生物医药行业2019年疫苗批签发总结更新：行业批签发回归正常，重磅品种快速放量

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 2019 年疫苗批签发总结更新：行业批签发回归正常，重磅品种快速放量 ■2019 年度重点疫苗批签发概况（年度数据已全部更新完成） ■多联苗：三联苗、四联苗、五联苗 2019 年批签发量分别为 428 万、477 万、460 万支（四联苗上周批签发 52 万支），全年同比增速-33%、-7%、126%；三联苗下滑是由于注册证到期，四联苗下滑是由于行业事件导致上半年批签发量减少、但下半年恢复明显，五联苗大幅上升是由于 2018 年上半年缺货导致基数较低。 ■HPV 疫苗：二价、四价、九价疫苗 2019 年批签发量分别为 201 万、554 万、332 万支（四价 HPV 上周批签发 69 万支），全年同比增速-5%、46%、173%，二价疫苗终端销售受限导致批签发量与 2018 年基本持平，四价与九价疫苗合计批签发量达到 886 万支，已超市场预期水平，预计实际销量同样有望达到 800 万支。 ■肺炎疫苗：13 价肺炎 2019 年批签发量475 万支，全年同比增速 24%，终端以自然销售为主，国产品种上市在即，国产企业市场推广潜力可观；23 价肺炎 2019 年批签发量 947 万支，全年同比增速 34%，行业增量主要来源于沃森与民海 2 家。 ■轮状疫苗：兰州所单价疫苗与智飞代理五价疫苗 2019 年批签发量分别为 551 万、470 万支（五价轮状上周批签发 8 万支），全年同比增速7%、493%；智飞代理五价疫苗市场导入进展顺利，尤其是与 OPV 共同接种对终端销售拉动明显；受五价疫苗竞争影响，单价疫苗批签发量企稳。 ■狂犬疫苗：2019 年批签发量 5883 万支，全年同比增速--7%，这主要与行业监管趋严后部分企业停产或排产趋于保守有关，预计 2020 年延续紧缺状态；其中成都康华三代狂犬 2019 年批签发 238 万支（上周批签发 6 万支），全年同比增速 7%。 ■水痘疫苗：2019 年批签发量 2102 万支，全年同比增速 3%，长春祁健与上海所的快速上量有效填补了长生生物停产带来的缺口；其中百克生物 2019 年批签发量 716 万支，全年同比增速 10%，下半年批签发同样恢复明显。 Table_Tit le 2020 年 01 月 08 日 生物医药 Table_BaseI nfo 行业动态分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 2.25 -0.13 -26.47 绝对收益 8.86 8.27 10.03 马帅 分析师 SAC 执业证书编号：S1450518120001 mashuai@essence.com.cn 齐震 分析师 SAC 执业证书编号：S1450519090003 qizhen@essence.com.cn 相关报告 2019 年血制品批签发总结：白蛋白与静丙 稳 健 增 长 ， 特 免 品 种 快 速 上 量 2020-01-05 2019 年疫苗批签发总结：行业批签发回归正常，重磅品种快速放量 2020-01-02 血制品批签发周度跟踪：进口白蛋白持续 上 量 ， 特 免 批 签 发 快 速 增 长 2019-12-26 疫苗批签发周度跟踪：默沙东 HPV 全年超 800 万支，13 价肺炎达 475 万支 2019-12-26 血制品批签发周度跟踪：国产白蛋白单周批签发超进口，破免批签发量较大 2019-12-21 -5%4%13%22%31%40%49%58%2019-012019-052019-09生物医药 沪深300 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■EV71 疫苗：2019 年批签发量 1885 万支，全年同比增速-37%，批签发量大幅下滑主要与 2018 年批签发量较高导致存在一定库存有关；三个生产企业中，科兴生物批签发量下滑尤为明显。 ■流感疫苗：2019 年批签发量 3078 万支，全年同比增速 91%，批签发量大幅上升主要与 2018 年低基数有关；其中华兰与金迪克四价流感分别批签发 836 万和 135 万支；考虑到 2019 年流感疫情再次爆发，预计 2020 年批签发量有望持续高增长。 ■风险提示：行业政策风险，产品安全风险，重点疫苗批签发与销售不及预期，重磅创新疫苗研发不及预期等 行业动态分析/生物医药 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 2019 年度重点疫苗批签发概况更新 .................................................................................... 4 2. 重点疫苗月度批签发数据 ................................................................................................... 5 3. 重点疫苗年度批签发数据 ................................................................................................... 5 3.1. 多联苗与 HPV 疫苗年度批签发数据 .......................................................................... 5 3.2. 轮状疫苗年度批签发数据 .......................................................................................... 6 3.3. 肺炎疫苗年度批签发数据 .......................................................................................... 7 3.4. 狂犬疫苗年度批签发数据 .......................................................................................... 7 3.5. 水痘疫苗年度批签发数据 .......................................................................................... 8 3.6. 脊灰灭活疫苗年度批签发数据 ................................................................................... 9 3.7. EV71 疫苗年度批签发数据..