计算机行业周度：科技金融创新发展

未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 市场研究部 2025 年 6 月 9 日 看好 本周计算机行业指数表现 本周（6.2-6.8）计算机（申万）板块上涨 2.79%，沪深 300 指数上涨 0.88%，计算机板块跑赢沪深 300 指数 1.92 个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第 5 位。 本 周 涨 幅 前 3 名 分 别 为 汇 金 股 份 （ +50.54% ）、 青 云 科 技（+38.27%）、中电鑫龙（+32.72%），跌幅前 3 名分别为湘邮科技（-11.26%）、经纬恒润（-7.41%）、创意信息（-6.27%）。 本周关注 香港《稳定币条例》落地：监管创新与科技金融发展 香港《稳定币条例》通过建立全球领先的监管框架，确立锚定港元稳定币的牌照化治理模式，强化货币主权效力。条例设多重核心要求：发行人需具备 2500 万港元实缴资本，储备资产必须为低风险流动性资产（现金/美债等）、独立托管于持牌银行并严格遵循 1:1锚定原则，同时承诺无条件即时赎回、客户资产隔离及履行反洗钱、定期审计等合规义务。条例落地标志着香港正构建“发行-交易-支付”闭环生态，既制衡美元稳定币霸权，也通过协同现实资产代币化（RWA）推动不动产、绿色债券等链上流动，重塑跨境支付与价值交换模式。未来发展需平衡创新与挑战，稳定币正从支付工具向价值网络基础设施转型。 投资线索 香港《稳定币条例》的生效标志着全球稳定币监管步入成熟期。其核心创新在于首创“价值锚定监管”原则维护货币主权，通过沙盒与 RWA 联动推动实体资产链上合规流动，并打通离岸人民币国际化与数字人民币衔接全球市场的新路径。未来需聚焦跨境协调（如内地政策衔接）、技术落地（如 AI+RWA 估值）及风险防控（如算法稳定币监管），以实现生态可持续发展。主要受益方包括：发行方通过低成本融资与利差获益；储备银行赚取托管费；交易所收取手续费；技术服务方则获得开发与维护收益。 风险提示 1、政策落地不及预期；2、技术发展不及预期；3、市场竞争加剧。 行业研究 计算机行业周度：科技金融创新发展 市场表现截至 2025.6.6 数据来源：Wind，国新证券整理 分析师：钟哲元 登记编码：S1490523030001 邮箱：zhongzheyuan@crsec.com.cn 证券研究报告 -20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%2024-06-112024-07-112024-08-112024-09-112024-10-112024-11-112024-12-112025-01-112025-02-112025-03-112025-04-112025-05-11计算机(申万)沪深300 周度观察 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 2 目录 一、本周市场回顾 ........................................................................................................................................................................ 4 二、本周关注 ................................................................................................................................................................................ 4 香港《稳定币条例》落地：监管创新与科技金融发展分析 ......................................................................................... 4 1、条例的核心内容与监管框架 ........................................................................................................................................ 4 2、市场影响与行业变革 .................................................................................................................................................... 5 3、未来展望与潜在挑战 .................................................................................................................................................... 6 三、投资线索 ................................................................................................................................................................................ 6 四、本周要闻 ................................................................................................................................................................................ 7 1、马斯克的脑机接口初创公司 Neuralink 完成 6.5 亿美元 E 轮融资 ............................................................... 7 2、国务院公布《政务数据共享条例》 ........................................................................................................................... 7 3、Snowflake 收购 Crunchy Data ..................................................................................................................