深耕果链享创新红利，锚定AI谋多元成长

1 ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ 35 资产负债表 利润表 会计年度 2023 2024 2025E 2026E 2027E 会计年度 2023 2024 2025E 2026E 2027E 货币资金 10519 10988 15646 19470 23397 营业收入 54491 69897 92035 114527 137627 应收票据及账款 9421 10876 12617 14132 15097 营业成本 45429 58789 77987 97372 117339 预付账款 126 174 187 233 280 税金及附加 471 542 690 825 963 其他应收款 623 495 814 1013 1217 销售费用 693 706 920 1145 1376 存货 6683 7161 8546 10137 11252 管理费用 2543 2825 3221 3894 4542 其他流动资产 709 1079 1154 1349 1550 研发费用 2317 2785 3497 4123 4817 流动资产总计 28081 30773 38965 46334 52792 财务费用 244 -47 213 92 -55 长期股权投资 375 326 330 333 337 资产减值损失 -447 -926 -736 -687 -688 固定资产 36079 36567 36354 36707 36508 信用减值损失 1 -34 -21 -41 -40 在建工程 849 1319 2493 2288 2337 其他经营损益 0 -0 0 0 0 无形资产 5227 5075 5145 5435 5192 投资收益 107 261 390 351 316 长期待摊费用 213 111 154 144 87 公允价值变动损益 43 -38 49 18 10 其他非流动资产 6646 6845 7176 6913 7178 资产处置收益 4 -1 1 0 1 非流动资产合计 49389 50243 51652 51820 51641 其他收益 774 310 526 537 458 资产总计 77470 81016 90617 98154 104433 营业利润 3277 3871 5715 7254 8701 短期借款 1417 1561 1176 2219 747 营业外收入 36 62 48 49 53 应付票据及账款 11132 14097 15933 18292 21079 营业外支出 59 85 80 75 80 其他流动负债 6507 7407 8952 11151 13416 其他非经营损益 0 0 0 0 0 流动负债合计 19056 23065 26061 31662 35242 利润总额 3254 3849 5683 7228 8675 长期借款 9609 7959 6601 4998 3331 所得税 212 172 254 323 388 其他非流动负债 2283 1146 1317 1219 1221 净利润 3042 3677 5429 6905 8287 非流动负债合计 11892 9105 7918 6218 4552 少数股东损益 20 53 78 99 119 负债合计 30948 32170 33979 37880 39794 归属母公司净利润 3021 3624 5351 6805 8168 股本 4983 4983 5284 5284 5284 EBITDA 8488 8954 11398 13281 14971 资本公积 20808 20919 25550 25550 25550 NOPLAT 2545 3309 5615 7000 8250 留存收益 20548 22755 25536 29073 33318 EPS(元) 0.57 0.69 1.01 1.29 1.55 归属母公司权益 46339 48657 56371 59908 64153 少数股东权益 183 189 267 367 486 主要财务比率 股东权益合计 46522 48846 56638 60275 64639 会计年度 2023 2024 2025E 2026E 2027E 负债和股东权益合计 77470 81016 90617 98154 104433 成长能力 营收增长率 16.7% 28.3% 31.7% 24.4% 20.2% 现金流量表 营业利润增长率 10.5% 18.1% 47.6% 26.9% 20.0% 会计年度 2023 2024 2025E 2026E 2027E EBIT 增长率 10.7% 8.7% 55.1% 24.2% 17.8% 税后经营利润 3042 3677 4537 6064 7563 EBITDA 增长率 8.2% 5.5% 27.3% 16.5% 12.7% 折旧与摊销 4991 5153 5502 5961 6351 归母净利润增长率 23.4% 19.9% 47.7% 27.2% 20.0% 财务费用 244 -47 213 92 -55 经营现金流增长率 1.3% 17.1% -2.8% 28.9% 23.2% 投资损失 -107 -261 -390 -351 -316 盈利能力 营运资金变动 731 1157 -144 1013 2520 毛利率 16.6% 15.9% 15.3% 15.0% 14.7% 其他经营现金流 400 1211 865 862 747 净利率 5.6% 5.3% 5.9% 6.0% 6.0% 经营性现金净流量 9300 10889 10583 13641 16810 营业利润率 6.0% 5.5% 6.2% 6.3% 6.3% 资本支出 5800 7469 7048 6198 6078 ROE 6.5% 7.4% 9.5% 11.4% 12.7% 长期投资 -100 -140 0 0 0 RO