全球资金流向监测：海外中资股流入放缓，美股流入创今年3月以来新高

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 海外中资股流入放缓，美股流入创今年 3 月以来新高 本周重点关注：海外中资股流入放缓；南向转为流出；全球资金继续流入股市；美股现今年 3 月以来最大单周净流入 本周全球资金面值得关注的变化是：1）EPFR 数据显示海外中资股市场（H 股+中概股）连续第 2 周流入，但有所放缓。2）本周北向资金流入继续放缓，南向资金自 7 月以来连续流入后首现流出。3）全球资金持续流入股市，货币市场基金加速流出；美股市场现 3 月以来最大单周净流入。 中国市场：海外中资股流入放缓；南向资金自今年 7 月以来首次转为流出 ►海外资金：本周（9 月 12 日-9 月 18 日）共计 2.0 亿美元的海外资金流入海外中资股市场（包括 H 股和美国中概股，vs. 上周流入 3.7亿美元），是连续第 2 周流入，其中有 78%来自于专注投资海外中资股的海外基金。从基金申购赎回看，本周（9 月 12 日-9 月 18 日)专注投资 A 股的海外基金录得 2.8 亿美元的净申购，专注投资 H 股和海外中资股的海外基金录得 1.6 亿美元的净申购。►互联互通资金：北向资金流入继续放缓：本周一~周四互联互通北向日均净买入 18 亿人民币（上周日均净买入 27 亿人民币）。行业层面，北向资金主要买入银行，家电，能源/原材料，卖出非银金融。 南向资金转为流出：本周一~周四南向日均净卖出 3 亿港币，自 7月初持续流入后首现周度流出（上周日均净买入 3 亿港币）。南向资金主要卖出内地银行、多元金融以及保险，买入能源/原材料。全球市场: 全球资金持续流入股市；美股自 3 月以来最大单周净流入 ►跨资产：股票及债券基金持续流入，货币基金加速流出。股票型基金本周持续流入，且有所加速；全球资金继续流入债券型基金，规模较上周略有增加；同时，货币市场基金加速流出。►跨市场：美股录得自 3 月以来最大单周净流入；日本流出放缓；新兴转为流入。本周美股市场录得 210 亿美元净流入，规模创自今年3 月以来的新高（vs. 上周流入 174 亿美元）；发达欧洲股市本周加速流出，规模为 11 亿美元（vs. 上周流出 3 亿美元）；日本股市流出放缓，录得 8 亿美元净流出（vs. 上周 27 亿美元净流出）；新兴市场连续 8 周流出后转为流入，规模为 800 万美元（vs. 上周 6 亿美元净流出）。 个股 分析员 刘刚，CFA SAC 执证编号：S0080512030003 SFC CE Ref：AVH867 kevin.liu@cicc.com.cn 分析员 林英奇 SAC 执证编号：S0080517080006 SFC CE Ref：BGP853 yingqi.lin@cicc.com.cn 联系人 董灵燕 SAC 执证编号：S0080117100058 lingyan.dong@cicc.com.cn 分析员 王汉锋，CFA SAC 执证编号：S0080513080002 SFC CE Ref：AND454 hanfeng.wang@cicc.com.cn 相关研究报告 •市场策略 | 9 月 FOMC 鹰鸽参半，资产价格需等待新催化剂 (2019.09.19)•市场策略 | 稳增长政策推动内需周期风格短期占优 (2019.09.16)•市场策略 | 全球宽松加码，继续围绕利率下行配置 (2019.09.16)•市 场 策 略 | 当 前 与 年 初 的 中 国 市 场 对 比(2019.09.16)•市场策略 | 量化策略周报（161）：上证 50 指数暂未实现有效突破 (2019.09.16)•市场策略 | 政策宽松支持市场表现 (2019.09.16)市场策略研究 2019 年 9 月 22 日 全球资金流向监测 中金公司研究部: 2019 年 9 月 22 日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 目录 本周焦点图表 ........................................................................................................................................................................ 4 中国市场资金流向：海外资金（EPFR 数据） ..................................................................................................................... 5 海外中资股市场（H 股与中概股） ....................................................................................................................................... 5 海外中资股基金申购赎回 ...................................................................................................................................................... 6 A 股基金申购赎回 ................................................................................................................................................................... 6 中国市场资金流向：互联互通（北上南下） ...................................................................................................................... 7 北上资金：陆股通 .................................................................................................................................................................. 7 南下资金：港股通 .................................................................................................................................................................. 8 全球资金流向：跨资产与跨市场 ..............................................