房地产统计局数据：5月成交金额创9年来同期新低，宽松政策要来了吗？

上海 | 北京 | 深圳 | 武汉 | 成都亿翰智库与全联房地产商会联合出品1所属行业房地产发布时间2025 年 6 月 16 日统计局数据5 月成交金额创 9 年来同期新低，宽松政策要来了吗？核心观点：5月，商品房销售面积和销售额分别为0.71亿平米和0.71万亿元，虽然环比较 4 月分别上升 10.3%和 13.1%，但是同比分别下降 3.3%和 6.0%。拉长周期来看，单月销售面积达到 2011年以来同期新低，单月销售金额达到 2016 年以来同期新低。房价止跌的势头也没能延续，尤其是一线城市，二手住宅销售价格环比下降 0.7%，为 2024 年 10 月以来最大降幅，单月降幅几乎吞没了之前持续半年之久的累计涨幅。国常会首次表示要“更大力度推动房地产市场止跌回稳”。取消限购、现售、限价可能会是优化政策的其中一环。5 月，开发投资再降。新开工面积、施工面积和竣工面积分别为 0.53 亿平米、0.47 亿平米和 0.27 亿平米，同比分别下降 19.3%、上升 236.3%、下降 19.5%。1-5 月，房地产开发投资总额为 3.6 万亿元，为 2017 年以来同期最低，同比降幅 10.7%，降幅已连续 4 个月扩大，为近 26 个月最大同比降幅。固定资产投资中，民间固定资产投资同比 0%，而扣除房地产开发投资后的民间投资为上涨 5.8 个百分点。房地产开发投资下滑严重拖累了民间投资增长。1-5 月，房地产开发企业到位资金 4.0 万亿元，同比下降5.3%，已连续下降 37 个月，降幅较 1-4 月扩大 1.2 个百分点，仍控制在两位数以内，是 2022 年以来同比降幅较低的水平。其中，利用外资没有增加，自筹资金、定金预收款同比降幅均扩大，个人按揭款同比降幅持平。尽管降准已于 5 月 15日落地，银行可贷资金增加，但效果尚并不明显，房地产开发企业的国内贷款，未能保持同比回升态势，下降 1.7%，再次转负。相关研究：《2025 年 1-5 月中国典型房企销售业绩 TOP150》《销售遇冷显季节性回调，政策破冰或催生楼市转机（2025 年 1-4 月）》——月读数据第 87 期《3 月销售改善不明显，开发投资额连续下降 39 个月（2025 年 1-3 月）》——月读数据第 86 期《库存首次接近 8 亿平米，累计新开工面积创 2016年以来同期新低（2025 年 1-2 月）》——月读数据第 85 期《全年新建商品房销售额跌破 10 万亿，新开工面积跌至 2019 年高点的 3 成（2025 年 1 月）》——月读数据第 84 期《11 月销售同环比均由降转升，开发投资连降 33 个月》（2024 年 1-12 月）——月读数据第 83 期《10 月销售大幅改善，新开工投资继续回落》（2024年 1-11 月）——月读数据第 82 期《开发企业到位资金连续 30 个月下滑，10 月销售环比或有较大回升》（2024 年 1-10 月）——月读数据第 81 期《累计销售金额达 9 年新低，短期内房地产开发投资或难改下行态势》（2024 年 1-9 月）——月读数据第 80 期《7 月单月销售业绩环比降幅超 40%，库存达到历史新高》（2024 年 1-8 月）——月读数据第 79 期《6 月单月销售业绩环比超 50%，下半年开发投资或再创新低》（2024 年 1-7 月）——月读数据第 78 期《5 月单月销售面积回到 2012 年水平，累计业绩继续维持 8 年新低》（2024 年 1-6 月）——月读数据第 77 期《成交创 8 年来新低，行业终迎重磅宽松》（2024年 1-5 月）——月读数据第 76 期《“最差的 3 月”，一季度惨淡开局》（2024 年 1-4月）——月读数据第 75 期报告撰写：亿翰智库 于小雨、王玲、陈思扬报告审核：全联房地产商会 秦晶、李晨曦官方网站：www.crecc.orgwww.ehconsulting.com.cn上海 | 北京 | 深圳 | 武汉 | 成都亿翰智库与全联房地产商会联合出品2一、单月销售额创 2016 年以来同期新低，房价止跌势头没能延续5 月，商品房销售面积和销售额分别为 0.71 亿平米和 0.71 万亿元，虽然环比较 4 月分别上升 10.3%和 13.1%，但是同比分别下降 3.3%和 6.0%。拉长周期来看，单月销售面积达到2011 年以来同期新低，单月销售金额达到 2016 年以来同期新低。1-5 月，商品房销售面积和销售额分别为 3.5 亿平米和 3.4 万亿元，同比分别下降 2.9%和 3.8%，降幅较 1-4 月分别收窄 0.1 和扩大 0.6 个百分点，仍然存在以价换量的情况。库存方面，截至 5 月末，商品房待售面积约 7.7 亿平米，虽然连续三个月下降，但仍是历史第四高位。其中，住宅待售面积减少 439 万平米，不及 4 月末的 455 万平米和 3 月末的1016 万平米，降速逐月放缓。房价止跌的势头也没能延续。5 月，70 个大中城市新建住宅销售价格指数环下降 0.2%，没能守住此前连续 5 个月维持在 0.1%的下降幅度，仅 13 个城市新房价格环比上涨，为 2024年 11 月以来最差表现。70 个大中城市二手住宅销售价格指数环比下降 0.5%，为 2024 年 10 月以来的最大降幅，其中仅 3 个城市环比上涨，在城市数量上也为 2024 年 10 月以来最差表现。尤其是一线城市，二手住宅销售价格环比下降 0.7%，为 2024 年 10 月以来最大降幅，单月降幅几乎吞没了之前持续半年之久的累计涨幅。北、上、广、深环比集体下降，也是 2025 年首次出现。国家层面或因为近期楼市出现降温的情况，已经做出了新的部署。6 月 13 日，国常会首次表示要“更大力度推动房地产市场止跌回稳”，包括将对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，进一步优化现有政策，提升政策实施的系统性有效性，多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险等。没有用此前政治局会议使用的“持续巩固房地产市场稳定态势”的说法，而是使用了“更大力度”，反映出了国家对于房地产市场的救市态度更加迫切。取消限购、现售、限价可能会是优化政策的其中一环。6 月 13 日，广州已经率先在新发布的《广州市提振消费专项行动实施方案（征求意见稿）》中提到“有序减少消费限制，优化房地产政策，全面取消限购、限售、限价、降低贷款首付比例和利率”。即将成为全国首个取消“三限”的一线城市。广州限购政策的全面放开，预示着一线城市政策进一步宽松的可能性增强。后续其他城市是否会有大动作，让我们拭目以待。上海 | 北京 | 深圳 | 武汉 | 成都亿翰智库与全联房地产商会联合出品3资料来源：国家统计局图表：2021.02-2025.05 全国商品房单月销售面积及同比增速资料来源：亿翰智库、国家统计局注：由于认为报告期数据与上年已公布的同期数据之间存在不可比因素，自 2023 年 3月起，统计局对房地产开发投资、商品房销售面积等指标的增速均按可比口径计算，我们据此调整了 2022 年、2023 年同期对应指标的数值，所有相关计算均基于调整后的数值。下同。上海 | 北京 | 深圳 | 武汉