电力能源行业周报

英大证券研究所证券研究报告行 业 研 究请务必阅读最后一页的免责条款1电力能源行业2025 年 9 月 29 日投资评级：强于大市最近一年走势数据来源：iFind,英大证券研究所分析师：黎顺尧执业证书编号：S0990524110001电话：0755-83007043邮箱：lisy@ydzq.sgcc.com.cn相关报告电力能源行业周报（2025.9.15-2025.9.21）电力能源行业周报（2025.9.8-2025.9.14）电力能源行业周报（2025.9.1-2025.9.7）电力能源行业周报（2025.8.25-2025.8.31）电力能源行业周报（2025.8.11-2025.8.17）电力能源行业周报（2025.8.4-2025.8.10）电力能源行业周报（2025.7.28-2025.8.3）电力能源行业周报（2025.7.21-2025.7.27）电力能源行业周报（2025.7.7-2025.7.13）电力能源行业周报（2025.6.30-2025.7.6）电力能源行业周报（2025.6.23-2025.6.29）电力能源行业周报（2025.6.16-2025.6.22）电力能源行业周报（2025.6.9-2025.6.15）电力能源行业周报（2025.6.2-2025.6.8）电力能源行业周报（2025.5.27-2025.6.1）电力能源行业周报（2025/9/22-2025/9/28）——行业周报指数表现：根据 iFind 数据，2025/9/22-2025/9/26 期间，沪深 300 上涨 1.07%，电力设备指数上涨 3.86%，跑赢沪深 300 指数 2.79pct。行业表现：根据 iFind 数据，2025/9/22-2025/9/26 期间，31 个申万一级行业中，电力设备上涨 3.86%，排第 1 位。申万三级行业，电力能源相关子板块中，锂电专用设备、光伏加工设备、风电零部件涨幅位列前三位，分别上涨 10.43%、6.40%、4.30%；光伏发电、火电设备、火力发电跌幅位列前三位，分别下跌 1.81%、1.49%、0.82%。电力工业运行：根据能源局数据，2025 年 8 月,全社会用电量为 10154 亿千瓦时，同比增长 5.00%；2025 年 1-8 月,全社会用电量累计为 68788 亿千瓦时，同比增长 4.60%。2025 年 1-8 月，新增发电装机容量 34516 万千瓦，同比增长 64.40%。2025 年 1-8 月，发电设备平均利用小时 2105 小时，同比减少 223小时。2025 年 1-8 月,电网累计投资 3796 亿元，同比增长 14.00%；电源累计投资 4992 亿元，同比增长 0.50%。新型电力系统情况：光伏：反内卷对于光伏板块具有非常积极的影响，通过政策、生产、需求端等多方面的发力，光伏板块整体上有望迎来修复。截至2025/9/24，多晶硅料(致密料)平均价 51 元/Kg,与上周持平。储能：截至2025H1 末，中国已投运电力储能项目累计装机规模 164.3GW(包括抽水蓄能、熔融盐储热、新型储能)，同比增长 59%。其中新型储能累计装机达到 101.3GW，同比增长 110%。锂电：产业链价格小幅上涨，截至 2025/9/26，碳酸锂价格7.15 万元/吨,较上周上涨 0.02 万元/吨。充电桩：截至 2025 年 8 月底，全国充电基础设施累计数量为 1734.80 万台，同比增长 57.72%。风险提示：（1）全球宏观经济波动风险：全球宏观经济波动背景下，新能源需求端可能产生变化，或将对行业景气度带来影响；（2）全球市场竞争加剧风险：储能及电池行业竞争日趋激烈，若未来行业低价竞争状况不断持续、劣质产品驱逐良品，将对相关企业盈利能力造成不利影响；（3）上游原材料价格波动风险：行业相关原材料价格随着市场波动而变动，如若价格上行，将对下游企业盈利能力产生较大影响；（4）风光装机不及预期风险：全球风光装机量受多方面因素影响，如若装机量不达预期，或将对产业链相关企业的盈利能力造成不利影响。行业周报研究报告请务必阅读最后一页的免责条款2正文目录一、 市场表现 ........................................................................................3二、 电力工业运行情况 ................................................................................4三、 新型电力系统情况 ................................................................................7（一） 光伏 ......................................................................................7（二） 储能 ......................................................................................8（三） 锂电 ......................................................................................9（四） 充电桩 ...................................................................................10四、 风险提示 .......................................................................................11图表目录图表 1 ：沪深 300、申万电力设备指数走势（2023/9/27-2025/9/26）（%） ...............................3图表 2 ：申万一级行业各板块涨跌幅（2025/9/22-2025/9/26）（%） .................................... 3图表 3 ：申万三级行业分类电力能源相关子板块涨跌幅情况（2025/9/22-2025/9/26）（%） ................ 4图表 4 ：全社会用电量当月数据/月度（亿千瓦时） ................................................... 4图表 5 ：全社会用电量累计数据/年度（亿千瓦时，%） ................................................ 4图表 6 ：各电源合计新增装机容量情况（万千瓦） .................................................... 5图表 7 ：火电新增装机容量情况/累计值（万千瓦） .