金融工程专题报告：泰康沪深300ETF投资价值分析

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 金融工程研究 证券研究报告 金融工程专题报告 2019 年 12 月 01 日 [Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 《“基本面、量化与另类数据”论坛纪要——基本面因子投资的三点思考（石川博士）》2019.11.18 《高频因子在不同周期和域下的表现及影响因素分析》2019.11.13 《期权系列研究(八)——沪深 300 期权介绍与展望》2019.11.11 [Table_AuthorInfo] 分析师:冯佳睿 Tel:(021)23219732 Email:fengjr@htsec.com 证书:S0850512080006 分析师:罗蕾 Tel:(021)23219984 Email:ll9773@htsec.com 证书:S0850516080002 分析师:姚石 Tel:(021)23219443 Email:ys10481@htsec.com 证书:S0850517120002 分析师:梁镇 Tel:(021)23219449 Email:lz11936@htsec.com 证书:S0850519110004 泰康沪深 300ETF 投资价值分析 [Table_Summary] 投资要点：  当前环境下，沪深 300 指数具有较高的配臵价值。沪深 300 指数横跨沪深两市，配臵均衡、流动性充分，具有良好的市场代表性。该指数历史表现优异，在不同的考察区间，相比于其他主要宽基指数，沪深 300 指数均具有中等偏上的风险调整后收益。当前，沪深 300 指数估值处于历史相对低位且股息率较高，盈利能力强、业绩稳定，具有较高的配臵价值。  泰康沪深 300ETF 产品介绍。泰康沪深 300ETF 以沪深 300 指数为投资标的，基金交易代码为 515380。产品投资目标为紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，力争实现与标的指数表现一致的长期回报。作为 ETF 产品，泰康沪深 300ETF 具有“跟踪指数、分散投资、透明度高、流动性高、成本低廉”的优势。  泰康沪深 300ETF 具有明显的费率优势。与其他沪深 300 ETF 产品相比，泰康沪深 300ETF 拥有更低的费率，管理费仅为 0.4%/年，托管费仅为 0.05%/年，显著低于其他沪深 300ETF 产品的平均水平（0.46% /年、0.095%/年）。  产品投资团队具有丰富的实战经验，有助于泰康沪深 300ETF 的平稳运行。泰康公募量化团队依托泰康资产强大的投研一体化平台，可为基金投资及运作提供有力保障。目前，泰康公募量化投资团队共 4 人，核心基金经理具有 10 年以上投资经验。泰康沪深 300ETF 拟任基金经理——魏军先生，2019 年 5 月加入泰康资产，现任公募事业部量化投资总监。历任广发基金管理有限公司量化研究员、基金经理助理、基金经理、量化投资部副总经理，具有丰富的 ETF 管理经验。泰康投资团队和基金经理丰富的经验将有助于泰康沪深 300ETF 的平稳运行。  风险提示。本报告所有分析均基于公开信息，不构成任何投资建议；权益产品收益波动较大，适合具备一定风险承受能力投资者持有。 金融工程研究 金融工程专题报告 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 目 录 1. 沪深 300 指数投资价值分析 ...................................................................................... 5 1.1 沪深 300 指数具有良好的市场代表性 .............................................................. 5 1.2 沪深 300 指数成分股具有大市值、高流动性的特征 ........................................ 5 1.3 沪深 300 指数历史表现优异 ............................................................................ 6 1.4 沪深 300 指数估值处于历史偏低水平 .............................................................. 7 1.5 沪深 300 指数分红优势显著 ............................................................................ 8 1.6 沪深 300 指数成分股盈利能力突出 ................................................................. 8 1.7 外资及沪股通、深股通的重要配臵标的 ........................................................... 9 1.8 分享中国改革红利的重要途径 ....................................................................... 10 2. 泰康沪深 300ETF 基金产品优势 ............................................................................. 10 2.1 基金产品介绍 ................................................................................................. 10 2.2 泰康沪深 300ETF 在产品设计与管理中的优势 .............................................. 11 2.2.1 作为 ETF 产品的优势 ........................................................................... 11 2.2.2 费率相对其他 ETF 产品更低 ................................................................ 12 2.2.3 投资团队经验丰富、产品战略优势明显 ............................................... 12 3. 总结 ......................................................................................................................... 13 4.