汽车行业周报：宇树科技完成上市辅导，上市进度再提速

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2025 年 11 月 16 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（11.10-11.14） 宇树科技完成上市辅导，上市进度再提速 投资要点 西 南证券研究院 [Table_Author] 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn 分析师：郭瑞晴 执业证号：S1250525100005 电话：13379781776 邮箱：grq@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 275 行业总市值（亿元） 50,688.87 流通市值（亿元） 38,594.03 行业市盈率 TTM 28.6 沪深 300 市盈率 TTM 14.1 相 关研究 [Table_Report] 1. 汽车行业周报（11.3-11.7）：小鹏发布新一代机器人 IRON，机器人产业再迎重磅催化 (2025-11-10) 2. 汽车行业周报（10.27-10.31）：十五五规划建议发布，具身智能与汽车行业发展有望迎政策催化 (2025-11-03) 3. 汽车行业周报（10.20-10.24）：节能与新能源汽车技术路线图 3.0 发布，2040年新能源乘用车渗透率达到 85%+ (2025-10-27) 4. 汽车行业周报（10.13-10.19）：整车企业出海拓市，优必选机器人再添大单 (2025-10-20) [Table_Summary]  投资建议：2025 年新能源汽车全额免征购置税政策即将结束，截至 11 月 13日，理想、蔚来、奇瑞、问界、智界、小米、极氪等 17 家主流汽车品牌推出了购置税兜底方案，自掏腰包为今年锁单消费者补贴购置税，利好 Q4 行业销量增长。智能汽车方面，高工智能汽车数据显示，今年前三季度中国市场乘用车城区 NOA 的前装标配（含软件）交付渗透率为 7.01%，高工智能汽车预计年底前或最晚明年一季度突破 10%，L3/L4落地有望迎来加速。机器人方面，宇树科技已发布 IPO辅导工作完成报告，公司拟申请在中国境内首次公开发行股票并上市。同时，宇树科技创始人兼首席执行官王兴兴在“2025人工智能+大会”上表示，“宇树研发的人形机器人，已经能够完成绝大部分工作动作，无论是离线预学习，还是实时模仿复刻。”，未来机器人产业有望在宇树等企业引领下实现快速突破。建议重点关注：1）乘用车：建议关注政策调整给行业带来的机遇，重点关注龙头车企以及加速推进智能化、出海的优质车企；2）智能汽车：建议关注前瞻性布局智能化领域，具备市场、技术、客户优势的零部件企业；3）机器人：建议关注在机器人领域持续技术迭代，且具备产能、客户优势的零部件企业；4）重卡：建议关注海外、天然气、新能源等需求增长带来的机遇，重点关注优质龙头公司；5）两轮板块：电两轮头部/产品力强/智能化快速推进的品牌，大排量出海具有性价比优势的摩托车企业。  乘用车：11月 1-9日，乘用车零售 41.5万辆，同比下降 19%，环比下降 4%，今年以来累计零售 1967.1万辆，同比增长 7%；11月 1-9日,乘用车批发 46.8万辆，同比下降 22%，环比增长 48%，今年以来累计批发 2424.2万辆，同比增长 11%。相关标的：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、小鹏汽车（9868.HK）、理想汽车（2015.HK）、长安汽车（000625）、零跑汽车（9863.HK）。  新能源汽车：11月 1-9日，新能源乘用车零售 26.5万辆，同比下降 5%，环比增长 16%，今年以来累计零售 1041.5万辆，同比增长 21%；11月 1-9 日，新能源乘用车批发 30.6万辆，同比下降 3%，环比增长 59%，今年以来累计批发1236.2 万辆，同比增长 29%。相关标的：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、新泉股份（603179）、星宇股份（601799）、多利科技（001311）、川环科技（300547）、无锡振华（605319）。  智能汽车：高工智能汽车研究院发布报告称，2025 年 9 月，中国市场（不含进出口）乘用车前装标配 NOA（含高速、城区）搭载率升至 29.15%，单月上车交付首次突破 60万辆。今年前三季度，中国市场乘用车城区 NOA 的前装标配（含软件）交付渗透率为 7.01%，高工智能汽车预计年底前或最晚明年一季度突破 10%，L3/L4落地有望迎来加速。相关标的：1）整车：赛力斯（601127）、小鹏汽车（9868.HK）、理想汽车（2015.HK）；2）零部件：禾赛科技（HSAI.O）、速腾聚创（2498.HK）、地平线机器人（9660.HK）、黑芝麻智能（02533.HK）德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、科博达（603786）、伯特利（603596）、保隆科技（603197）、耐世特（1316.HK）、中鼎股份（000887）、拓普集团（601689）、沪光股份（605333）、均胜电子（600699）。 -11%-4%4%12%19%27%24/1125/125/325/525/725/925/11汽车 沪深300 97138 请务必阅读正文后的重要声明部分  重卡：中汽协数据，10月重卡销量为 10.62万辆，环比增长 1%，同比增长 60%；2025 年 1-10月份，重卡市场累计销量达到 92.90万辆，同比累计增长 24%。第一商用车网预计，全年销量有很大希望能冲刺 110万辆。相关标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、中国重汽（000951/3808.HK）、福田汽车（600166）。  机器人：宇树科技已发布 IPO辅导工作完成报告，公司拟申请在中国境内首次公开发行股票并上市。同时，宇树科技创始人兼首席执行官王兴兴在“2025人工智能+大会”上表示，“宇树研发的人形机器人，已经能够完成绝大部分工作动作，无论是离线预学习，还是实时模仿复刻。”，未来机器人产业有望在宇树等企业引领下实现快速突破。相关标的：拓普集团（601689）、三花智控（002050）、爱柯迪（600933）、中鼎股份（000887）、精锻科技（300258）、福达股份（603166）、均胜电子（600699）、豪能股份（603809）、新坐标（603040）。  风险提示：政策波动风险、原材料价格上涨风险、终端需求不及预期风险等。 汽 车行业周报（11.10-11.14） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行情回顾 ...................................................................................................................