IPO观察：浩洋电子等4家过会，其中伺服行业雷赛智能值得重点追踪

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■近 1 周共 4 家企业过会： 1、非科创板企业：12 月 19 日，4 家企业首发过会：浩洋电子、中泰证券、安宁股份、雷赛智能。周通过率为100%。2、本期无科创板企业上会。 ■近 1 周过会中，雷赛智能值得重点追踪：雷赛智能是一家专注于为智能制造装备业提供运动控制核心部件及行业运动控 制解决方案的高新技术企业。公司在国内通用运动控制器市场位居行业第二位。公司在国内步进系统市场稳居行业首位。中国国内伺服系统 2017 年市场规模达 102 亿元，公司在伺服系统市场的占有率为 0.80%。而伺服系统方向是公司招股募集资金的主要项目，预计将有较好发展。公司 2018年收入达 5.97 亿元，实现归母净利约 0.92 亿元。公司招股书选取的可比公司为：汇川技术、鸣志电器、埃斯顿。公司销售毛利率与汇川技术、鸣志电器相关产品的毛利率水平相近，且变动趋势一致。可比公司平均 PE 约 54 倍。在本批过会企业中，雷赛智能 打分 6.3 分，预计值得重点追踪。 ■2019 年 IPO 统计：1、非科创板企业：综合 1 月至今 IPO 情况：已有 134 家公司过会，IPO 通过率为 84.28%。2、科创板企业：6 月 5 日至今，共 113 家企业上会，104 家企业过会。 ■新三板公司 IPO 统计： 截至 2019 年 12 月 22 日，已过会公司总数达238 家（非科创板 134 家+科创板 104 家），其中三板公司 51 家，整体占比 21.43%。其中非科创板过会三板公司占非科创板公司比重达21.64%；科创板过会三板公司占科创板公司比重达 21.15%。截至目前，有 26 家三板公司表达了科创板上市意向。 ■新三板 IPO 排队企业达 113 家： 9 家公司处于已过会待挂牌状态：分别为 长江材料、湘佳牧业、新产业、泰林生物、玉禾田、阿尔特、金现代、锐新昌、建科机械。本期新增 林华医疗、鸿禧能源、德固特、速达股份 IPO 排队。 ■风险提示：政策风险、IPO 进度放缓 Table_Tit le 2019 年 12 月 23 日 IPO 观察：浩洋电子等 4 家过会，其中伺服行业雷赛智能值得重点追踪 Table_BaseI nfo 新三板主题报告 证券研究报告 诸海滨 分析师 SAC 执业证书编号：S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082086 Tabl e_Report 相 关报告 可折叠人工晶状体（治疗白内障）龙头——爱博诺德申请科创板上市 2019-12-20 新三板日报（新三板深改 大力推动公募资金入市） 2019-12-20 2019 新茶饮市场持续火热，头部品牌“跨界”寻出路 2019-12-19 新三板日报（全国股转公司：全力以赴做好全面深化新三板改革各项落实工作） 2019-12-19 2019 年教育涨幅跑赢大盘，从业绩和 估值看 谁在领涨——全市场教育策略报告 2019-12-19 2 新三板主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. A 股 IPO 统计 ..................................................................................................................... 4 1.1. 非科创板公司 IPO 情况总览 ...................................................................................... 4 1.2. 科创板公司 IPO 情况总览 ......................................................................................... 4 2. IPO 观察：本期 雷赛智能 值得重点追踪 ........................................................................... 6 2.1. 雷赛智能 简介 .......................................................................................................... 6 2.1. 其他公司 简介 ........................................................................................................ 10 3. 近期 IPO 过会公司问询简析 ..............................................................................................11 3.1. 近期非科创板公司 IPO 问询 .....................................................................................11 3.1.1. 浩洋电子 IPO 过会 .........................................................................................11 3.1.2. 中泰证券 IPO 过会 ........................................................................................ 12 3.1.3. 安宁股份 IPO 过会 ........................................................................................ 12 3.1.4. 雷赛智能 IPO 过会 ........................................................................................ 13 3.2. 近期科创板公司 IPO 问询简析 ................................................................................ 14 4. 新三板公司 IPO 统计 ....................................................................................................... 16 4.1. 非科创板市场 新三板概览............................