通信行业周报

未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 市场研究部 2025 年 6 月 23 日 通信行业市场回顾 2025 年 6 月 16 日至 6 月 20 日，通信（中信）板块上涨了 1.43%，沪深 300 指数下跌了 0.45%，通信板块跑赢沪深 300 指数 1.89 个百分点。期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第 3 位，在 30 个中信一级行业中表现靠前。今年以来通信行业累计上涨 2.04%，在中信一级行业中排第 11 位，表现中上。截至到 6 月 20 日，通信行业 PE TTM 为23.08 倍，处于 29.22%的分位数。 中信通信行业包括上市公司共 122 家，期间 42 家公司收涨，78 家公司收跌，总体跌多涨少。涨幅前 3 名分别为东信和平、恒宝股份及 ST信通，而跌幅前 3 名则分别为超讯通信、退市鹏博及澄天伟业。 周度关注：MWC 2025 上海 2025 年世界移动通信大会（上海）于 6 月 18 日至 20 日举行。本次大会以“汇聚·连接·创造”为主题，汇聚全球创新企业及政策制定者，深入探讨 5G、人工智能与物联网技术融合等行业前沿方向。大会吸引了 1695 家参展商，约 400 位嘉宾参与演讲，讨论业界关注的议题或热点，覆盖了全球多个国家和地区，展示了移动通信领域的最新技术和创新成果。 在 MWC 上海展会上，5G-A 商用成果显著，推动智慧生活、交通、生产等行业的智能化升级。中国电信与华为联合发布的智能大上行技术赋能智能穿戴、车联网、AI 助理实时交互等领域；中国联通计划扩大5G-A 网络规模，深化“5G+工业互联网”应用；中国移动展示的三载波聚合技术在工业场景表现出色。此外，低空经济、卫星互联网等新兴方向发展迅速，AI 与通信的融合持续深入，物联网关注度不断上升。 2025 年 MWC 上海展会作为全球移动通信行业的重要盛会，充分展示了亚洲数字与移动产业的惊人变革速度，推动了技术的创新、产业的合作和行业的发展。展会的成功举办，不仅为全球移动通信行业提供了一个交流合作的平台，同时也展示了未来的创新应用和发展方向，为推动全球移动通信行业的发展做出了积极贡献。 投资建议 通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局。经过近期市场大涨，估值水平有所回升。通信企业在当前业绩增长的基础上，积极探索未来新的增长点。近期市场波动加大，普涨后调整，此后或将走势分化。建议保持谨慎乐观，关注盈利增长持续，网络价值提升的运营商；受益于流量增长和算力网络的光通信公司；以及技术创新持续投入，核心竞争力突出的优质企业。 风险提示 1、产业发展不及预期；2、技术创新进展缓慢；3、大国博弈升级。 行业研究 通信行业周报（6 月 16 日- 6 月 22 日） 市场表现截至 2025.6.20 数据来源：Wind，国新证券整理 分析师：彭竑 登记编码：S1490520090001 邮箱：penghong@crsec.com.cn 证券研究报告 -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%2024-01-022024-03-182024-05-302024-08-072024-10-232024-12-302025-03-172025-05-28通信(中信)沪深300 行业研究 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 2 目录 一、通信行业市场回顾 ................................................................................................................................................................ 4 二、行业要闻 ................................................................................................................................................................................ 5 1. 行业动态 ....................................................................................................................................................................... 5 2. 企业龙头 ....................................................................................................................................................................... 7 3. 技术前沿 ....................................................................................................................................................................... 9 4. 终端 ............................................................................................................................................................................. 10 三、本周关注：MWC 2025 上海 ............................................................................................................................................. 12 四、投资建议 .............................................................................................................................................................................. 13 五、风险提示 .................................................