国防军工行业:AG600正式进入批产阶段,航空产业链或迎新增量
本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 AG600 正式进入批产阶段,航空产业链或迎新增量 核心观点 根据中航工业贵飞披露消息,本月 17 日,AG600“鲲龙”批产第二架机(1102)在广东珠海成功完成生产试飞,即将交付客户进行运营。AG600-1102 架机于珠海金湾机场顺利完成包括滑行、一般性检查、任务系统和高空飞行在内的一系列生产试飞任务,试飞完成后,该机转场湖北宜昌进行喷漆。今年以来,AG600研制全线各项任务密集开展。4 月 20 日,获颁型号合格证;5 月6 日,批产首架机完成总装下线;5 月 18 日,批产首架机在珠海成功完成生产试飞;5 月 22 日,在大兴安岭、长白山两地执行消防任务,开展示范运营。 主要内容 1、6 月 11 日,AG600 获颁生产许可证(PC 证),正式迈入批生产阶段。生产许可证的颁发,不仅是对 AG600 设计成熟性、生产体系可靠性的权威认证,更是我国民用航空制造业迈向高端化、规范化的重要标志。通过 AG600 的产业化实践,建立了大型水陆两栖飞机设计、生产制造、系统配套、试验试飞、保障服务体系,实现了全国产大型民机自主配套的突破。本次 AG600 批产第二架机试飞成功,标志着该机型批产已进入常态化,后续该机或将延续首架“取证即交付,交付即运营”节奏,AG600 整体批产交付或将迎来全面加速。 2、配置方面建议围绕三条投资主线,一是建体系方向,我们建议关注 AI 赋能下的智能化作战底座;二是补短板方向,我们建议关注围绕低成本、智能化特点的行业,包括低成本精确制导弹药、无人系统。三是走出去方向,我们建议关注体系化出口、军贸占比较高的相关公司。 3、推荐标的:建体系方向,新一代智能化作战底座打,造数字现代化战略体系,我国智能化新体系建设有望加速,推荐标的:国睿科技、七一二、海格通信;补短板方向,低成本精确制导弹药,低成本弹药实战消耗大,向技术集成、模块化、多用途发展,推荐标的:北化股份、北方导航、国博电子、高德红外;无人装备智能化水平快速提高,应用场景扩大性价比凸显,推荐标的:中无人机、航天彩虹、宗申动力(宗申航发);走出去方向,中国军贸方兴未艾,市占率有望快速提升,推荐标的:中无人机、航天彩虹、国睿科技、中航西飞。 维持 强于大市 黎韬扬 litaoyang@csc.com.cn 010-56135187 SAC 编号:S1440516090001 郭枫 guofeng@csc.com.cn 010-56135185 SAC 编号:S1440524060006 发布日期: 2025 年 08 月 24 日 市场表现 相关研究报告 25.08.17 【中信建投国防军工】:民营公司中标卫星发射任务,关注商业航天投资机会 25.08.09 【中信建投国防军工】:板块结构性复苏趋势持续,关注新域新质后续表现 25.08.06 【中信建投国防军工】:我国卫星互联网进入高密度发射期,重视商业航天投资机会 25.08.02 【中信建投国防军工】:板块结构性复苏趋势显著,关注新域新质投资机会 25.07.26 【中信建投国防军工】:半年报呈现结构增长趋势,关注建体系补短板走出去方向 -5%15%35%55%75%2024/8/262024/9/262024/10/262024/11/262024/12/262025/1/262025/2/262025/3/262025/4/262025/5/262025/6/262025/7/26国防军工上证指数国防军工 国 防军工 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 一、核心观点......................................................................................................................................................................................... 1 1.1 AG600 正式进入批产阶段,航空产业链或迎新增量 ................................................................................................. 1 1.2 估值回暖叠加周期重启,军工板块有望重拾升势 ...................................................................................................... 1 1.3 投资策略:建体系+补短板+走出去 ................................................................................................................................ 2 二、每周板块数据回顾 ....................................................................................................................................................................... 4 2.1 板块指数 .................................................................................................................................................................................. 4 2.2 个股表现 .................................................................................................................................................................................. 4 2.3 板块估值 .................................................................................................................................................................................. 5 2.4 新股跟踪 ........
[中信建投]:国防军工行业:AG600正式进入批产阶段,航空产业链或迎新增量,点击即可下载。报告格式为PDF,大小2.96M,页数22页,欢迎下载。
