪潮信息，鼎泰高科招股说明书，弗若斯特沙利文，东海证券研究所● 为满足人工智能的需求，全球AI服务器规模正在快速增长。根据IDC数据显示，2024年全球人工智能服务器市场规模预计为1,251亿美元，2025年将增至1,587亿美元，2028年有望达到2,227亿美元，其中生成式人工智能服务器占比将从202