投资银行业务：航空服务行业动态

在本报告中2025年5月全球商业航空乘客MRO美洲会议重点内容小时费率上涨活动更新与分析投资银行业务航空服务行业动态交通经历适度增长，喷射卡灵活性尽管提升 4 • 指控。这些变化为旅行者William Blair 1售后市场需求依然强劲关键市场趋势与展望航空服务观察与关键趋势2025年第一季度通过缓解高峰日 • 大多数管理团队认为有限商务喷气机活动出现更显著的上升，准入规则和降低每日最低标准7. William Blair Equity Research, “ MRO美洲会议强调售后市场需求的韧性2025年4月。反映了国内和国际市场的疲软。北美航空交通需求的下降连续第二个月对全球业绩造成了负面影响。3月份，RPK下降了约1.1%，继2月份下跌3.5%后。同时，亚太地区的航空公司表现出增长，客流量全球商业航空乘客流量持续保持适度增长，行业总收入乘客量实现同比增长：$6,588为涡桨飞机（环比下降1.2%），$15,197为大型客舱飞机（环比下降0.1%），和全球商业航空旅客流量实现适度增长，而喷射卡用户在费率上涨的同时享受了增强的灵活性；关键MRO美洲会议重点强调同比增长约2.5%。尽管近期经济不确定性，报告显示3月份实现了7.1%的同比增长。部分135运行继续了为期四个月的年度运行，涉及通用航空飞行。通用航空活动同比稳定增长0.3%。13供给侧的可用座位容量增长了5%以上，导致该行业的客座率（PLF）增加了6.3%。 在2025年第一季度适度加息之际， jet卡灵活度得到改善。56全球商业航空旅客交通的适度增长 经历了0.9%的轻微下降。2航空航天并购活动保持强劲。 并且进行持续的一般性维护。波音的产量提升带来增长。 关税的影响，引用了转嫁条款和强大的定价能力。MRO Americas:主要会议重点7• AAR、Heico、VSE和Jet Parts Engineering的管理团队都强调了售后市场的持续强劲，稳定的航空器使用率和产能支持着持续的需求增长。平均为80.7%的下降。灵活的会员卡用户权限。1. 来源：联邦航空管理局。 2. 来源： ARGUS International TRAQPak . 3. 来源：国际航空运输协会，2025年，“ 航空客运市场分析 所有权利保留。4.来源：同前注。5.来源：同前注。6.来源：©私人飞机卡比较，“ Q1’25 空中机卡高峰日降至2020年以来最低水平；费率上涨0.9% 2025年4月。• 在过去两年中完成了超过25笔备受瞩目的通用航空航天交易，预计势头将继续，并寻求收购机会来。：$19,152用于超远程飞机（增长1.2%），持卡人。这比平均水平有所下降。约束。• 诸如提供PMA的后市场解决方案提供商等替代方案提供者。通过更大的安装基础实现整体细分市场的增长。根据私人飞机卡比较网站的数据，这些部件正在享受日益增长的需求。接受环境，拥有航空公司，追踪超过500个会员和卡。出租方转向更便宜的OEM和分数制计划，机卡提供方：替代方案。2025年第一季度，显示出对适度利率增长轻微的响应。更大的灵活性，预付费访问出现了积极迹象。按固定或封顶的每小时费率计算的飞机。分摊活动，与Argus International固定利率或利率上限 jet 卡的费率 预计将出现交付量的激增增长了约1%，达到预期以缓解飞机利用$11,147，包括燃料附加费和使飞机能够进行更广泛的飞行。7.5%联邦消费税。维护，并作出贡献。gains with a 2.2% increase, while Part 91 Average hourly rates for jet cards were四分之一以上), 7,869美元用于轻型喷气机 • 尽管新飞机数量有限,（下降0.7%），轻型喷气式飞机为8,305美元（上升2.8%），航空公司仍然依赖老化的机队$9,817对于中型喷气机（增长3.1%），$12,510需要频繁更换零件千米（RPK）增长了约值得注意的是，高峰日指定3.3%逐年增长至738.8，已减少至平均35.4天，十亿。相比之下，国际RPK正在增强调度运营。• 公司预计将继续4.9%。截至2024年底为44.6天，并达到峰值2022年第四季度的55.7天。扩大规模和整合尽管高于新冠疫情前的平均高竞争售后市场空间。020406080100143,51074,63972,41859,92759,68158,92458,08453,41851,03450,69850150250350450550国内公务机运营的十大机场商业飞机运营市场更新与分析空中交通量（每分钟起降架次）和运力（可用座位公里）(LTM 2025年3月商飞运营)TEBDALPBIHPNIADLASVNYOPFSDLHOU(百万英里)J-25 J-20A-20RPMsASMs( thousands of operations )M-20J-20N-20M-21J-21N-21M-22J-22N-22M-23J-23N-23M-24总运营2019 平均值2025财年预测平均来源：美国联邦航空管理局和运输统计局。William Blair 2公务机运营与商业航班活动010203040506070'20 '20 '20 '20 '21 '21 '21 '21 '22 '22 '22 '22 '23 '23 '23 '23 '24 '24 '24 '24 '25(200)02004006008001,000'20 '20 '20 '20 '21 '21 '21 '21 '22 '22 '22 '22 '23 '23 '23 '23 '24 '24 '24 '24 '25050100150200250300'20 '20 '20 '20 '21 '21 '21 '21 '22 '22 '22 '22 '23 '23 '23 '23 '24 '24 '24 '24 '25私人飞机交付量净订单市场更新与分析Q1 Q2 Q3Q4 Q1Q2 Q3Q4 Q1Q2 Q3Q4 Q1Q2 Q3Q4 Q1Q2 Q3Q4 Q1引证Comm. TurbopropsGulfstreamQ1 Q2 Q3 Q4Q1 Q2 Q3 Q4Q1 Q2 Q3Q4 Q1 Q2 Q3Q4 Q1 Q2Q3 Q4 Q1波音空中客车交付Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1Q2 Q3 Q4 Q1波音空中客车来源：公司财务报告。William Blair 3公务机和商用飞机订单与交付 (50%)0%50%100%150%200%250% (50%) (25%)0%25%50%75%William Blair 4市场更新与分析上市公司一年股票表现(2024年4月至2025年4月的指数市值)HundredsMay-24 Jun-24 Jul-24 Aug-24 Sep-24 Oct-24 Nov-24 Dec-24 Jan-25 Feb-25Mar-25 Apr-25飞机制造商商业航空公司航天供应链与售后市场上市公司五年股票业绩上市公司表现(期间市场资本化指数，2020年4月–2025年4月